10 најпознатијих попуштених левера

Дуг долази у различитим облицима, од кредитних картица, кредита, хипотека. То је врло важан део пословног света и користе га и појединци и корпорације. Људи могу да користе дуг за куповину кућа и аутомобила или за свакодневне куповине без да их одмах плаћају. Слично томе, компаније могу позајмљивати новац од кредитора за финансирање њихових предузећа, спровођење пријеко потребних истраживања и развоја или чак за њихове планове за ширење. Ово укључује куповину. Они се називају откупом с позајмицама (ЛБО). Прочитајте више да бисте сазнали више о ЛБО-има и најпознатијим откупима у историји пословања.

Кључне Такеаваис

• Откуп под левериџом односи се на употребу позајмљеног новца за финансирање куповине друге компаније.
• Сврха ЛБО је омогућити компанијама да изврше велике аквизиције без улагања капиталних улагања.
• Прва три ЛБО-а у историји су она која укључују Енерги Футуре Холдингс, Хилтон Хотел и Цлеар Цханнел.

Шта је откуп уз коришћење?

Израз откупа са леверизима односи се на употребу позајмљеног новца за финансирање куповине друге компаније. Једноставно речено, компанија која преузима више дуга за финансирање трошкова преузимања друге компаније каже се да је подвргнута откупу. Откупним средствима користи се имовина циљане компаније као обезбеђење, као и средства компаније која је преузела компанију за осигурање кредита потребног за куповину компаније.

ЛБО су такође познати и као непријатељска преузимања јер руководство циљане компаније можда не жели да договор прође. Откупе са повлаштеним средствима углавном се дешавају када су каматне стопе ниске, смањују трошкове задуживања и када одређена индустрија или компанија имају лошији учинак и подцијењени.

Већина ЛБО-а се дешава када су каматне стопе ниске, што смањује трошкове позајмљивања.

Циљ откупа који је искориштен је да се изврши велика аквизиција без улагања капиталних улагања. Жељени резултат комбинирања двију компанија је стварање једног јачег, профитабилнијег ентитета који боље максимизира вриједност дионичара. ЛБО могу да се ураде како би помогли јавном предузећу да пређе на приватно, да прода део сегмента предузећа или да пренесе приватну имовину из једног ентитета у други.

1. Енергетска будућа улагања

У доба такозваних мега-откупа између 2005. и 2007., највећа од њих била је куповина 48 милијарди долара највећег електроенергетског предузећа у Тексасу, тада познатог као ТКСУ, од стране конзорцијума који је водио Кохлберг Кравис Робертс & Цо., Текас Пацифиц Гроуп (ТПГ Цапитал) и Голдман Сацхс.

Договор је заснован на уверењу да ће растућа потражња за енергијом продужити снабдевање и потакнути цене електричне енергије. Убрзо након што је уговор склопљен, појачано хоризонтално бушење или фрацкинг довели су до америчке револуције гаса из шкриљаца и падају цене енергије.

Новооснована компанија Енерги Футуре Холдингс поднела је захтев за банкрот 11. поглавља 2014. године, квалификујући као једно од 10 највећих нефинансијских банкрота у историји. Најпознатији амерички инвеститор, Варрен Буффетт, чак је био уверен да уговор не може пропустити и на крају је изгубио готово 900 милиона долара.

2. Хотел Хилтон

На врхунцу балона са некретнинама 2007. године, Блацкстоне Група је купила Хилтон у откупу за 26 милијарди УСД. Када је економија пала у кризу убрзо након што је споразум склопљен, чинило се да није могло да пође још горе време, поготово када су се неки од њених партнера - Беар Стеарнс и Лехман Бротхерс - распали.

Ствари су се драстично заокренуле када је компанија 2013. године постала јавна, славећи да је Хилтон посао претворио у најпрофитабилнији уговор о приватном капиталу икада. Инвеститори који су преживјели олују постали су легендарни, зарадивши 12 милијарди долара за оно што многи аналитичари сматрају најбољом откупом свих времена.

У 2018. години Блацкстоне је продао свој удио у ланцу хотела. Фирма приватног капитала искрцала је 15, 8 милиона акција. Хилтон је процијенио да ће продаја генерирати 1, 32 милијарде долара.

3. Очистите канал

Највећег државног власника радио станица стекли су 2006. године Баин Цапитал и Тхомас Х. Лее Партнерс за 27 милијарди долара. Овај податак укључује отплату дуга од 8 милиона долара. У нагодби која је постала неуредна, компаније које су се бавиле приватним улогом отишле су на суд да би присилиле банке да изврше највећи откуп у медијима и индустрији забаве.

У 2014. години компанија је променила име у иХеартМедиа, Инц., у настојању да одрази своју развојну стратегију јер све више слушалаца иде на мрежу и слуша музику путем иХеартРадио апликације.

4. Киндер Морган

Компанија за управљање нафтоводима са седиштем у Хјустону, Киндер Морган, пристала је на понуду за откуп групе инвеститора коју предводи председник и суоснивач Ричард Киндер. У причи пуној преокрета, акционари су поднели тужбу, верујући да је Киндер тајну држао у тајности свог властитог одбора. Договор је оштро критикован због обиља сукоба интереса.

Након што је претходно само саветовао компанију, Голдман Сацхс је постао део инвестиционе групе која је помогла Рицхарду Киндеру да закључи посао око куповине сопствене компаније. Компанија је јавно објављена 2011. године у највећој америчкој приватној почетној јавној понуди (ИПО) која је подржана приватним капиталом.

5. РЈР Набисцо, Инц.

Десетљећима касније, уговор о РЈР Набисцу из 1989. године и даље је најизгледнији и најпознатији откуп приватних полуга свих времена. Повлачењем уговора вредног 31 милијарде долара или 55 милијарди америчких долара када је прилагођен за инфлацију, Кохлберг, Кравис, Робертс & Цо се приписује за покретање пораста откупа који су уследили након тога.

Договор је био толико револуционарни, био је инспирација за књигу и успешан филм, под називом „Барбари на вратима“. Упозорење о спојлеру: РЈР Набисцо је завршио сломом и ККР се заветовао да никада више неће уложити толико у једну инвестицију.

6. Фреесцале Семицондуцтор, Инц.

Познато лице многих највећих откупа с полугом у историји, Блацкстоне Група је била део конзорцијума инвеститора који је био део откупа Фреесцале Семицондуцтор-а 2006. за 18 милијарди долара. Откуп бивше имовине Мотороле познат је по томе што је био највећи откуп технолошке фирме у историји.

Компанија готово да није преживела након што је озбиљно потценила своје дугове, али се уздржала од пепела ИПО-ом из 2011. године.

7. ПетСмарт, Инц.

У доба у којем су откупи под утјецајем полуга много рјеђи, аквизиција ПетСмарт-а у износу од девет милијарди долара у 2014. години је позната по томе што је била једна од највећих откупа с полугом од 2007. године.

Група коју је водила британска компанија за откуп БЦ Партнерс била је међу неколико заинтересованих инвестиционих група које су желеле да побољшају заостајање у продаји компаније. Многи су сматрали да ПетСмарт може лако побољшати свој тржишни удео посвећујући више ресурса својим мрежним платформама које су у великој мери игнорисане.

8. ЛЛЦ-Георгиа-Пацифиц

Позната по изради Дикие шоља и папирних пешкира од Бравнија, Грузију-Пацифик преузела је компанија Коцх Индустриес 2005. године у споразуму вредном 21 милијарди долара. Давид Коцх и његов брат Цхарлес познати су по томе што су два најбогатија људи у Америци и по знатном доприносу конзервативним стварима.

Заједно су управљали породичним конгломератом са широким спектром послова око свега што се тиче енергије, робе, целулозе и папира, хемикалија, ранчарења, хартија од вредности и финансија. Овај посао је познат по томе што помаже Коцх индустријама да постану највећа приватна компанија у земљи. Давид Коцх се повукао из компаније у јуну 2018. због свог лошег здравља. Умро је у августу 2019. године.

9. Харрах'с Ентертаинмент

Кажу да се кућа никада не губи, али Харрах'с, највећа светска компанија за казино у 2006., позната је по томе што је смањио тај тренд. Убрзо након откупа у износу од 31 милијарде долара, тржиште станова је пропало и туристичка индустрија је пала.

После промене имена у Цаесарс Ентертаинмент, компанија је повукла пријаву за ИПО 2010. године и изгубила 831 милион долара те године. 2015. године легендарно царство коцкања поднело је захтев за банкрот из Поглавља 11.

10. Фирст Дата Цорпоратион

2007. године откупна компанија Кохлберг Кравис Робертс & Цо. набавила је гигант за обраду кредитних картица Фирст Дата за 30 милијарди долара. Овај уговор изгледао је као катастрофа убрзо након што је склопљен због финансијске кризе, али Фирст Дата је остао на раду и једна је од јединих преживелих прекризних аквизиција ККР-а.

У 2015. години Фирст Дата почео се враћати продајом апликација и великих података за мале компаније који су довели до његовог званичног ИПО-а. Прича Фирст Дата-а једна је од ретких прича о успеху која је настала из пораста откупа с полугама.