4 коефицијента левера који се користе за процјену енергетских фирми

Улагачи у нафтну и гасну индустрију треба да воде рачуна о висини дуга у билансу стања. То је тако капитално велика индустрија да високи нивои дуга могу напрегнути кредитне рејтинге компаније, слабећи њену способност куповине нове опреме или финансирања других капиталних пројеката. Лоши кредитни рејтинги такође могу наштетити његовој способности за стицање нових предузећа. (Погледајте такође : Количине дуга: увод .)

Овде аналитичари, како би имали бољу представу о томе како се ове компаније супротстављају конкуренцији, користе одређене омјере полуге у процјени финансијског здравља предузећа. Уз основно разумевање ових омјера нафте и плина, инвеститори могу боље разумјети основе ових енергетских залиха.

Важно је напоменути да дуг није сам по себи лош. Употреба левериџа може повећати приносе акционара, јер је трошак дуга нижи од трошкова капитала. То би могло рећи да превише дуга може постати оптерећујуће. Будући да је важно знати колико добро пословање управља својим дугом, користе се сљедећи коефицијенти полуге: дуг / ЕБИТДА, расходи камате / камате / ЕБИТ / расходи за камате, дуг / ограничење и однос дуга према капиталу. ЕБИТ и ЕБИТДА су две метрике које се у теорији могу користити за плаћање камата на дуг и отплату главнице.

4 коефицијента левера који се користе за процјену енергетских фирми

Дуг према ЕБИТДА:

Коефицијен задуженог дуга и ЕБИТДА мјери омјер способности компаније да отплати настали дуг. Обично је користе кредитне агенције, она одређује вероватноћу неплаћања по издатом дугу. Будући да нафтне и плинске компаније обично имају велики дуг на својим билансима, овај омјер је користан у одређивању колико година ЕБИТДА би било потребно да се сав дуг врати. Обично може бити алармантно ако је омјер већи од 3, али то може варирати у зависности од индустрије.

Друга варијанта односа дуг / ЕБИТДА је однос дуга / ЕБИТДАКС, који је сличан, осим што ЕБИТДАКС представља ЕБИТДА пре трошкова истраживања за успешне компаније. У Сједињеним Државама се уобичајено користи за нормализацију различитих рачуноводствених третмана трошкова истраживања (метода пуних трошкова у односу на методу успешног напора). Трошкови истраживања обично се у финансијским извештајима налазе као трошкови истраживања, напуштања и суве рупе. Остали ненаплатни трошкови којима би требало додати рачуне су умањења вриједности, повећања обавеза за пензију имовине и одложени порези.

Међутим, постоји неколико недостатака у кориштењу овог омјера. За једну, она игнорише све пореске трошкове када им држава увек буде исплаћена прва. Уз то, отплата главнице се не опорезује порезом. Низак омјер указује на то да ће компанија брже моћи отплаћивати своје дугове. Уз то, дугови / ЕБИТДА мултипли могу да се разликују овисно о индустрији. Због тога је важно упоредити само компаније унутар исте индустрије као што су нафта и гас. (Погледајте такође: Јасан поглед на ЕБИТДА .)

ЕБИТ / расходи за камате

Коефицијент покривености камате користе аналитичари за нафту и гас за утврђивање способности компаније да плаћа камате на неизмирени дуг. Што је већи мултипликатор, то је мањи ризик за зајмодавца и обично, ако компанија има вишеструки већи од 1, сматра се да имају довољно капитала за отплату трошкова камате. Компанија за нафту и гас треба да покрије своје камате и фиксне трошкове најмање фактором 2: 1 или, што је још идеалније, 3: 1. Ако то није случај, његова способност да изврши плаћање камата може бити упитна. Такође имајте на уму да показатељ ЕБИТ / расходи за камате не узима у обзир порезе. (Погледајте такође: Зашто покривање камата има везе са инвеститорима .)

Дуг до капитала:

Однос дуга и капитала представља мерење финансијског утицаја компаније. То је један од смисленијих омјера дуга, јер се фокусира на однос дужничких обавеза као компоненте укупне капиталне основе компаније. Дуг укључује све краткорочне и дугорочне обавезе. Капитал укључује дуг компаније и капитал акционара.

Коефицијент се користи за процену финансијске структуре предузећа и начина на који финансира пословање. Обично, ако компанија има висок омјер дуга и капитала у поређењу са својим вршњацима, онда може имати већи ризик затезања због ефекта дуга на његово пословање. Чини се да нафтна индустрија има око 40% прага дуга према капиталу. Изнад тог нивоа трошкови дуга знатно се повећавају.

Дуг према капиталу:

Коефицијент дуга / капитала, вјероватно један од најчешћих омјера финансијског утјецаја, израчунава се дијељењем укупних обавеза на капитал акционара. Обично се као обавезе у овом обрачуну користе само дугорочни дугови везани за камату. Међутим, аналитичари могу да изврше прилагођавања како би укључили или искључили одређене ставке. Коефицијент показује колики удео капитала и дуга компанија користи за финансирање своје имовине. Важно је, међутим, напоменути да тај омјер може увелике варирати између нафтних и плинских компанија, у зависности од њихове величине.

Доња граница

Дуг, ако се правилно користи, може повећати приносе акционара. Међутим, превелики дуг чини компаније угрожене економским падима и повећањем каматних стопа. Превелики дуг такође може повећати перципирани ризик за посао и обесхрабрити инвеститоре да улажу више капитала.

Употреба ове четири омјера утјецаја која се користе у нафти и плину може инвеститорима дати увид у то колико добро ове фирме управљају својим дугом. Постоје и други, и један однос се никада не сме користити изоловано; радије, због различитих капиталних структура, више од једног треба користити за процену способности нафтне компаније да плати своје дугове. (Погледајте такође: Процена капиталне структуре предузећа .)