Двојна класа
Дупла класа акција је издавање различитих врста акција од стране једне компаније. Дионица класе структуре може да се састоји, на пример, од класа А и класе Б. Дионице се могу разликовати на основу различитих гласачких права и исплате дивиденди.
Када се обично издаје више класа деоница: једна класа деоница нуди се широј јавности, док се друга нуди оснивачима, руководиоцима и породици предузећа. Класа која се нуди широј јавности има ограничена или никаква гласачка права, док класа доступна оснивачима и руководиоцима има већу гласачку моћ и често обезбеђује већинску контролу над компанијом.
Разумевање залиха двоструке класе
Познате компаније, попут Берксхире Хатхаваи-а из Форда и Варрена Буффетта, имају структуре дионица двоструке класе, које пружају оснивачима, руководиоцима и породици могућност да контролишу већинску гласачку моћ са релативно малим процентом укупног капитала. На пример, дуална структура компаније Форд даје породици Форд контролу над 40% гласачке моћи, а поседује само око 4% укупног капитала компаније. Екстремни пример је извршни директор Ецхостар Цоммуницатионс-а Цхарлие Ерген који поседује 5% акција компаније, а притом контролира 90% гласова својим моћним акцијама класе А.
Иако су постали популарни у последње време, структуре двоструке класе већ неко време су у различитим облицима. Њујоршка берза (НИСЕ) забранила је структуре двокласне класе 1926. године након избијања јавне понуде аутомобилске компаније Додге Бротхерс, која се састојала од акција које немају право гласа за јавност. Али размена је поново успоставила праксу током 1980-их, услед надметања са друге размене. Једном када котирају акције, компаније не могу поништити било каква гласачка права, приписана новој класи, нити издати било какве класе акција са супериорним гласачким правима.
У последње време се повећао број компанија које се одлуче за двоструку класу током котације. Конкретно, технолошки стартапови који котирају на јавним тржиштима користе ову стратегију да би задржали контролу над својим одијелима. Гооглеов претходник компаније Алпхабет Инц. најпознатији је пример овог тренда. Многи су били фрустрирани због Гоогле-овог ИПО-а када је сада интернетски гигант, који се хвалио тржишном капитализацијом међу тридесетак најбољих широм света, издао оснивачима акције друге класе Б са 10 пута већим бројем гласова као обичне акције А класе, које су продате јавности.
Неколико берзанских индекса је заустављено, укључујући компаније са двоструком класом у своје индексе. С&П 500 и ФТСЕ Русселл су примери овог тренда. Берзе у Азији су се помериле да би искористиле предности и ублажиле своја правила која се тичу котација компанија. Хонг Конгшка берза, која је сада почела да омогућава структурне акције двоструке класе, и Сингапурска берза су примери азијских берзи које се такмиче са својим западним колегама за компаније са таквим структурама акција.
Кључне Такеаваис
- Двострука класа се односи на компаније или акције са две или више класа акција са различитим гласачким правима за сваку класу.
- Технолошке компаније су посебно вољене ову структуру јер техничким стартапима омогућава приступ јавном капиталу без жртвовања контроле.
- Двојне класе су контроверзне јер не дозвољавају јавним акционарима да кажу у управљању компанијом и неједнако расподјељују ризик.
Контроверза око структуре дионица двоструке класе
Акцијске структуре дуалне класе су контроверзне. Њихове присталице тврде да структура омогућава оснивачима да покажу снажно лидерство и пласирање дугорочних интереса за краткорочне финансијске резултате. Такође помаже оснивачима да задрже контролу над компанијом, јер се потенцијални преузимања могу избећи њиховим дионицама са гласачким натполовичним већинама. С друге стране, противници тврде да структура омогућава малој групи привилегованих акционара да задрже контролу, док остали акционари (са мање гласачке моћи) ) обезбедити већину капитала. У ствари, постоји неједнака расподјела ризика. Оснивач може приступити капиталу са јавних тржишта уз минималан економски ризик. Акционари носе највећи део ризика који се односе на стратегију. Академска истраживања су доказала да моћне класе акција за инсајдере заправо могу да спрече дугорочни учинак. Трећа категорија инвеститора предложила је средњи пут. Према њима, ефекти двокласне структуре могу се ограничити постављањем временског ограничења на такве структуре и омогућавањем акционарима да током времена акумулирају гласачки интерес.
Примери структура двоструке класе
Као што је раније споменуто, Алпхабетова подружница Гоогле најпознатији је пример компаније са двоструком структуром. Када је 2004. године пописан, гигант за претрагу представио је три класе акција у својој понуди. Акције класе А биле су резервисане за редовне инвеститоре и имале су један глас по акцији. Акције класе Б биле су резервисане за осниваче и руководиоце и имале су 10 пута више гласова од гласова за друге класе. Коначно, акције Ц класе биле су за запослене и акције класе А и нису имале гласачко право. Остали примери компанија са двоструком класом структуре су Фацебоок, Зинга, Гроупон и Алибаба.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.