Како функционишу замјене валута?

Валутни свап, познат и као међувалутни свап, је ванбилансна трансакција у којој две стране размењују главницу и улоге у различитим валутама. Странке укључене у валутне размјене углавном су финансијске институције које или дјелују самостално или као агент нефинансијске корпорације. Сврха валутне замене је заштитити од изложености течајном ризику или смањити трошкове позајмљивања стране валуте.

Валутни свап је сличан свапу каматних стопа, осим што у валутном свапу често постоји размена главнице, док се код каматних свапа главница не мења.

У валутној размени, на датум трговања, уговорне стране размењују номиналне износе у две валуте. На пример, једна странка прима 10 милиона британских фунти (ГБП), док друга добија 14 милиона америчких долара (УСД). То подразумева курс ГБП / УСД 1, 4. На крају споразума, они ће поново мењати користећи исти девизни курс, закључујући уговор.

Будући да замјене могу дуго трајати, овисно о појединачном споразуму, курс на тржишту (не на свапу) може се с временом драматично промијенити. То је један од разлога што институције користе ове валуте. Они тачно знају колико новца ће добити и морати вратити у будућности.

Током трајања уговора, свака страна периодично плаћа камату у истој валути као и главница коју је примила другој страни. Постоји неколико начина на које се камате могу платити. Може плаћати по фиксној стопи, променљивој каматној стопи или једна страна може плаћати плутајућу, док друга плаћа фиксну, или могу и да плаћају променљиве или фиксне стопе.

На датум доспећа, стране размењују почетне износе главнице, мењајући почетну размену по истом курсу.

Примери замена валута

Компанија А жели да трансформише дуг с промјењивом каматном стопом од 100 милиона УСД у кредит ГБП са фиксном стопом. На дан трговине Компанија А размењује 100 милиона УСД са компанијом Б заузврат за 74 милиона фунти. Ово је курс 0, 74 УСД / ГБП (еквивалент 1, 35 ГБП / УСД).

Током трајања трансакције, компанија А плаћа фиксну стопу у ГБП компанији Б у замену за шестомесечни ЛИБОР у УСД.

Камата у УСД се израчунава на 100 милиона УСД, док се исплате камата ГБП рачунају на износ од 74 милиона фунти.

На доспећу, номинални износи у доларима поново се размењују. Компанија А добија оригиналних 100 милиона УСД, а компанија Б 74 милиона фунти.

Компаније А и Б могу се бавити таквим уговором из више разлога. Један од могућих разлога је да је компанији са америчким новцем потребна британска фунта за финансирање нове операције у Британији, а британској компанији су потребна средства за операцију у САД-у. Две фирме се међусобно траже и постижу договор где обе добијају готовину коју желе, а да не морају да иду у банку да добију кредит, што би повећало оптерећење њихових дугова. Као што је већ поменуто, валутне замене не морају да се приказују у билансу стања компаније, где би се узимало зајам.

Ако закључамо курс, обе стране ће знати шта ће добити и шта ће им платити на крају споразума. Иако се обје стране слажу с тим, једна страна може се завршити и боље. Претпоставимо у горњем сценарију да ће убрзо након споразума УСД почети да пада на стопу од 0, 65 УСД / ГБП. У овом случају, компанија Б могла би добити 100 милиона УСД за само 65 милиона ГБП да су причекали мало дуже на споразум, али уместо тога закључили су са 74 милиона ГБП.

Иако су фиктивни износи закључани и не подлежу ризику девизног курса, странке су и даље изложене опортунитетним трошковима / добицима у томе што би стално мењајући девизни курс (или каматне стопе, у случају променљивог курса) могао значити да је једна страна плаћање или мање него што је потребно на основу тренутних тржишних стопа.