Ако Бик још увек траје, зашто се диверзификовати?

Америчке акције су у току већ деценију. Према недавним коментарима Омара Агуилара, главног директора за инвестиције у капитал компаније Цхарлес Сцхваб Инвестмент Манагемент, тржиште бикова „могло би се продужити за још 18 до 24 месеца.“ У овом окружењу тржишта бикова било који напор финансијских саветника да разговара са својим клијентима о диверзификација често пада на глуха ушију. Тренутни тренд против диверзификације има „смисла“ због тренутних тржишних услова. Међутим, историјски подаци показују да је за дугорочни добитак сада пресудан тренутак за диверзификацију.

Нису све дионице искусне врхунце

Да, америчке акције су се одлично сналазиле. Али ако погледате мало ближе, прича није иста у сваком кутку тржишта капитала. На пример, енергетске залихе су претукле. Све што се односи на нафту и гас од главних играча попут Еккон-а (КСОМ) и Суноцо-а (СУН) до добављача нафтовода као што су Киндер Морган (КМИ) и Виллиамс Цомпаниес (ВМБ) и сервисне фирме попут Халлибуртон (ХАЛ) и Бакер Хугхес (БХГС) су далеко од својих успона.

Исто се може рећи и за малопродајне акције као што су Лимитед Брандс (ЛБ), Сеарс (СХЛД), па чак и Мацис (М). У ствари, велики део С&П 500 пада у исти камп, а свеукупне резултате подупире само неколико високотехнолошких имена. Па ипак, ни међу технолошким акцијама све није нужно ружичасто. Погледајте само Фацебоок (ФБ) и Нетфлик (НФЛКС), некад високе чланове такозваних дионица ФААНГ-а које су декантиране када су објавиле разочаране бројеве.

У ствари, тачно отприлике у исто време Агуилар је изразио своје мишљење да ће се тржиште бикова наставити, Мицхаел Вилсон, главни амерички стратег за капиталне размере Морган Станлеи, рекао је да је берза већ на покретном медвеђу, а технолошке залихе су изузетак од правила. Вилсон очекује да ће техничке акције видети пад од 10%, праћен наставком напретка на тржишту.

Раст акција наспрам вредности залиха

Појединачне акције нису једино подручје на тржишту које вриједи помније погледати. Цхарлие МцЕллиготт, шеф стратегије узајамне активе у Номури, напоменуо је да је „тродневни потез америчке„ вредности / раста “највећи од октобра 2008. године. Његови коментари уследили су након запаженог пада вредности технолошких залиха на почетак августа 2018. Такозване залихе раста, вођене технолошким залихама, надмашиле су вредности залиха последњих година.

Аналитичар и инвеститори који верују у средњу обрнутост очекивали су промену лидерства, очекујући да ће вредности акција надмашити раст залиха. Њихово уверење поткрепљује студија Банк оф Америца / Меррилл Линцх која је проучавала раст и вредности акција током 90-годишњег периода и утврдила да се залихе раста враћају у просеку 12, 6% годишње, док вредности вредности враћају 17% годишње. Ако је историја судија, вредност дугорочно изгледа добро. Наравно, раст је у посљедње вријеме успио.

Диверзификација промене срца Буффет-а

Варрен Буффет, човек надалеко препознат као можда највећи инвеститор свих времена, такође има занимљиву темељну причу. Орацле из Омахе, као што је познат инвеститор чувене вредности Варрен Буффет, испразнио је дотцом балон током 1990-их. Објаснио је да није улагао у компаније које не разуме. Његови критичари рекли су да није био у контакту са временом и да је његов стил улагања у вредности реликвија прошлости.

Када се тржиште срушило почетком 2000. године, Буффет се изненада вратио у корист. Ипак, након што је постао познат по избегавању технолошких залиха, чак је и Орацле променио своје начине. Данас, Буффетова компанија, Берксхире Хатхаваи, има залихе у вредности од 50 милијарди долара у Аппле-у, највећем Берксхире холдинг-у. Диверзификација у технологије исплатила се за Буффет.

Тржишни услови су овог пута "изузетни"

Тренутни тренд против диверзификације има много паралела у историји улагања. Скоро сваки пут када берза направи нешто необично, чујете мантру „овога пута су ствари другачије.“ Трговина биковима која поставља рекорд потиче очекивање да се добра времена никада неће завршити. Пад цијена нафте ствара дојам да се цијене никада неће повисити. Успех Амазона (АМЗН) поставио је очекивање да је традиционална малопродаја мртва и да тржни центри не могу опстати. Дуго раздобље перформанси у односу на раст залиха указује да залихе вриједности више никада неће водити на тржиште. Ипак, историја нам је изнова и изнова показивала да се тржишно лидерство с временом мења, победници и губитници долазе и одлазе, а покушај доношења правих одлука о куповини и продаји у право време у правилу је глупа погрешка ... што нас враћа назад у диверзификација.

Предности диверзификације

1830., правда из Масачусетса Самуел Путнам, усмеравао је поверенике за инвестиције „да примете како људи разборитости, дискреције и интелигенције управљају својим стварима, не у вези са шпекулацијама, већ у погледу сталног располагања својим средствима, узимајући у обзир вероватни приход, као вероватну сигурност капитала који се улаже. " Овај мандат је широко препознат као једна од првих директива којом се препознаје да би инвеститори требало да размотре ризик и поврат када доносе одлуке о инвестирању. Иста логика односи се на појединце.

Сходно томе, преузимање непримјерених количина ризика за остваривање добити није опрезно. Вјеровање да је „овај пут другачије“ (упркос деценијама историје сугерише супротно) није разборито. Одбрамбено улагање је опрезно. Диверзификација је опрезна. То је једноставан чин да се осигура да сва ваша јаја нису у једној корпи.

У инвестиционом погледу, диверзификација значи осигуравање да сав ризик у портфељу није концентрисан у једној класи имовине (попут високо летећих америчких акција). То је разлог због којег професионални саветници за инвестирање препоручују расподелу имовине у различитим категоријама имовине, често укључујући домаће и стране акције, акције велике и мале капитализације, корпоративне и државне обвезнице.

Да, диверзификација значи да инвеститори неће уживати максимални могући добитак који доноси имовина са најбољим учинком. То такође значи да неће претрпети максимални могући губитак који доноси имовина која има најслабије резултате.