Које су компоненте премије ризика?

Премија на ризик представља вишак приноса изнад ризичне стопе коју инвеститори захтевају као надокнаду за већу несигурност која је повезана са ризичним средствима. Пет главних ризика који садрже премију на ризик су пословни ризик, финансијски ризик, ризик ликвидности, ризик девизног курса и ризик специфичан за земљу. Ових пет фактора ризика могу потенцијално наштетити поврату и, стога, захтијевају да се инвеститори адекватно надокнаде за њихово преузимање.

Кључни увиди

• Премија на ризик представља додатни принос изнад каматне стопе који инвеститори добијају као надокнаду за улагање у ризичну имовину.
• Премија за ризик састоји се од пет главних ризика: пословни ризик, финансијски ризик, ризик ликвидности, ризик девизног курса и ризик специфичан за земљу.
• Пословни ризик односи се на неизвесност будућих новчаних токова компаније, док се финансијски ризик односи на способност компаније да управља финансирањем свог пословања.
• Ризик ликвидности односи се на неизвесност која је повезана са способношћу инвеститора да изађе из инвестиције, како у погледу правовремености, тако и трошкова.
• Ризик девизног курса представља ризик са којим се инвеститори суочавају када извршавају инвестицију деноминирану у валути која није њихова домаћа валута, док се специфични ризик односи на политичку и економску несигурност стране земље у коју се улаже.

Пословни ризик

Пословни ризик је ризик повезан са неизвесношћу будућих новчаних токова компаније, на које утичу пословање компаније и окружење у коме послује. Разлика у новчаном току из периода у друго узрокује већу несигурност и доводи до потребе за већом премијом на ризик за инвеститоре. На пример, компаније које имају дугу историју стабилног новчаног тока захтевају мању надокнаду за пословни ризик од компанија чији новчани токови варирају од једне четвртине до друге, као што су технолошке компаније. Што је предузеће нестабилније, то мора више да надокнади улагачима.

Финансијски ризик

Финансијски ризик је ризик повезан са способношћу компаније да управља финансирањем својих операција. У суштини, финансијски ризик је способност компаније да плаћа своје дужничке обавезе. Што више обавеза има компанија, већи је финансијски ризик и већа је компензација потребна за инвеститоре. Предузећа која се финансирају акцијским капиталом не суочавају се с финанцијским ризиком, јер немају дуг и, према томе, немају дужничке обавезе. Предузећа преузимају дуг да би повећала финансијски утицај; употреба спољног новца за финансирање операција је атрактивна због ниских трошкова.

Што је већа финансијска полуга, већа је шанса да компанија неће бити у могућности да отплати дуговања, што доводи до финансијске штете за инвеститоре. Што је финансијска полуга већа, то је већа накнада потребна инвеститорима у компанији.

Ризик ликвидности

Ризик ликвидности је ризик повезан са неизвесношћу изласка из улагања, како у погледу правовремености, тако и трошкова. Могућност брзог и минималног трошка за инвестирање у великој мери зависи од врсте обезбеђења. На пример, врло је лако продати акције с плавим чипом, јер се милионима акција тргује сваки дан и постоји минималан размак између понуде и тражења. С друге стране, мале залихе капитала имају тенденцију да се тргују само у хиљадама акција и да понуде могу потражити до 10%. Што је дуже времена за излазак на неку позицију или већи трошкови продаје са позиције, то ће инвеститорима бити потребно више премијских ризика.

Курсни ризик

Курсни ризик је ризик повезан са улагањима деноминираним у валути која није домаћа валута инвеститора. На пример, Американац који држи инвестиције деноминиране у канадским доларима подложан је ризику девизног курса или девиза. Што је већи историјски износ разлике између две валуте, то ће инвеститорима бити потребан већи износ компензације. Улагања између валута које су везане једна за другу немају скоро никакав ризик девизног курса, док валуте које имају тенденцију да флуктуирају много захтевају већу надокнаду.

Ризик за земљу

Ризик специфичан за земљу је ризик повезан са политичком и економском несигурношћу стране земље у коју се улаже. Ови ризици могу да укључују велике промене политике, свргнуте владе, економски колапс и рат. На земље као што су Сједињене Државе и Канада се сматра да имају врло низак ризик специфичан за земљу због своје релативно стабилне природе. Сматра се да друге земље, попут Русије, представљају већи ризик за инвеститоре. Што је већи ризик специфичан за земљу, то ће инвеститорима бити потребна већа премија на ризик.