Бацкстоп Пурцхасер
Резервни купац је ентитет који пристаје да купи све преостале, непотписане хартије од вредности понудом или издавањем права. У овом случају издавач права унапред поставља издавалац као понуду осигураних права . Повратни купац пружа гаранцију фирми која је издала гарантујући да ће све ново издате акције бити купљене, омогућавајући компанији да испуни своје услове за прикупљање средстава. Повратна станица је такође позната као резервни купац.
БРЕАКИНГ ДОВН Бацкстоп купац
Бацкстоп купци су један облик стејџ осигурања, где једна или више инвестиционих банака закључују уговор са компанијом у којој се слажу да ће јавно продати све непотписане акције по цени која је углавном мања од цене претплате повезане са понудом права. У случају повратних или стандби купаца, странка се слаже да иде даље и купује непотписане акције. Повратни купци се обично позивају након што друге уговорне странке нису успеле да продају све акције са попустом.
Њујоршка берза (НИСЕ) генерално посматра понуде права као јавну понуду за готовину и не подлеже одобрењу од стране акционара. Па ипак, понуде осигураних права разликују се: њихове додатне рунде прикупљања средстава подлијежу контроли.
Повратна куповина углавном долази након три претходна круга понуде права. У првом кругу компанија нуди постојећим акционарима могућност да акције купују акције са попустом на тржишну цену. У другом кругу компанија нуди постојећим акционарима право да упишу додатне акције које остају без претплате. У трећем кругу компанија закључује подписани уговор где је један или више преузиматеља уговора пристало да откупи било које акције које нису преузете у понуди права, укључујући претплату, ради препродаје јавности у оквиру подписане понуде. НИСЕ ово коло доживљава као јавну понуду за готовину само ако се маркетиншки напори подузму великој групи потенцијалних купаца и ако акције купи бар неки од ових потенцијалних купаца. У четвртом кругу, бацкстоп купци могу купити до 19, 9% у акцији обичних акција пре понуде права.
Бацкстоп купци могу се суочити са ограничењима ако су повезане странке: директори, службеници, 5% акционари или било које лице или компанија повезана са тим носиоцима положаја. Не постоји услов за лиценцирање брокерско-дилерских услуга за повратне купце, али већина их има такву лиценцу, јер су то углавном инвестиционе банке или синдикални фондови за склапање уговора. У случају да један или више значајних инвеститора пристане да делује као резервни купац, није им дозвољено да се баве активностима за ублажавање ризика од претплате и неће примати резервну накнаду. Поред тога, ако повезана страна жели да учествује у другим круговима понуде, мора да издвоји један од кругова. Коначно, повезана страна мора да купи акције у стању приправности под истим условима који су понуђени постојећим акционарима у понуди права.
Предности и недостаци бацкстоп купца
Емитент би могао размотрити понуду у приправности и зауставити купца ако је потребно да прикупи одређени износ капитала. Ипак, приликом израчунавања броја акција потребних за прикупљање потребног капитала, издавалац би требало да факторски накнаду узме у понуђени износ: бацкстоппинг може коштати компаније велике накнаде јер бацкстоп купац преузима ризик издавања нових хартија од вредности и плаћа му премију у повратак. На пример, 2006. године, када је Берксхире Хатхаваи из Варрена Буффета наступио као повратни купац за корпорацију УСГ, за услугу је зарадио бесповратну накнаду у износу од 67 милиона долара. Надокнада за заустављање рада је углавном паушална накнада плус износ по акцији.
Емитент би такође могао размотрити понуду за приправност ако је цена акција променљива. Будући да је период понуде од 16 до 45 дана, акционари могу приуштити да сачекају до краја периода да би одлучили да ли ће остваривати своја права и уписати се на основу цене акција која тргују на тржишту, а која би могла бити иста или нижа од цене претплате. Издавалац не жели да претплату постави прениском ценом, али мора размотрити могућност да акционари изнемогну. Купац који има повратне везе је атрактивна ублажавајућа снага у овом случају.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.