Да ли се фидуцијарно правило може спасити?

Откако је први пут предложен 2010. године, фидуцијарно правило Министарства рада (ДОЛ) креће на дуго и вијугаво путовање и можда ће се томе приближити. Иако је правило требало да затвори рупу у дефиницији „фидуцијар“, наишло је на отпор сектора финансијског планирања. ( Види: Објашњено фидуцијарно правило ДОЛ-а )

Пропуст који се налази у Закону о заштити прихода од пензије (ЕРИСА) омогућио је персонализовани савет већине брокерских заступника и представника осигурања без фидуцијарне одговорности, каже Блаине Аикин, извршни председавајући Фи360 у Питтсбургху, Пеннсилваниа: "Улагачи су рутински веровали, а навели су их да верују да добијају објективне, професионалне савете када је у ствари добављач савета деловао као продајни представник свог послодавца. "

Фидуцијарно правило имало је позитивне импликације на штедише из пензије, јер је примењивало нове стандарде одговорности за саветнике за пензиони план. Међутим, према Аикину, „нагло промењена пословна пракса да се избегне сукоб интереса и испуне виши стандарди стручности није лако, посебно за велике фирме.

За то је потребно вријеме и новац, а он ремети модел рентабилности продајно оријентисане културе да би се прешло на парадигму професионалних савјета. "

Ариан Војдани, инвестициони стратег у компанији МВ Финанциал у Бетхесди, Мериленд, каже да су политички и финансијски утицаји променили плиму мишљења. У средишту питања је потенцијал правила да значајно измијени модел прихода финансијских савјетника који тренутно не слиједе фидуцијарни стандард. У коначници, брокери би могли уочити да се њихов потенцијал зараде смањује ако више нису у стању да потискују инвестиције са високом провизијом која нису у најбољем интересу њихових клијената: „Многи од оних који се могу вратити на правило могу бити или имати везе са заинтересованим странама које би претрпеле доношењем правила. "

Правило се одгађало више пута, с тим да је потпуна примена заказана за јуни 2019. године, иако недавна акција савезног суда угрожава опстанак правила.

Најновије о Фидуцијарном правилу

Средином марта, Апелациони суд Петог окружног суда изузео је фидуцијарно правило ДОЛ-а у одлуци 2-1. Суд је пресудио да је усвајањем овог правила Министарство рада прекорачило своје овласти у складу са Законом о сигурности дохотка у пензији (ЕРИСА). Министарство рада имало је прилику да уложи жалбу на пресуду, али је остало инертно, дозвољавајући рок за жалбе.

Почетком маја, интересне групе за пословне и финансијске услуге (иницијални изазивачи правила) постигле су победу након што је Апелациони суд одбио захтев ААРП-а и државних тужилаца из Калифорније, Њујорка и Орегона да интервенишу у том случају. . Лобисти су овај предлог сматрали „неоправданим“, а Апелациони суд се сложио. Убрзо након тога, Министарство рада издало је Билтен помоћи на терену бр. 2018-02, привремену политику извршавања неких одредби фидуцијарног правила.

Аикин каже да билтен омогућава да се неке одредбе фидуцијарног правила наставе: „Нарочито изузеће најповољнијег камата које је створило правило омогућава фирмама да имају одређене сукобе у вези са обештећењем који су били забрањени пре него што је правило ступило на снагу, све док прихватају фидуцијарну одговорност и придржавају се „стандарда непристрасног понашања“. “

Упркос противљењу суда, генерални државни одвјетници из Калифорније, Нев Иорка и Орегона након тога поднијели су жалбу Петом кругу, тражећи од суда да поново размотри његово негирање претходног захтјева. Поново је Пети суд одлучно одбацио ову жалбу.

Аикин каже да ће правило највероватније укинути суд тако да оно ефективно никада није постојало. „Дефинитивна рупа ће бити враћена, а инвеститори ће поново морати да ураде домаћи задатак да би разликовали фидуцијарне саветнике и продаваче.“ ( Погледајте: Испуњавање своје Фидуцијарне одговорности )

Шта је следеће за саветнике, инвеститоре

Министарство рада и даље може да уложи жалбу на овај случај на нивоу Врховног суда, али би жалба требало да буде поднета до 13. јуна, у најбољем случају то је даљинска могућност, каже Аикин.

„Укратко, фидуцијарно правило је мртво“, каже Риан Бровн, шеф стратегије и корпоративни саветник за М&О Маркетинг у Соутхфиелд-у, Мичиген. „И влада и заговорници Фидуцијарног правила практично су исцрпили сваки пут да би га оживели. Али то не значи да СЕЦ, ФИНРА и / или НАИЦ неће израђивати сличне моделе. "

Војдани каже да би неуспех у оживљавању правила могао да уложи инвеститоре у ризик. "Ако се правило не може обновити, наставићемо да видимо да ће неки брокери и саветници у индустрији наставити да раде на начин или ће деловати у име клијента на начине који можда не одговарају најбољем интересу клијента." утицај који су лобистичке групе могле да имају на савезном суду могао би наговестити на будуће проблеме у унапређењу финансијске заштите потрошача.

Лоби и интересне групе дуго су показале своју моћ да утичу на кретања у судском систему. Студија објављена у октобру 2017. године открила је да корпорације које финансирају лобисте имају повољније исходе парница од оних које то не чине. Одлука Врховног суда из 2010. у Грађанској Јунајтеду и Савезној изборној комисији отворила је врата да корпорацијама омогући неограничен обим у погледу финансирања кампања и финансирања лобиста.

Аикин каже да је динамика „Валл Стреет насупрот Маин Стреету“ која је окарактерисана у регулаторној расправи несретна, јер „... када елементи елемената индустрије финансијских услуга не иду на крај са заговорницима потрошача засјенили су велики посао који фидуцијарни саветници раде у име својих клијената. . "

„Ранија одлука о поништавању фидуцијарног правила није била само корак уназад за индустрију, већ напад против највеће користи америчким напорним пензионисаним пензионерима од 75 милиона“, каже Јое Зиемер, потпредседник комуникације за интернет платформу Беттермент .

Постоје, међутим, сребрне облоге повезане са текућом расправом о фидуцијарном правилу.

„Током борбе за фидуцијарно правило, видели смо позитивну еволуцију у односу на финансијске услуге“, каже Зиемер. Постоји „… лакши приступ нискобуџетним инвестицијама и повећана свест о томе како даваоци финансијских средстава имају накнаду“.

Доња граница

Браун каже да је, без обзира на исход, главни корак контроверзне историје фидуцијарног правила нагласак на откривању и транспарентности између финансијских професионалаца и потрошача. „Кад је све напољу на отвореном, људи имају способност доношења најрационалнијих, добро информисаних одлука.“

У овој фази, лопта се чврсто налази на двору савезне владе. Забрањујући акцију Врховног суда пре јунског рока, чини се да је фидуцијарно правило можда коначно стигло до краја линије.