Замјена сталне зрелости - ЦМС

Шта је Свап са сталном зрелошћу - ЦМС

Замјена сталне рочности (ЦМС) је варијација редовног свапа каматне стопе у којој се плутајући дио свапа периодично ресетира наспрам стопе инструмента са фиксним роком доспијећа, као што је Трезорски запис, с дужим роком доспијећа од дужине период ресетовања. У редовној или ванил-свапу, плутајући део се обично поставља против ЛИБОР-а, што је краткорочна стопа.

Другим речима, плутајући део деоница редовне каматне стопе обично се ресетује у односу на објављени индекс. Плутајућа нога замјене сталне зрелости се повремено фиксира против тачке на кривуљи замјене. На овај начин се трајање примљених новчаних токова одржава константним.

Основе замене сталне зрелости - ЦМС

Замјени сталне рочности изложени су промјенама дугорочних кретања каматних стопа, које се могу користити за заштиту или као улог на смјер стопа. Иако се објављене стопе замјене често користе као стопе сталног доспијећа, најпопуларније стопе константног доспијећа су приноси на двогодишњи до петогодишњи државни дуг. У Сједињеним Државама, замјене засноване на државним стопама често се називају замјенама државне благајне (ЦМТ) са сталном роком доспијећа.

Опћенито, спљоштеност или инверзија кривуље приноса након замјене ће побољшати положај обвезника сталне стопе доспијећа у односу на обвезника с промјењивом стопом. У овом сценарију, дугорочне стопе опадају у односу на краткорочне. Иако су релативне позиције обвезника сталне стопе доспијећа и обвезник фиксне стопе сложеније, опћенито исплатилац фиксне стопе у било којем свапу имаће предност првенствено од помака кривуље приноса у узлазном положају.

На пример, инвеститор верује да ће се општа крива приноса повећати, док ће шестомесечна ЛИБОР стопа пасти у односу на трогодишњу стопу замене. Да би искористио ову промену криве, инвеститор купује свап са сталном рочношћу плаћајући шестомесечну ЛИБОР стопу и примајући трогодишњу свап стопу.

Распон између две стопе ЦМС-а (нпр. 20-годишња стопа ЦМС-а минус двогодишња стопа ЦМС-а) садржи податке о нагибу кривуље приноса. Из тог разлога, поједини ЦМС инструменти за ширење се понекад називају „стеепенерс“. Дериватима који се темеље на размаку ЦМС-а тргују странке које желе да погледају будуће релативне промене у различитим деловима кривуље приноса.

Кључне Такеаваис

• Замјене са сталном рочношћу су замјене каматних стопа које изједначавају волатилност повезане са замјенама каматних стопа тако што повремено везују плутајућу дионицу свапа до тачке на кривуљи свапа.

Ко користи замјену сталне зрелости (ЦМС) и зашто?

Заменом сталне зрелости запослене су две врсте корисника:

1. Инвеститори или институције које покушавају заштитити или искористити кривуљу приноса тражећи флексибилност коју ће пружити замјена.
2. Инвеститори или институције које желе да одрже стално трајање обавеза или константну имовину.

Предности замене са сталном рочношћу су:

1. Одржава константно трајање
2. Корисник може одредити "сталну зрелост" као било коју тачку на кривуљи приноса
3. Може се резервисати на исти начин као и свап каматне стопе

Недостаци замјене сталне зрелости су:

1. Захтијева документацију од Међународног удружења за размјену и деривате (ИСДА)
2. Има потенцијал за неограничене губитке

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Стално доспијеће Константно доспијеће је прилагођавање за еквивалентно доспијеће, које Федерални одбор резерви резерви користи за израчунавање индекса на основу просјечног приноса различитих вриједносних папира који доспијевају у различитим периодима. више Дефиниција кривуље замјене Замјенска кривуља идентифицира однос између стопи размјене на различитим рочностима. више Дефиниција замјене заосталих зарада Замјена заосталих плата је замјена каматних стопа гдје се промјењива уплата темељи на каматној стопи на крају, а не на почетку периода ресетирања. више Дефиниција стопе замјене Замијенска стопа означава фиксни дио замјене одређен утврђеним референтним мјерилом и уговорним уговором између стране и друге уговорне стране. више Замена ваздушних јастука Замена ваздушних јастука садржи подесиву номиналну вредност, пружајући могућности заштите од промене каматних стопа. више Дефиниција нулта купонске размјене Нулта купонска размјена је размјена токова прихода у којима се периодично врши исплата промјењивих каматних стопа, али ток плаћања фиксних стопа врши се као једнократно плаћање. више партнерских веза