Цросс Хедге
Израз "унакрсна заштита" односи се на праксу заштите од ризика помоћу две различите имовине са позитивно корелираним кретањем цена. Улагач заузима сваку супротну позицију у свакој инвестицији у покушају да умањи ризик од држања само једне од хартија од вредности.
Будући да се унакрсна заштита ослања на средства која нису савршено повезана, инвеститор преузима ризик да ће се имовина кретати у супротним смеровима, узрокујући да положај остане без заштите.
Кључне Такеаваис
- Укрштена заштита користи се за управљање ризиком улагањем у два позитивно корелирана хартија од вриједности која имају слична кретања цијена.
- Иако двије хартије од вриједности нису идентичне, имају довољно корелације да створе заштићену позицију, под условом да се цијене крећу у истом правцу.
- Укрштене заштите омогућене су дериватним производима, као што су рочни термини.
Разумевање крижних живица
Укрштено хеџирање омогућено је дериватним производима, као што су робне будућности. Помоћу робних фјучерс тржишта, трговци могу куповати и продавати уговоре о испоруци робе у одређено време. Ово тржиште може бити непроцењиво за компаније које држе велике количине робе у залихама или се за своје пословање ослањају на робу. За ове компаније један од главних ризика који се суочавају са њиховим пословањем је то што цијена те робе нагло варира на начин који умањује њихову профитну маржу. Да би умањиле овај ризик, компаније усвајају стратегије заштите, тако да могу закључити цену за своју робу која им омогућава да зараде.
На пример, млазно гориво је главни трошак за авиокомпаније. Ако цена млазног горива расте довољно брзо, авиокомпанија можда неће бити у могућности да профитира с обзиром на веће цене. Да би умањиле овај ризик, авиокомпаније могу купити терминске уговоре за млазно гориво, данас ефективно плаћајући цену за своје будуће потребе за горивом. То им омогућава да осигурају да ће њихове марже бити одржане, без обзира на то шта се са ценама горива дешава у будућности.
Међутим, постоје случајеви када идеална врста или количина футурес уговора није доступна. У тој ситуацији компаније су приморане да имплементирају унакрсну заштиту како би користиле најближе доступно алтернативно средство. У складу са претходним примером, наша авиокомпанија можда ће бити приморана да прекрива своју изложеност млазном гориву купујући уместо тога футурес сирове нафте. Иако су сирова нафта и млазно гориво две различите робе, оне су високо повезане и због тога ће вероватно функционисати адекватно као заштитна заштита. Ипак, ризик остаје да ако се цена ове робе значајно одвоји током трајања уговора, изложеност горива авио компаније ће остати непромењена.
Пример из стварног света крижне живице
Претпоставимо да сте власник мреже рудника злата. Ваша компанија држи значајне количине злата у залихама које на крају продајете да бисте остварили приход. Као таква, профитабилност ваше компаније директно је везана за цену злата.
Својим прорачунима процените да ваша компанија може да одржи профитабилност све док се цена злата не спусти испод 1300 долара за унцу. Тренутно се спот цена креће око 1500 УСД, али сте већ приметили велике промене у ценама злата и жељни сте заштитити ризик од пада цена у будућности.
Да бисте то постигли, намеравали сте да продате низ златних фјучерс уговора, довољних да покријете ваш постојећи залих злата, поред производње у вашој следећој години. Међутим, нисте у могућности да пронађете златне терминске уговоре који су вам потребни и због тога су приморани да покрећу цросс хедге позицију продајом футурес уговора у платини, што је у великој корелацији са златом.
Да бисте створили своју крижану позицију, продајете количину платинастих фјучерс уговора који су довољни да одговарају вредности злата против којег покушавате да се заштитите. Као продавац терминског уговора о платини, обавезујете се да ћете испоручити одређену количину платине на дан када уговор сазрева. У замјену ћете добити одређени износ новца на исти датум доспијећа.
Износ новца који ћете добити од својих платинских уговора приближно је једнак тренутној вредности ваших златних уложака. Стога, све док цене злата и даље буду у корелацији са платином, ви ефективно „закључавате“ данашњу цену злата, штитећи маржу.
Међутим, прихватањем цросс хедге позиције, прихватате ризик да се цене злата и платине могу одвојити пре датума доспећа ваших уговора. Ако се то догоди, бићете приморани да купујете платину по вишој цени него што сте очекивали да бисте испунили своје уговоре.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.