Неконкурентски тендер
Неконкурентски тендер је понуда малог инвеститора за куповину емисије дуга, чија цена је заснована на просечној цени свих достављених конкурентских тендера. То је метода дистрибуције коју првенствено користи америчка благајна и један је од два поступка надметања за куповину дужничких питања - неконкурентски тендер је за мале инвеститоре, док је конкурентни тендер за велике институционалне инвеститоре.
Неконкурентски тендер је такође познат као неконкурентска понуда.
Разумевање неконкурентног тендера
Америчка благајна одржава седмичне и месечне аукције како би продала државне хартије од вредности - државне записе, менице, обвезнице и хартије од вредности које штите од инфлације (ТИПС) - јавности. Заинтересоване стране обично дају понуде за цену и износ дужничких хартија од вредности које су спремне да купе. Понуде се прихватају до 30 дана пре аукције и могу се предати електронским путем преко система трезора за аутоматску аукцију за обраду (ТААПС) или путем поште. Понуде су поверљиве и чувају се запечаћене до датума аукције. Учесници у било којој аукцији трезора чине мале инвеститоре и институционалне инвеститоре који подносе понуде категорисане у конкурентне као неконкурентске понуде.
Неконкурентне тендере подносе мањи инвеститори за које је загарантовано да ће добити хартије од вредности. Међутим, не постоји гаранција за примљену цену или принос. Сваки неконкурентски понуђач је ограничен на куповину од 5 милиона долара по аукцији. Најмањи неконкурентски тендер за благајнички рачун, на пример, износи 10 000 УСД, а обично се дају преко Федералне резервне банке или комерцијалне банке. Принос на обвезницу одређиват ће конкурентна страна аукције која се третира као редовна холандска аукција. Конкурентски тендер је понуда коју су поднели већи инвеститори, попут институционалних инвеститора. Сваки понуђач је ограничен на 35% износа понуде на аукцији. Свака поднета понуда одређује најнижу стопу, принос или дисконтну маржу коју је инвеститор вољан прихватити за дужничке хартије од вредности. (Прочитајте овај чланак Треасури Дирецт за детаљне информације о томе како појединци инвеститори могу учествовати на тржишту Треасури Дирецт уз минималну инвестицију од 100 УСД.)
Како постоји обрнути однос приноса и цене, нижи принос је већи од цене понуде. Понуде са најнижим приносом биће прво прихваћене јер ће издавалац радије исплатити ниже приносе својим инвеститорима у обвезнице. Најнижи принос / највиша цена која задовољава понуду дуга који се продаје служи као победнички принос, након што су одузете све неконкурентске понуде од укупног износа понуђених хартија од вредности. Сви инвеститори који лицитирају на или изнад нивоа добитног приноса добијају хартије од вредности са овим приносом. Другим речима, сви понуђачи, конкурентни и неконкурентски, добит ће овај принос. (Прочитајте овај чланак на аукцијској аукцији за детаљне информације о томе како овај процес функционише).
На дан издавања, Трезор доставља хартије од вредности неконкурентним понуђачима који су своје пријаве поднели на одређеној аукцији. У замену, Трезор наплаћује рачуне тих понуђача за уплату хартија од вредности. Коначна цена, дисконтна стопа и принос објављују се јавности у року од два сата након затварања аукције.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.