Дивиденде ставите у свој портфељ

Током дотцом процвата крајем 1990-их, идеја о инвестирању у дивиденде била је смешна. Тада се све дизало у двоцифреним процентима и нико није хтео да прикупи незнатних 2% добити од дивиденди. Након завршетка тржишта бикова деведесетих, дивиденде су поново биле привлачне.

За многе инвеститоре, дионице за исплату дивиденди су имале пуно смисла. Иако смо приметили неколико пораста на тржишту од деведесетих година прошлог века, „досадне“ акције дивиденди остају једна од најбољих прилика за редовне инвеститоре.

Кључне Такеаваис

• Дивиденде су новчана плаћања извршена од компаније до акционара на основу профита компаније.
• Ако компанија не исплати дивиденду од свог профита, то значи да одлучује да реинвестира зараду у нове пројекте или аквизиције.
• Компанија често бира да почне да исплаћује дивиденде када је њена стопа раста успорила.
• Једном када компанија почне исплаћивати дивиденде, крајње је атипично да престане.
• Дивиденде су добар начин да се инвестиционом портфељу донесе додатна стабилност, јер ће периодична новчана плаћања вероватно наставити дугорочно.

Шта су дивиденде?

Дивиденда је новчана исплата од зараде компаније. Најављује га управни одбор компаније и дели га акционарима. Другим речима, дивиденде су удео инвеститора у добити компаније и дају им се као сувласник компаније. Осим опционих стратегија, дивиденде су једини начин да инвеститори профитирају од власништва над деоницама, а да притом не елиминишу свој удео у компанији.

Када компанија оствари профит од пословања, менаџмент може да направи једну од две ствари са профитом: може да одабере задржати их, у суштини реинвестирајући их у компанију у нади да ће створити више профита и на тај начин додатно повећати вредности акција, или може да дистрибуира део зараде акционарима у облику дивиденди. Управа се такође може одлучити да откупи неке сопствене акције - потез који би такође био од користи акционарима.

Компанија мора наставити да расте изнадпросечним темпом да би оправдала поновно улагање у себе, а не да исплаћује дивиденду. Генерално гледано, када се компанија успорава, раст акција неће толико порасти, а дивиденде ће бити неопходне да би се акционари задржали. Успоравање овог раста догађа се практично у свим компанијама након што достигну велику тржишну капитализацију. Компанија ће једноставно достићи величину код које више нема потенцијала да расте по стопи од 30% до 40%, као мала капа, без обзира на то колико новца је уложено у њу. У одређеном тренутку, закон великог броја чини мега-компанију и стопе раста који надмашују тржиште немогућом комбинацијом.

Иако је исплата дивиденди типично знак да је стопа раста акција почела да успорава, то је такође знак да је компанија довољно здрава да осигура да њени инвеститори примају сталне исплате.

Заједно заједно: Мицрософт и Аппле

Промјене које су забиљежене у Мицрософту 2003. године савршени су приказ онога што се може догодити кад ниво компаније прекине. У јануару 2003. компанија је напокон објавила да ће исплатити дивиденду: Мицрософт је имао толико новца у банци да једноставно није могао наћи довољно вриједне пројекте на које би могао потрошити. Уосталом, високо растући сталеж не може вечно да траје.

Чињеница да је Мицрософт почео да исплаћује дивиденде није сигнализирала пад компаније. Уместо тога, то је указивало да је Мицрософт постао велика компанија и да је ушао у нову фазу свог животног циклуса, што је значило да вероватно неће моћи да удвостручи и утростручи темпом какав је некада радио. У септембру 2018. Мицрософт је објавио да подиже дивиденду за 9, 5% на 46 центи по акцији.

Иста прича се одвијала у Аппле-у. Аппле се дуго позиционирао као анти-Мицрософт без боље употребе за готовину од гомилања назад у компанију или у аквизиције. У 2012. години, међутим, Аппле је почео исплаћивати дивиденду и надмашио је драги Еккон током 2017. године да би исплатио највећу дивиденду на свету. Аппле је од новембра 2018. године исплатио дивиденду у износу од 73 цента по акцији.

Дивиденде вас неће завести

Одлуком да исплати дивиденду, менаџмент у суштини признаје да је профит од операција боље расподелити акционарима, него их вратити у компанију. Другим речима, менаџмент осећа да реинвестирање профита ради постизања даљег раста неће понудити акционару тако висок принос као дистрибуција у виду дивиденди.

Постоји још једна мотивација компаније да исплати дивиденду - на стално повећавање исплате дивиденди гледа се као на јак показатељ сталног успеха компаније. Сјајна ствар у вези с дивидендама је та што их није могуће преварити; или су плаћени или нису плаћени, повећани или не увећани.

То није случај са зарадом, која је у основи најбоље погодак рачуноводства о профитабилности компаније. Предузеће често преиспитују пријаву зараде због агресивних рачуноводствених пракси, а то може проузроковати велике проблеме инвеститорима, који су можда већ предвидјели будуће цене акција на овим непоузданим историјским зарадама.

Очекиване стопе раста су такође непоуздане. Компанија може да прича велику игру о предивним могућностима раста које ће се исплатити неколико година низ пут, али нема гаранција да ће најбоље искористити своју реинвестирану зараду. Када робусни планови компаније за будућност (који утичу на њену цену деоница данас) не успеју да се реализују, ваш портфељ ће вероватно постати хит.

Међутим, можете бити сигурни да ниједан књиговођа не може поново покренути дивиденду и вратити чек за дивиденду. Штавише, компанија не може изгубити дивиденде на пословним проширењима која се не смањују. Дивиденде које добијете из својих залиха су 100% ваше. Можете их користити за све што желите, попут плаћања своје хипотеке или трошења као дискрециони приход. .

Ко одређује политику дивиденди?

Управни одбор компаније одлучује колики проценат зараде исплаћује акционарима, а затим преостали профит враћа назад у компанију. Иако се дивиденде обично расподјељују квартално, важно је имати на уму да компанија није обавезна да исплаћује дивиденду сваки квартал. У ствари, компанија може престати да исплаћује дивиденду у сваком тренутку, али то је ретко - нарочито за фирму која има дугу историју исплате дивиденди.

Да су људи навикли да своје тромесечне дивиденде добијају од зреле компаније, нагло заустављање исплате инвеститорима било би слично корпоративном финансијском самоубиству. Ако одлука о обустави исплате дивиденди није подржана неком врстом помака стратегије - рецимо улагањем сву задржану зараду у робусне пројекте ширења - то би указало да је нешто суштински погрешно са компанијом. Из тог разлога, управни одбор ће обично настојати да исплати барем исти износ дивиденде.

Како акције које исплаћују дивиденде поново спајају обвезнице

Када процењујете предности и недостатке акција за исплату дивиденди, такође ћете желети да узмете у обзир њихову волатилност и перформансе цена деоница у поређењу са стањем у растућем расту које не исплаћује дивиденду.

Пошто се јавна предузећа углавном суочавају са штетним реакцијама са тржишта ако прекину или смање своје исплате дивиденди, инвеститори могу бити оправдано сигурни да ће редовно примати дивидендни приход све док држе своје акције. Због тога се улагачи често ослањају на дивиденде на исти начин као и на плаћање камата из корпоративних обвезница и задуживања.

Будући да се могу сматрати квази обвезницама, акције за исплату дивиденди имају тенденцију да испољавају карактеристике цена које се умерено разликују од карактеристика раста. То је зато што они пружају редован приход који је сличан обвезници, али они и даље пружају инвеститорима потенцијал да искористе апрецијацију цена акција ако компанија добро успе.

Улагачи који желе да буду изложени потенцијалима раста тржишта капитала и сигурности (умерено) фиксног дохотка обезбеђеног од дивиденди требало би да размотре додавање акција са високим приносима дивиденди у свој портфељ. У портфељу са акцијама за исплату дивиденди вероватно ће се уочити мања колебљивост цена од портфеља растућих акција.

Знајте ризике

Дивиденде се никада не гарантују и подлежу ризицима специфичним за компанију и тржишту, баш као и цене акција. У време турбуленција, менаџмент ће морати да донесе одлуку шта да учини са својим дивидендама.

Узмите банкарски сектор током финансијске кризе 2008-2009. Пре кризе банке су биле познате по томе што су плаћале високе дивиденде својим акционарима. Инвеститори су сматрали да су ове акције стабилне са високим приносима, али када су банке почеле да пропадају и влада је интервенисала измиривањем, приноси на дивиденде су порасли док су цене акција пале. На пример, Веллс Фарго је понудио дивидендни принос од 3% у 2006. и 2007. години, али повећао га је на 4, 5% у 2008. години. Банка је била приморана да смањи дивиденду са 38 центи на 5 центи у 2009. години.

Доња граница

Компанија не може заувек да расте. Када достигне одређену величину и исцрпи свој потенцијал раста, расподјела дивиденди је можда најбољи начин да менаџмент осигура да акционари добију поврат од зараде компаније. Најава дивиденде може бити знак да је раст компаније успорио, али је и доказ одрживе способности зараде. Овај одрживи приход вероватно ће донети стабилност цена ако се редовно исплаћује као дивиденда. Најбоље од свега, готовина у вашој руци доказ је да је зарада заиста ту и да их можете поново уложити или потрошити како сматрате прикладним.