ЦМО за секвенцијалну плату

Шта је секвенцијална ЦМО плата?

Узастопна хипотекарна обавеза колатерализованог плаћања (ЦМО) је обједињени дужнички инструмент у којем се транше амортизују по редоследу.

У ЦМО секвенцијалне исплате, свака транша прима плаћања камате све док главни износ транше није у потпуности отплаћен. Међутим, главнице уплата прима искључиво најстарија транша док се у потпуности не исплати. Једном када се почетне исплате главнице повуку, следећа највиша транша добија све исплате главнице. Повлачење транша наставља се редоследом све док ЦМО не буде пензионисан. ЦМО за секвенцијалну плату је такође познат као обична ЦМО ванилије.

Кључне Такеаваис

• ЦМО узастопне исплате је обавеза хипотекарне хипотеке у којој се свака транша амортизира у складу са њеним стажем или роком доспећа.
• ЦМО за секвенцијалне плаће су прва и најосновнија врста ЦМО-а, уведена 1980-их.
• Инвеститори са различитим временским хоризонтима или профилима ризика могу користити секвенцијалну ЦМО плаћања како би идентификовали одређену траншу која најбоље одговара њиховој стратегији.

Како раде ЦМО за секвенцијалне уплате

Обавеза колатерализиране хипотеке је врста хипотекарне гаранције која садржи збир хипотеке који се спајају и продају као инвестиција. Организовани по рочности и нивоу ризика, ЦМО примају новчане токове док позајмљивачи отплаћују хипотеке које делују као гаранција за ове хартије од вредности. Заузврат, заједничке организације расподјељују плаћање главнице и камата својим инвеститорима на основу унапријед одређених правила и споразума.

ЦМО се састоје од више транша или група хипотека, организованих према њиховим профилима ризика. Као сложени финансијски инструменти, транше обично имају различите главне биланце, каматне стопе, датуме доспећа и потенцијалне неплаћене обавезе. ЦМО су осетљиве на промене каматних стопа као и на промене економских услова, као што су стопе отплате кредита, стопе рефинансирања и стопе по којима се некретнине продају. Свака транша има различит датум и величину доспећа и против ње се издају обвезнице са месечним купонима. Купон врши месечна плаћања главнице и камате.

ЦМО секвенцијалне исплате представља најосновнију структуру плаћања за ЦМО или хартије од вредности под хипотеком (МБС). Секвенцијална плата била је првотна структура за ЦМО када су оне представљене на тржиште 1980-их. ЦМО за секвенцијалну плату обично се дели на А, Б, Ц и З траншу, при чему З транша делује као обрачунска транша. Свака транша се разликовала по својој рочности и, због различитих нивоа ризика током времена, свака транша је углавном нудила различиту стопу купона.

1:42

Осигурана хипотекарна обавеза (ЦМО)

Секвенцијалне ЦМО плаћања и потребе инвеститора

ЦМО узастопних плаћања био је благодат за инвеститоре и банкарски систем, јер је банкама омогућио да, кроз магију секуритизације, претворе дугорочне хипотеке у атрактивне инвестиције са различитим рочностима и новчаним токовима. Инвеститори са краћим хоризонтима улагања, попут комерцијалних банака, могли би да купе обвезнице од виших транша да би заштитили своје инвестиције од продужења ризика.

Улагачи с дужим хоризонтима улагања, као што су пензиони фондови, могли би заштитити своје инвестиције од контракцијских ризика куповином обвезница из више млађих транша. Инвеститори који су се осећали посебно оштро и желели да добију већи принос, преузимајући већи ризик, могли би да пронађу своје решење у З транши. Како је тржиште сазревало, уведене су нове структуре плата како би боље служиле тим различитим погледима на улагања.

Преласци ван Секвенцијалних ЦМО плати

ЦМО за секвенцијалне плаће више нису задана структура на тржишту ЦМО. Сада је много чешће видјети планиране класе амортизације (ПАЦ), циљне класе амортизације (ТАЦ), пратеће транше и чак одузете производе попут транша само за камате и главнице.

Ове више специјализоване структуре уско се поклапају с оним што различите групе инвеститора траже, остављајући секвенцијални ЦМО плата који изгледа као превише поједностављено и нејасно средство за структурирање плаћања у секуритизованим хипотекарним базенима. То је нажалост случај многих финансијских иновација које су се чиниле револуционарним у своје време.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Циљана класа амортизације (ТАЦ) Циљна амортизациона класа је врста кредитног деривата слична планираној класи амортизације, јер штити инвеститоре од плаћања унапред. више Траншери Транши су делови дуга или хартија од вредности који су структурирани да поделе карактеристике ризика или групе на начине који су тржишни за разне инвеститоре. више З транша З транша је део структурираног финансијског производа који прима уплате тек кад се све остале транше повуку. више Обавеза хипотекарног новчаног тока (МЦФО) Обавеза новчаног тока хипотеке (МЦФО) је врста обезбеђења хипотекарног пролаза која није осигурана и има неколико класа или транши. више Колатерализована обавеза хипотеке (ЦМО) Обавеза колатерализоване хипотеке је обезбеђење под хипотеком где су отплате главнице организоване по доспећу и нивоу ризика. више Транспанзијска транша Пратећа транша дизајнирана је тако да пружи подршку планираној транши класе амортизације (ПАЦ) апсорпцијом различитих стопа унапред плаћања. више партнерских веза