Једноставан преглед квантитативне анализе

Сви потенцијални врхуни, падови и осећања повезани са инвестирањем могу засјенити крајњи циљ: зарађивање новца. Да би се усредсредио на друго и елиминисао први, „квантитативни“ приступ улагању настоји обратити пажњу на бројеве уместо на нематеријалне.

Унесите „Куантс“

Харри Марковитз је опћенито заслужан што је започео квантитативни инвестициони покрет када је у часопису Финанце за финанције у марту 1952. објавио "Селекцију портфеља". Марковитз је математику користио за квантитативну диверзификацију и наводи се као рани усвајач концепта да би математички модели могли бити примењује на инвестирање.

Роберт Мертон, пионир модерне финансијске теорије, освојио је Нобелову награду за своје радно истраживање математичких метода за одређивање цене деривата. Рад Марковитза и Мертона поставио је темеље квантитативном (квантном) приступу инвестирању.

За разлику од традиционалних квалитативних инвестицијских аналитичара, кванти не посећују компаније, не састају се с менаџерским тимовима или истражују производе које компаније продају да би идентификовали конкурентску предност. Често не знају или им је стало до квалитативних аспеката компанија у које улажу, ослањајући се искључиво на математику за доношење одлука о инвестирању.

Шта ради квантитативни аналитичар?

Менаџери хедге фондова прихватили су методологију и напредак у рачунарској технологији која је додатно унапредила поље, јер би се сложени алгоритми могли израчунати на трен. Поље је процвјетало током процвата и попрсја дотцома, јер су квоте у великој мјери избјегавале бијес технолошког попрсја и пада тржишта.

Док су се спотакнули у Великој рецесији, квантне стратегије се и данас користе и стекле су значајну пажњу због своје улоге у трговању високофреквентним фреквенцијама (ХФТ) која се ослања на математику у доношењу одлука о трговању. Квантитативно улагање се такође широко практикује и као самостална дисциплина иу комбинацији са традиционалном квалитативном анализом како за повећање поврата тако и за смањење ризика.

Подаци, подаци свуда

Успон ере рачунара омогућио је дробљење огромне количине података у изузетно кратким временским интервалима. То је довело до све сложенијих квантитативних стратегија трговања, јер трговци настоје идентификовати конзистентне обрасце, моделирати те обрасце и користити их за предвиђање кретања цена у хартијама од вредности.

Кванти спроводе своје стратегије користећи јавно доступне податке. Идентификација образаца омогућава им да поставе аутоматске окидаче за куповину или продају хартија од вредности.

На пример, стратегија трговања заснована на обрасцима обима трговања можда је идентификовала повезаност између обима трговине и цена. Дакле, ако обим трговања на одређеној акцији порасте када цена акције достигне 25 долара по акцији и падне када цена досегне 30 долара, квант може поставити аутоматску куповину на 25, 50 долара и аутоматску продају од 29, 50 долара.

Сличне стратегије могу се заснивати на заради, прогнозама зараде, изненађењима зараде и мноштву других фактора. У сваком случају, чисте квантне трговце не занимају продајни изгледи компаније, менаџерски тим, квалитет производа или било који други аспект његовог пословања. Они издају своје налоге за куповину и продају искључиво на основу броја обрачунатих у обрасцима које су идентификовали.

Препознавање образаца за смањење ризика

Квантитативна анализа може се користити за идентификацију образаца који могу бити подложни профитабилном промету, али то није његова једина вредност. Иако је зарађивање новац циљ који сваки инвеститор може разумети, квантитативна анализа се такође може користити за смањење ризика.

Потрага за такозваним „ризицима прилагођеним ризику“ укључује упоређивање мера ризика као што су алфа, бета, р-квадрат, стандардна девијација и оштри однос да би се идентификовала инвестиција која ће донети највиши ниво приноса за дати ниво ризик. Идеја је да инвеститори не би требало да ризикују више него што је неопходно да би постигли циљани ниво приноса.

Дакле, ако подаци открију да две инвестиције вероватно могу донети сличне приносе, али да ће једна бити знатно нестабилнија у погледу померања цена нагоре и ниже, кванти (и здрав разум) би препоручили мање ризично улагање. Опет, кванте не занима ко управља инвестицијом, како изгледа њен биланс, који производ помаже да се заради новац или неки други квалитативни фактор. Они се у потпуности фокусирају на бројеве и бирају инвестицију која (математички гледано) нуди најнижи ниво ризика.

Портфељи паритета ризика су пример стратегија на бази квантне акције. Основни концепт укључује доношење одлука о расподјели имовине на основу волатилности тржишта. Када се нестабилност смањи, ниво преузимања ризика у портфељу расте. Када се волатилност повећава, ниво преузимања ризика у портфељу опада.

Да бисте пример учинили мало реалнијим, размислите о портфељу који своју имовину дели између готовине и С&П 500 индексног фонда. Користећи индекс волатилности берзанских опција Боард Боард (ВИКС) као прокси за волатилност берзи, када нестабилност расте, наш хипотетички портфељ би пребацио своју имовину у готовину. Када нестабилност нестане, наш портфељ би пребацио имовину у С&П 500 индексни фонд. Модели могу бити значајно сложенији од онога који овде наводимо, укључујући акције, обвезнице, робе, валуте и друга улагања, али концепт остаје исти.

Предности квантитативне трговине

Трговање количинама је непристојан процес доношења одлука. Важни су обрасци и бројеви. То је ефикасна дисциплина куповине / продаје, као што се може спроводити доследно, несметано емоцијама које су често повезане са финансијским одлукама.

То је такође исплатива стратегија. Пошто рачунари раде посао, фирме које се ослањају на квантне стратегије не морају да ангажују велике, скупе тимове аналитичара и портфељ менаџера. Такође им није потребно да путују по земљи или широм света, прегледавајући компаније и састајући се са менаџментом да би проценили потенцијалне инвестиције. Они користе рачунаре за анализу података и извршавање обрта.

Који су ризици?

„Лажи, проклете лажи и статистика“ је цитат који се често користи како би се описало безброј начина на који се може манипулирати подацима. Иако квантитативни аналитичари настоје да идентификују обрасце, поступак ни у ком случају није глуп. Анализа укључује убирање кроз огромне количине података. Одабир правих података никако није гаранција, баш као што обрасци за које се чини да сугерирају одређене исходе могу савршено функционирати док се не појаве. Чак и када се чини да образац делује, потврђивање образаца може бити изазов. Као што сваки инвеститор зна, нема сигурних улога.

Тачке инфлације, попут пада берзе 2008-09., Могу бити тешке за ове стратегије, јер се обрасци могу изненада променити. Важно је запамтити и да подаци не представљају увек читаву причу. Људи могу да виде скандал или промену менаџмента док се развијају, док чисто математички приступ то не може нужно да учини. Такође, стратегија постаје мање ефикасна јер је све већи број инвеститора покушава да је користи. Обрасци који раде постат ће мање ефикасни јер све више инвеститора покушава од тога да профитира.

Доња граница

Многе инвестиционе стратегије користе спој квантитативних и квалитативних стратегија. Користе квантне стратегије за идентификацију потенцијалних инвестиција, а затим користе квалитативну анализу како би своје истраживачке напоре подигли на нови ниво у идентификовању коначне инвестиције.

Такође могу користити квалитативни увид за одабир инвестиција и квантитативних података за управљање ризиком. Иако квантитативне и квалитативне стратегије улагања имају своје заговорнике и критичаре, стратегије не морају бити међусобно искључиве.