4 разлога Инвеститори воле откуп

Коначно, изузетно успешне компаније дођу до положаја у којем остварују више новца него што могу разумно уложити у посао. Финансијска криза довела је до тога да инвеститори врше притисак на компаније да дистрибуирају нагомилано богатство назад акционарима.

Обично компаније могу да врате богатство акционарима кроз апрецијацију цена акција, дивиденди или откуп акција. У прошлости су дивиденде били најчешћи облик расподјеле богатства. Међутим, како корпоративна Америка постаје прогресивнија и флексибилнија, дошло је до суштинског помака у начину на који компаније распоређују капитал. Уместо традиционалног исплате дивиденди, откупи су посматрани као флексибилна пракса враћања вишка новчаног тока. Отплате се могу сматрати ефикасним начином враћања новца у џепове својих акционара, што показују и Аппле-ови (ААПЛ) програми враћања капитала.

Основе откупа

У новијој историји водеће компаније су усвојиле редовну стратегију откупа како би сав вишак новца вратили акционарима. По дефиницији, откуп акција омогућава компанијама да поново инвестирају у себе смањујући број преосталих акција на тржишту. Обично се откупи обављају на отвореном тржишту, слично као и инвеститори који купују акције. Иако је дошло до јасног помака у расподјели богатства дивиденди на откуп акција, то не значи да компанија не може наставити с оба.

Аппле инвеститори су постали преферирани откупи јер имају избор да ли да учествују у програму откупа или не. Не учествујући у откупу акција, инвеститори могу одложити порезе и претворити своје акције у будуће зараде. Из финансијске перспективе, откупи профитирају инвеститорима побољшањем вриједности акционара, повећањем цијена дионица и стварањем повољних прилика за порез.

Побољшана вредност акционара

Постоји много начина да профитабилне компаније могу да мере успех својих акција. Међутим, најчешће мерење је зарада по акцији (ЕПС). Зарада по акцији се обично посматра као најважнија варијабла у одређивању цена деоница. То је део добити компаније распоређен на сваки преостали део редовног деоница.

Када компаније врше откуп акција, значајно ће умањити имовину у својим билансима и повећати поврат својих средстава. Исто тако, смањењем броја доспелих акција и одржавањем истог нивоа профитабилности, ЕПС ће се повећавати. За акционаре који не продају своје акције, сада имају већи проценат власништва над акцијама компаније и већу цену по акцији. Они који се одлуче за продају учинили су то по цени коју су били спремни да продају.

Како функционише "откуп"?

Повећајте цене деоница

Када економија пропада, цијене акција могу пасти као резултат слабијих зарада од очекиваних, између осталих фактора. У овом случају, компанија ће спровести програм откупа јер верује да су акције предузећа подцењене.

Компаније ће одлучити да откупе акције, а затим ће их поново продати на отвореном тржишту након што поскупе, како би тачно одразили вредност компаније. Када се зарада по акцији повећа, тржиште ће то схватити позитивно и цене акција ће се повећавати након што се објаве отплате. То се често своди на једноставну понуду и потражњу. Када је мање доступне понуде акција, тада ће повећана потражња повећати цене акција.

Порезне олакшице

Када се вишак новца користи за откуп акција предузећа, уместо да повећавају исплату дивиденди, акционари имају прилику одложити капитални добитак уколико цене акција порасту. Традиционално, отплате се опорезују по стопи пореза на капитални добитак, док дивиденде подлежу обичном порезу на доходак. Ако се акција држи дуже од једне године, добитак би био подложан нижој стопи капиталног добитка.

Вишак готовине

Када компаније спроводе програме откупа, инвеститорима то показује да компанија има додатна новчана средства на располагању. Ако компанија има вишак новца, у најгорем случају инвеститори не требају да се брину због проблема са готовинским током. Оно што је још важније, сигнализира инвеститорима да компанија сматра да се новац боље користи за надокнаду акционара него реинвестирање алтернативних средстава. У суштини, ово подржава цену акција и пружа дугорочну сигурност инвеститорима.

Мана

Иако инвеститори обожавају отплате, постоји неколико недостатака којих би инвеститори требали бити свјесни. Откупни трошкови могу бити сигнал маркетиншког додавања; многе компаније ће откупити акције да би вештачки подстакле цене акција. Обично су надокнаде извршне власти везане за метре зараде и ако се зарада не може повећати, откупи могу површно повећати зараду. Такође, када се најаве откупи, свако повећање цене акција обично ће погодовати краткорочним инвеститорима, а не инвеститорима који траже дугорочну вредност. Ово ствара лажни сигнал тржишту да се зарада побољшава због органског раста и на крају доводи до штетне вредности.

Доња граница

Генерално посматрано, инвеститори позитивно гледају на прерасподелу богатства. Ово може доћи у облику дивиденди, задржане зараде и популарне стратегије откупа. Што се тиче финансија, откупи могу повећати вредност за акционаре и цене акција, а истовремено стварати повољну прилику за инвеститоре. Иако су откупи важни за финансијску стабилност, основе компаније и историјски резултати важнији су за дугорочно стварање вредности.