Трговање робом: преглед

Робе, било да су повезане са храном, енергијом или металима, важан су дио свакодневног живота. Пораст цена сирове нафте може имати значајно погођеног ко вози аутомобил. Утицај суше на залиху соје може утицати на састав вашег следећег оброка. Слично томе, роба може бити важан начин за диверзификацију портфеља изван традиционалних хартија од вриједности - било дугорочно или као мјесто за паркирање готовине током неуобичајено волатилних или медвјеђих берзи, јер се роба традиционално креће у супротности с дионицама.

Некада је просечни инвеститор није доделио робу, јер је за то било потребно много времена, новца и стручности. Данас постоји неколико рута до робних тржишта, од којих неке олакшавају учешће онима који нису ни професионални трговци.

Историја трговања робом

Распродаја роба је стара професија, која датира још више од трговања акцијама и обвезницама. Древне цивилизације су трговале широким спектром робе, од шкољки до зачина. Трговање робом било је суштински посао. Моћ царстава се може посматрати донекле пропорционално њиховој способности да стварају и управљају сложеним трговинским системима и олакшавају робну размену, служећи као точкови трговине, економског развоја и опорезивања за благајне краљевства. Иако су већина директора били људи који су стварно створили или користили физичке производе на неки начин, несумњиви су шпекуланти жељни клађења драхме или две на рецимо предстојећу жетву пшенице.

Робе могу бити важан начин за диверзификацију портфеља изван традиционалних хартија од вредности - било дугорочно или као место за паркирање готовине током неуобичајено волатилних или медвеђих тржишта акција, јер се роба традиционално креће у супротности са залихама.

Робне берзе

И даље постоји мноштво робних размјена широм свијета, иако су се многи током година спојили или нестали из посла. Већина носи неколико различитих роба, иако се неке специјализирају у једној групи. На пример, Лондонска берза метала носи само металну робу, као што и само име говори.

У САД, најпопуларније размене укључују оне које води ЦМЕ група, која је формирана након спајања чикашке трговинске берзе и чикашког одбора за трговину 2006. (Њујоршка робна берза је међу њеним операцијама), интерконтиненталне берзе у Атланти и Кансас Цити Боард оф Траде.

Трговање робом на берзама може захтевати стандардне споразуме, тако да се трговање може поуздано обављати без визуелног прегледа. На пример, не желите да купите 100 јединица стоке само да бисте сазнали да је стока болесна или открили да је купљени шећер лошијег или неприхватљивог квалитета.

Карактеристике тржишта роба

Основни економски принципи понуде и потражње обично покрећу тржишта роба: мања понуда повећава потражњу, што је једнако вишим ценама и обрнуто. Велики поремећаји у снабдијевању, попут распрострањеног здравственог страха међу говеда, могу довести до наглог пораста опћенито стабилне и предвидиве потражње за стоком. Са стране потражње, глобални економски развој и технолошки напредак често имају мање драматичан, али важан утицај на цене. Пример: Појава Кине и Индије као значајних производних играча допринела је смањењу доступности индустријских метала, попут челика, за остатак света.

Врсте инвестиционих роба

Данас, трговачка роба спада у следеће четири категорије:

• Метали (као што су злато, сребро, платина и бакар)
• Енергија (попут сирове нафте, лож-уља, природног гаса и бензина)
• Стока и месо (укључујући витке свиње, свињски трбух, живу стоку и сточну храну)
• Пољопривредне (укључујући кукуруз, соју, пшеницу, пиринач, какао, кафу, памук и шећер)

На волатилним или медвјеђим берзама обично се плаше инвеститори који се труде да пребаце новац на племените метале, попут злата, што се у прошлости посматрало као поуздан, поуздан метал са преносивом вредношћу. Племенити метали се такође могу користити као заштита од високе инфлације или периода девалвације валуте.

Енергетске игре су такође уобичајене за робу. Глобална економска кретања и смањени приноси нафте из бунара широм света могу довести до пораста цена нафте, јер инвеститори вагају и процењују ограничене залихе нафте уз све веће потребе за енергијом. Економски пад, промене производње од стране Организације земаља извозница нафте (ОПЕЦ) и нови технолошки напредак (попут ветра, соларне енергије и биогорива) који има за циљ да избаци (или надопуни) сирову нафту као енергетски снабдевач.

Житарице и други пољопривредни производи имају веома активно тржиште трговања. Они могу бити изузетно нестабилни током летњих месеци или периода временских прелаза. Раст становништва, у комбинацији са ограниченом понудом пољопривреде, може пружити могућности да се повећају цене пољопривредних производа.

Коришћење будућности за инвестирање у робе

Популарни начин улагања у робе је путем фјучерс уговора, који је споразум да се касније купи или прода одређена количина робе по одређеној цени. Будућност је доступна у свакој категорији робе.

На футурес тржиштима учествују две врсте инвеститора:

• комерцијални или институционални корисници робе
• шпекуланата

Ко користи терминске уговоре

Произвођачи и даваоци услуга користе футурес као део процеса прорачуна како би нормализовали трошкове и смањили главобоље повезане са новчаним током. Ове хедгерице могу користити робна тржишта да би заузеле позицију која ће умањити ризик од финансијског губитка услед промене цене. Сектор авио-компанија је пример велике индустрије која мора обезбедити огромне количине горива по стабилним ценама за потребе планирања. Због ове потребе авиокомпаније се баве заштитом. Преко фјучерс уговора, авиокомпаније купују гориво по фиксним стопама (у одређеном временском периоду) како би избегли нестабилност тржишта сирове нафте и бензина, што би њихове финансијске извештаје учинило волатилнијим и ризичнијим за инвеститоре.

Земљорадничке задруге такође користе будућности. Без будућности и заштите, волатилност роба може узроковати банкроте за предузећа која захтевају релативни износ предвидљивости у управљању својим трошковима.

Другу групу чине шпекуланти који се надају да ће профитирати од промена у цени терминског уговора. Шпекуланти обично затварају своје положаје пре доспећа уговора и никада не преузимају стварну испоруку робе (нпр. Жито, уље итд.).

Услови за трговање у будућности

Улагање у уговор о робном фјучерсу захтеваће отварање брокерског рачуна ако немате брокера који такође тргује фјучерсима. Од инвеститора се такође мора испунити образац којим се разуме разумевање ризика повезаних са трговањем фјучерсима.

Сваки уговор о роби захтева другачији минимални депозит (зависи од брокера) и вредност вашег рачуна ће се повећавати или смањивати са вредности уговора. Ако се вредност уговора смањи, бићете подложни позиву за маржу и мораћете да ставите више новца на свој рачун да би позиција била отворена. Због огромне количине полуга, мала кретања цијена могу значити велике приносе или губитке, а футурес рачун може се обрисати или удвостручити у неколико минута.

Предности будућности

• То је чиста игра на основној роби
• Левераге омогућава велике профите ако сте на правој страни трговине
• Рачуни са минималним депозитом контролирају уговоре у пуној величини које иначе не бисте могли да приуштите
• Можете лако ићи дуго или кратко

Недостаци будућности

• Будућа тржишта могу бити врло волатилна и директна улагања могу бити веома ризична, посебно за неискусне инвеститоре.
• Леверинг повећава и добитке и губитке
• Трговина може брзо ићи против вас, а ви можете изгубити свој почетни депозит (и више) пре него што будете у могућности да затворите свој положај.

Већина футурес уговора ће такође имати опције повезане са њима. Куповање опција на фјучерским уговорима слично је стављању депозита на нешто, а не куповини га директно; имате право, али не и обавезу, да следите трансакцију. Стога, уколико се цена уговора не креће у правцу који сте предвидјели, ограничили сте губитак на цену опције.

Коришћење опција за улагање у робе

Многи инвеститори на неки начин користе акције компанија у индустријама везаним за неку робу. На пример, они који желе да се играју нафтом могу инвестирати у бушилице, рафинерије, танкере или разнородне нафтне компаније. Они који су угрижени златном бугом могли да купе рударске компаније, топионице, рафинерије или уопште било коју фирму која се бави зверима.

Каже се да су акционари мање склони променљивим променама цена у односу на будућности. Поред тога, залихе је лако купити, задржати, трговати и пратити, а могуће је сузити улагања на одређени сектор. Наравно, инвеститори морају направити нека истраживања како би осигурали да одређена компанија буде и добра инвестиција и роба.

Опције акција, за које је потребна мања инвестиција од директне куповине акција, други су начин да се уложи у робу. Иако је ризик ограничен на цијену опције, типично је да кретање цијена неће директно одражавати основне залихе.

Предности акција

• Улагачи обично већ имају брокерски рачун, па је трговање лакше
• Јавне информације о финансијској ситуацији компаније су лако доступне
• Залихе су често високо ликвидне

Недостаци опција акција

• Акције нису чиста игра на ценама роба
• На његову цену могу утицати фактори специфични за компанију, као и услови на тржишту

Коришћење ЕТФ-ова и белешки за улагање у робе

Фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) и новчанице којима се тргује на берзи (ЕТНс), који тргују попут акција, омогућавају инвеститорима да учествују у колебању цена робе без улагања у терминске уговоре.

Робни ЕТФ-ови обично прате цене одређене робе или групе роба која чине индекс користећи футурес уговоре, мада ће неколико инвеститора подржати ЕТФ са стварном робом која се чува. Током 2011. године, Универзитет у Тексасу / Тексас А&М Инвестмент Манагемент Цомпани, која надгледа средства и припадајућу имовину од 21 милијарде долара, сложио је 5% свог портфеља у стварне барове златних полуга које су се одржавале у трезору њујоршке банке као игра валуте .

ЕТН-ови су незаштићени дугови дизајнирани да имитирају кретање цијена одређене робе или робног индекса и подржани су од стране издаваоца. За улагање у ЕТФ-ове или ЕТН-ове није потребан посебан брокерски рачун.

БАЛ: иПатх Блоомберг Памук Субиндек Тотал Ретурн ЕТН; ЦАФЕ: иПатх Пуре Бета кафа ЕТН; НИБ: иПатх Блоомберг Цоцоа Субиндек Тотал Ретурн ЕТН

Предности ЕТФ-а и ЕТН-а

• Не треба се бринути за менаџмент или откупне накнаде јер тргују попут залиха.
• Омогућавају једноставан начин да учествују у флуктуацији цена робе или корпе робе.

Недостаци ЕТФ-а и ЕТН-а

• Велики помак робе се не може одразити од точке до точке од стране основног ЕТФ-а или ЕТН-а.
• Нису све робе повезане са ЕТФ-ом или ЕТН-ом.
• ЕТН-ови имају кредитни ризик повезан са издаваоцем.

КОВОР: Теуцриум Цорн Фунд; СОИБ: Соубеан фонд Теуцриум; ВЕАТ: Теуцриум Вхеат Фунд

Користећи узајамне и индексне фондове за улагање у робе

Иако узајамни фондови не могу директно улагати у робе, они могу улагати у акције компанија које се баве производима везаним за робу, попут енергије, пољопривреде или рударства. Као и акције у које улажу, на акције фонда могу утицати и други фактори осим цијена роба, укључујући флуктуације на берзи и ризике специфичне за компанију.

Мали број инвестицијских фондова са индексом робе улаже у футурес уговоре и дериватне инвестиције везане за робу, пружајући тако директнију изложеност ценама роба.

Предности робних узајамних фондова

• Професионално управљање новцем
• Диверзификација
• Ликвидност

Недостаци робних узајамних фондова

• Накнаде за управљање могу бити високе, а неки од фондова могу имати и трошкове продаје.
• Нису чиста игра на ценама роба јер већина робних узајамних фондова улаже у акције.

Кориштење робних базена и управљаних будућности

Оператор робног фонда (ЦПО) је особа или командитно друштво које прикупља новац од инвеститора, комбинује га у један фонд и улаже у футурес уговоре и опције. ЦПО-и морају да обезбеде инвеститорима документ о откривању ризика и морају да дистрибуирају периодичне изводе рачуна, као и годишње финансијске извештаје. Они су такође дужни да воде строге евиденције о свим инвеститорима, трансакцијама и базенима које могу да воде.

ЦПО-и ће запослити саветника за трговину робом (ЦТА) који ће их саветовати са трговинским одлукама за скуп. ЦТА-ови морају бити регистровани код Комисије за трговање робним фјучерсима (ЦФТЦ) и од њих се мора проћи провјера ФБИ-а прије него што могу дати савјет о улагању. Обично имају систем за трговање фјучерсима и користе га за саветовање робних размјена.

Предности ЦТА-а

• Они могу пружити професионални савет.
• Обједињена структура пружа више новца менаџеру да уложи.
• Затворена средства захтевају од свих инвеститора да уложе исту количину новца.

Недостаци ЦТА-а

• Можда је тешко проценити досадашње перформансе, а можда ћете желети да погледате поврат улагања од претходних инвестиција прилагођеном ризику.
• Инвеститори би такође требали прочитати документе о откривању ЦТА и разумјети трговински програм, који може бити подложан решењу.

Доња граница

Новинци и искусни трговци могу размотрити различите робне инвестиције. Иако робни термински уговори представљају најдиректнији начин учешћа у кретању цијена, друге врсте улагања са различитим ризиком и профилима улагања такође пружају довољне могућности за изложеност роба. Робе могу брзо постати ризичне инвестиционе пропозиције, јер на њих могу да утичу неизвесности које је тешко, ако не и немогуће предвидети, попут необичних временских образаца, епидемија и катастрофа, природних и изазваних човеком.