Дефинисање референтне обвезнице
Референтна обвезница је обвезница која пружа стандард на основу којег се могу мјерити перформансе других обвезница. Државне обвезнице се готово увек користе као референтне обвезнице.
Референтна обвезница се такође назива и издавање референтне вриједности или издавање емитовања.
Прекидајући Бенцхмарк обвезницу
Стандардни капитал, попут С&П 500 или Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА), користи се за праћење перформанси компанија које тргују акцијама на тржиштима. Акционарски инвеститори могу да изврше поређење акција неке компаније са сличним удјелом у референтној вредности како би разумели на ком нивоу акције компаније раде. Концепт референтне обвезнице сличан је референтном капиталу, али референтна обвезница делује на нешто другачији начин.
У суштини, референтна обвезница је хартија од вредности на коју реагују цене осталих обвезница. Инвеститори обвезника и менаџери фондова користе референтну обвезницу као мерило за мерење перформанси обвезнице и да би разумели која је стопа поврата за потражњу већа од референтног приноса. Да би поређење било погодно и корисно, референтна вредност и обвезница која се мери према њој требало би да имају упоредиву ликвидност, величину емисије и купон. На пример, 10-годишња америчка државна обвезница углавном се користи као мерило за 10-годишње обвезнице на тржишту. Будући да се државне хартије од вредности сматрају ризичним улагањима загарантованим потпуном вером и кредитом владе САД-а, ове хартије од вредности нуде поврат без ризика. Улагач који жели да процени поврат 10-годишње корпоративне обвезнице, која највероватније има већи ризик од државне обвезнице, упоредиће принос са 10-годишњом обвезницом. Ако ће принос 10-годишње обвезнице бити 2, 85%, инвеститор ће од издаваоца корпоративних обвезница тражити премију на ризик изнад 2, 85%.
Тачније, референтна обвезница је најновије издање у року доспећа. Док карактеристике обвезнице одређују одлуку о томе који капитал треба укључити као мјерило, доноси одбор слиједећи широка правила о пословању компанија представљених референтним индексом, укључујући референтну обвезницу или замјену једне референтне обвезнице другом. Карактеристике укључују датум доспећа, кредитни рејтинг, величину емисије и ликвидност. Обвеза која испуњава наведене критеријуме укључује се као мјерило. Поред тога, на датум ребаланса, који би могао да промени састојке индекса обвезница, обвезнице које више не испуњавају критеријуме индекса биће уклоњене, а све нове обвезнице које испуњавају критеријуме биће додате.
Трезор, на пример, издаје и поново издаје петогодишње обвезнице, које се користе као референтне обвезнице за петогодишње обвезнице, често. Како месеци и године пролазе, рок доспећа петогодишње обвезнице смањује се на 4, 5, 4, 3, 8, 3, 7, 3 године и тако даље, све док не достигне датум доспећа. Међутим, у окружењу с нормалном каматном стопом, приноси обвезница опадају како се обвезница приближава доспијећу. Заправо, дугорочне обвезнице имају већи принос од краткорочних обвезница. Стога ће се референтна вриједност која се приближава зрелости вредновати по узастопно нижим приносима. Да би вратила приносе, влада ће издати још петогодишњу обвезницу. Ово последње издање замениће старију емисију као референтну обвезницу за петогодишње обвезнице.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.