Због марљивости у 10 лаких корака

Дужна пажња је дефинисана као истрага потенцијалне инвестиције (попут залиха) или производа ради потврђивања свих чињеница. Ове чињенице могу садржавати ставке као што су преглед свих финансијских евиденција, прошло пословање компаније, као и све друго што се сматра материјалним. За поједине инвеститоре, предузимање дужне позорности на потенцијалном улагању у акције је добровољно, али се препоручује.

Овај чланак ће расправљати о десет корака које бисте требали предузети приликом првог прегледа нове залихе. Извођење ове дубинске анализе омогућиће вам да добијете суштинске информације и провјерите могуће нове инвестиције.

Кораци су организовани тако да ћете са сваком новом информацијом надоградити на ономе што сте раније научили. На крају, следећи ове кораке, добит ћете уравнотежен поглед на предности и недостатке ваше инвестиционе идеје. То ће вам омогућити да донесете рационалну, логичну одлуку о инвестирању.

Кључне Такеаваис

• Дужна пажња је истрага потенцијалне инвестиције (попут залиха) или производа да би се потврдиле све чињенице и осигурало да ће куповина задовољити потребе купца.
• Требали бисте узети у обзир разне факторе приликом обављања дужне ревизије акција, укључујући капитализацију предузећа, приходе, процене, конкуренте, управљање и ризике.
• Ако одвојите време за обављање дужног прегледа залиха пре куповине, бићете боље опремљени за доношење инвестиционе одлуке која је у складу са вашом целокупном стратегијом улагања.

1. корак: Капитализација предузећа

Први корак је да обликујете менталну слику или дијаграм компаније коју истражујете. Због тога ћете желети да погледате тржишну капитализацију компаније, која вам показује колико је велика компанија рачунањем укупне тржишне вредности долара у износу од њених преосталих акција.

Тржишна капитализација говори много о томе колико је вероватна нестабилност акција, колико широко власништво може бити и која је потенцијална величина крајњих тржишта компаније. На пример, компаније са великим и мега-капима имају стабилније токове прихода и мању волатилност. У међувремену, компаније са средњим и малим капиталом могу послужити само за поједина подручја на тржишту и можда ће имати више колебања у цени својих акција и заради.

На овом кораку обављања дужне обавјештености о залихама, не доносите никакве противничке или негативне пресуде у вези са залихама. Треба да се усредсредите на акумулирање информација које ће поставити основицу за све што долази. Када започнете са испитивањем података о приходу и добити, информације које сте сакупили о тржишној капитализацији компаније дат ће вам неку перспективу.

На овој првој провери требало би да потврдите још једну виталну чињеницу: на којој берзи се тргују акцијама? Да ли се налазе у Сједињеним Државама (као што је Њујоршка берза или Насдак) или се њима тргује без рецепта (ОТЦ)? Да ли су то амерички депозитарски примици (АДР) са другом котацијом на девизној листи? АДР-ови ће обично имати слова „АДР“ написана негде у пријављеном наслову котације акција. Ове информације заједно са тржишном капитализацијом требало би да помогну у одговору на основна питања, попут тога да ли можете да поседујете акције на својим тренутним инвестиционим рачунима.

Корак 2: Приходи, трендови маржи

Када започнете са прегледом финансијских бројева повезаних са компанијом коју истражујете, можда би било најбоље започети са трендовима прихода, профита и маржи. Погледајте трендове прихода и нето прихода за последње две године на вестима са финансијским вестима које вам омогућавају да лако потражите детаљне информације о компанији користећи назив компаније или симбол за означавање.

Ове веб локације пружају историјске графиконе који показују колебање цена компаније током времена, плус они ће вам дати однос цене и продаје (П / С) и однос цене и зараде (П / Е). Погледајте недавне трендове у оба низа података, констатујући да ли је раст спретан или доследан или да ли постоје неке значајне промене (попут више од 50% у једној години) у било ком смеру.

Такође бисте требали да прегледате марже профита да бисте видели да ли се генерално повећавају, падају или остају исте. Специфичне информације о профитној маржи можете пронаћи тако што ћете директно отићи на веб локацију компаније и претражити њихов одељак о односима са инвеститорима за њихове тромесечне и годишње финансијске извештаје. Ове информације ће се појавити више током следећег корака.

Корак 3: Конкуренти и индустрије

Сада када имате осећај колико је компанија велика и колико новца зарађује, време је да одредите индустрије у којима послују и са ким се такмиче. Упоредите профитну маржу два или три конкурента. Свака компанија делимично је дефинисана са ким се такмичи. Само гледањем главних конкурената у свакој линији пословања компаније (ако их има више), можда ћете моћи да утврдите колико су крајња тржишта велика за њене производе.

Информације о конкурентима компаније можете пронаћи на већини већих локација за истраживање дионица. Обично ћете пронаћи тик-симболе конкурената у вашој компанији, заједно са директним упоређивањем одређених мјерних података, како за компанију коју истражујете, тако и за њене конкуренте. Ако још увек нисте сигурни како пословни модел компаније функционише, требало би да попуните било које празнине пре него што кренете напријед. Понекад само читање о конкурентима може вам помоћи да схватите шта ваша циљна компанија заправо ради.

Корак 4: Вредновање вишеструких

Сада је време да се пређемо на глупост обављања дужне ревности на залихама. Желели бисте да прегледате однос цене / зараде и раста (ПЕГ), како за компанију која истражујете, тако и њене конкуренте. Забележите све велике разлике у процени између компаније и њених конкурената. Није неуобичајено да током овог корака будете више заинтересовани за конкурентске залихе, што је потпуно у реду. Међутим, наставите са оригиналном пажњом док примећујете другу компанију ради даљег прегледа на путу.

П / Е омјери могу представљати почетну основу за увид у процјене. Иако зарада може и имаће неку волатилност (чак и код најстабилнијих компанија), процене засноване на касној заради или тренутним проценама су мерило које омогућава тренутно упоређивање са широким тржишним многоструким или директним конкурентима.

У овом тренутку ћете вероватно почети да добијате идеју да ли је компанија „раст акција“ насупрот „вредности вредности“. Уз ове разлике, требало би да имате и општи осећај колико је компанија профитабилна. Уопштено је добра идеја да се испита неколико година нето зарада како би се утврдило да се најновија зарада (и она која се користи за израчунавање П / Е) нормализује и да их не одбацује велика једнократна зарада подешавање или пуњење.

Да се ​​не користи изоловано, П / Е треба посматрати у комбинацији са односом цене до књиге (П / Б), предузећем вишеструким и односом цене и продаје (или прихода). Ови множитељи истичу процену компаније с обзиром на њен дуг, годишње приходе и биланс стања. Будући да се распони тих вриједности разликују од индустрије до индустрије, преиспитивање истих података за неке конкуренте или вршњаке представља кључни корак.

Коначно, ПЕГ омјер узима у обзир очекивања за раст будућих зарада и начин на који је упоређен са тренутним вишеструким примањима. Залихе са коефицијентом ПЕГ-а близу 1 сматрају се прилично вреднованим у нормалним тржишним условима.

Корак 5: Управљање и власништво

Као део обављања дубинске анализе залиха, желећете да одговорите на нека кључна питања која се тичу управљања и власништва компаније. Да ли компанију и даље воде њени оснивачи? Или се управа и управни одбор помешао са пуно нових лица? Старост компаније је овде велики фактор, јер млађе компаније имају тенденцију да има још чланова оснивача. Погледајте консолидовани биос најбољих менаџера да видите која широка искуства имају. Те информације можете пронаћи на веб локацији компаније или у њеном поднеску код Комисије за хартије од вредности (СЕЦ).

Такође погледајте да ли оснивачи и менаџери имају висок удио акција и колику количину флота држе институције. Проценат институционалног власништва указује на то колико покрива аналитичар компанија, као и на факторе који утичу на обим трговине. Размотрите високо лично власништво топ менаџера као плус, а ниско власништво потенцијалну црвену заставу. Акционари имају тенденцију да се најбоље опслужују када људи који воде компанију имају удела у учинку акција.

Корак 6: Испит биланса стања

Многи се чланци лако могу посветити начину прегледа биланса стања, али за наше почетне потребе да се обави пажљива анализа, поступит ће се пажљиви испит. Прегледајте консолидовани биланс своје компаније да бисте видели општи ниво активе и обавеза, обраћајући посебну пажњу на ниво готовине (могућност плаћања краткорочних обавеза) и износ дугорочног дуга који компанија држи. Много дуга није нужно лоша ствар и зависи више од пословног модела компаније него од било чега другог.

Неке компаније (и индустрије у целини) су веома капитално интензивне, док другима треба мало више од основа запослених, опреме и нове идеје за покретање и покретање посла. Погледајте однос дуга и капитала да бисте видели колико позитивног капитала има компанија. Затим можете то да упоредите са омјерима дуга и капитала конкурената како бисте метрику учинили бољом перспективом.

Ако се у биланци стања „горње линије“ укупне имовине, укупних обавеза и капитала акционара значајно мењају из године у годину, покушајте да утврдите зашто. Читање фуснота које прате финансијске извештаје и расправе руководства у тромесечном / годишњем извештају може расветлити ситуацију. Компанија би се могла припремати за лансирање новог производа, нагомилавање задржане зараде или једноставно бељење драгоцених капиталних ресурса. Оно што видите требало би да почне да има дубљу перспективу након што смо прегледали недавне трендове профита.

Корак 7: Историја цена акција

У овом тренутку, ви ћете желети да утврдите колико дуго се тргују свим класама акција, као и краткорочна и дугорочна кретања цена. Да ли је цена акција била крхка и променљива, или глатка и стабилна? Ово описује какав је профитни доживљај видео просечни власник акције, што може утицати на будуће кретање акција. Дионице које су континуирано нестабилне обично имају краткорочне акционаре, што може додати додатне факторе ризика за одређене инвеститоре.

Корак 8: Опције акција и разблаживање

Затим ћете морати да копате у извештајима од 10 К и 10-К. Тромјесечни поднесци за СЕЦ су потребни како би се приказале све преостале опције акција као и очекивања конверзије за одређени распон будућих цијена акција.

Користите ове информације да бисте лакше разумели како се број деоница може мењати у различитим ценама. Иако су опције акција потенцијално моћан мотиватор задржавања запослених, припазите на сјеновите праксе попут поновног издавања „подводних“ опција или било каквих формалних истрага које су покренуте у илегалним праксама, попут поновног ажурирања опција.

Корак 9: Очекивања

Овај корак дубинске ревности је својеврсни „прилов за све“ и захтева мало додатног копања. Желите да откријете колике су оцене прихода и профита за консензус за наредне две до три године, дугорочни трендови који утичу на индустрију и детаље везане за компанију о партнерствима, заједничким улагањима, интелектуалном власништву и новим производима и услугама . Вијести о производу или услузи на хоризонту могу бити оно што вас је у почетку занимало о залихама. Сада је вријеме да ово детаљније проучите уз помоћ свега што сте до сада накупили.

Корак 10: Ризици

Постављањем овог виталног дела за крај осигурава да увек истичемо ризике повезане са улагањем. Обавезно схватите и ризике који се односе на индустрију и ризике који се односе на компанију. Постоје ли неријешена правна или регулаторна питања? Да ли менаџмент доноси одлуке које воде до повећања прихода компаније? Да ли је компанија еколошка? Који би дугорочни ризици могли произаћи из прихватања / не прихватања зелених иницијатива? Улагачи би у сваком тренутку требали одржати здрав начин враговог залагања, приказујући најгоре случајеве и њихове потенцијалне исходе на залихама.

Доња граница

Након што завршите ове кораке, требали бисте бити у могућности процијенити потенцијал будућег профита компаније и како би се дионица могла уклопити у ваш портфељ или инвестициону стратегију. Неизбежно ћете имати специфичности које ћете желети даље истраживати. Међутим, поштовање ових смерница требало би вас спасити да не пропустите нешто што би могло бити од пресудне важности за вашу одлуку.

Инвеститори ветерана бациће много више идеја за инвестирање (и коктел салвете) у канту за смеће него што ће их задржати за даљи преглед, тако да се никада не бојте започети са свежом идејом и новом компанијом. Постоје десетине хиљада компанија које можете изабрати.