Ентерприсе Мултипле
Ентерприсе мултипле, такође познат као ЕВ мултипле, омјер је који се користи за одређивање вриједности компаније. Предузеће вишеструко гледа на фирму на начин на који би то могао потенцијални преузимач разматрајући дуг компаније. Залихе са предузећем више од 7, 5к на основу последњих 12 месеци (ЛТМ) углавном се сматрају добром вредношћу. Међутим, употреба строгог пресека углавном није примерена, јер то није тачна наука.
За разлику од многих других уобичајених мера, предузеће вишеструко узима у обзир дуг и новчане нивое компаније поред цене акција и повезује ту вредност са новчаном профитабилношћу фирме (нпр. Однос цене и зараде [П / Е]).
Кључне Такеаваис
- Ентерприсе мултипле, такође познат као ЕВ / ЕБИТДА мултипле, омјер је који се користи за одређивање вриједности компаније.
- Израчунава се дељењем вредности предузећа са ЕБИТДА.
- Мултиплети предузећа могу варирати овисно о индустрији. Разумно је очекивати већи број предузећа у индустрији високог раста, а нижи у индустрији са спорим растом.
Важно
Предузеће вишеструко је реципрочно омјеру ЕБИТДА / ЕВ.
Формула за више предузећа је
Где:
- ЕВ = (тржишна капитализација) + (вредност дуга) + (мањинска камата) + (пожељне акције) - (новац и готовински еквиваленти); и
- ЕБИТДА је зарада пре камата, пореза, амортизације и амортизације.
Ентерприсе Мултипле: Мој омиљени финансијски термин
Основе предузећа вишеструко
Инвеститори углавном користе предузеће вишеструко да би утврдили да ли је компанија потцењена или потцењена. Низак омјер указује на то да је компанија можда подцијењена, а високи омјер указује на то да је компанија можда прецијењена.
Предузеће вишеструко је корисно за транснационалне поређења, јер игнорише изобличујуће ефекте пореских политика појединих земаља. Такође се користи за проналажење атрактивних кандидата за преузимање, јер вредност предузећа укључује дуг и представља бољу метрику од тржишне границе за спајања и преузимања (М&А). Компанија са малим бројем предузећа може се сматрати добрим кандидатом за преузимање.
Мултиплети предузећа могу варирати овисно о индустрији. Разумно је очекивати већи број предузећа у индустрији високог раста (нпр. Биотехнологија) и нижи број у индустрији са спорим растом (нпр. Железнице).
Вишеструко предузеће израчунава се дељеном вредности предузећа од стране ЕБИТДА. ЕБИТДА је скраћеница која означава зараду пре камата, пореза, амортизације и амортизације. Међутим, мера се не заснива на опште прихваћеним рачуноводственим принципима у САД-у (ГААП). У априлу 2016. Комисија за хартије од вредности и берзе (СЕЦ) изјавила је да ће мере које нису ГААП-а, као што је ЕБИТДА, бити главна тачка за агенцију како би се осигурало да компаније не приказују резултате на погрешан начин. Ако се прикаже ЕБИТДА, СЕЦ саветује да компанија треба да усклади метрику са нето дохотком. Ово би требало помоћи инвеститорима пружањем информација о томе како се израчунава бројка.
Вредност предузећа (ЕВ) је мерило економске вредности предузећа. Често се користи за утврђивање вредности посла ако је стечено. Сматра се да је боља мера процене од тржишне капитализације, јер последња чини само капитал предузећа, без обзира на дуг. ЕВ се израчунава као тржишна капитализација плус дуг, повлаштене акције и мањинске камате, минус готовина. Субјект који купује компанију морао би да плати вредност капитала и преузме дуг, али готовина би смањила плаћену цену.
Пример предузећа Ентерприсе Мултипле
Пошто предузеће вишеструко укључује имовину, дуг и капитал у своју анализу, вишеструко предузеће пружа тачан приказ укупног пословања. Аналитичари капитала користе предузеће више приликом доношења одлука о инвестирању.
На пример, компанија Денбури Ресоурцес Инц., компанија за производњу нафте и природног гаса са седиштем у Тексасу, известила је о свом финансијском пословању у првом кварталу 24. јуна 2016. Денбури Ресоурцес имао је однос вредности предузећа и вредности прилагођеног ЕБИТДА-у од 5 пута и предузеће у будућности. више од 13к. Оба предузећа вишеструко су упоређена са другим индустријским компанијама са прошлим вишекратницима предузећа. Предузеће предузеће више од 13 пута више је него удвостручило вредност предузећа из истог периода 2015. године. Аналитичари су открили да је пораст последица очекиваног пада ЕБИТДА компаније за 62%.
Ограничења предузећа Мултипле
Ентерприсе мултиплек-и дају једноставну скраћеницу за препознавање компанија које су добро цењене. Али пазите на замке вредности, залихе са малим удјелом, јер су заслужене (нпр. Компанија се бори и неће се опоравити). То ствара илузију вриједносног улагања, али основе индустрије или компаније упућују на негативне приносе.
Инвеститори имају тенденцију да претпоставе да је досадашњи учинак акција показатељ будућих приноса, а када се вишак смањи, они често скачу на прилику да га купе по тако „јефтиној“ вредности. Познавање индустрије и основа компаније може вам помоћи у процени стварне вредности акција.
Једноставан начин да се то постигне је сагледавање очекиване (напредне) профитабилности (ЕБИТДА) и утврђивање да ли пројекције пролазе тест. Напредни мултиплети требају бити нижи од тренутних ЛТМ мултиплата; ако су веће, то генерално значи да ће профит опадати, а цена акција још увек не одражава овај пад. Понекад вишеструки парови могу изгледати врло јефтино. Замке вриједности настају када ти вишеслојни напријед изгледају претјерано јефтино, али реалност је пројицирана да је ЕБИТДА превисока и да је цијена дионица већ пала, вјероватно одражавајући опрезност тржишта. Као такво, важно је знати катализаторе компаније и индустрије.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.