Како изгледа будућност за берзе и брокере

Слетио сам у лето 1980. године на НИСЕ, имао сам 19 година. Било је то најчаробније, најдинамичније, узбудљивије, узбудљиво место у Њујорку и свету. Било је више од 5000 личности типа А које су се окупљале сваког дана. Данас је на кату размене мање од 250 људи.

Кад сам ушао кроз врата - није било камера, телевизора или радија и сигурно није било рачунара, интернета, твитераша, Фацебоока, Гооглеа или Амазона. Било је само примерака дневног листа Валл Стреет Јоурнал, Нев Иорк Тимес, Тхе Нев Иорк Пост. и Даили Невс.

Посао се водио на оловци и папиру. Брокерске фирме су путем телефона преносиле наруџбе посредничком посреднику ради заступања у трговачкој маси. Језик који се говорио на берзи био је веома специфичан, пун симбола и фракција које су дефинисале параметре трговања.

Постојала су три права тржишна центра - НИСЕ, АМЕКС и НАСДАК. Данас постоји више од 60 места за трговину и претпостављам да ће се тај број у будућности знатно смањити. Отворени одјек је био оперативни систем на НИСЕ и АМЕКС. Насдак је на сцену ступио 1971. године као прва електронска размена. Трговање је обављено у 1/8 долара и тај сам дизајн је држао трговање контролираним и „у игри“, не дозвољавајући да постане „бучно“ и неуредно.

Средином 1980-их, промена се дешавала, мада у корацима бебе. Увођење рачунара који су могли да испоручују наруџбе до кабинета брокера на поду почело је да трансформише трговински процес. Промене правила које су омогућиле да исти ти рачунари достављају ток наруџбе директно стручњаку, започео је још један процес промене постављајући темељ за будућност.

Ово би се показало догађајем који је покренуо покрет за елиминацију традиционалног посредника. Био је то почетак 3. индустријске револуције која ће још једном променити свет и начин његовог деловања. Догодило се то у исто вријеме када су интернет и лични рачунари постали свеприсутни, пружајући свима приступ информацијама, тржиштима и мрежним брокерима.

На прелазу века када се И2К показао као догађај, берза и индустрија су катапултиране у ново век.

Мандати СЕЦ-а захтевали су да све акције трговања акцијама пређу на децимале из фракција до априла 2001. године, а када је то завршено, америчка тржишта капитала су званично постала компјутерска вођена. Алтернативна места за трговање која су се борила да привуку привлачење у фракционализованом окружењу одједном су се нашла на ногама. Увођење ручних рачунара, алгоритама и аутоматизоване испоруке и извођења почело је да траје, што је форсирало промене у индустрији која је зрела за ефикасност коју ће технологија обезбедити.

Децимализација

Америчка Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) наложила је свим тржиштима акција у Сједињеним Државама да се пребаце у децимализацију до 9. априла 2001

Тада се десило 11. септембра и разговор више није био о ефикасности. Сада се радило о сигурности и сигурности.

Појавили су се мрачни базени, које су дизајнирале све велике банке да интернализирају ток својих наруџби. Рођене су нове електронске берзе којима је број места за трговање акцијама износио преко 60 - у односу на првобитне 3. Трговци су могли трговати било којом акцијом, НИ, АМЕКС или Насдаком, на било којој берзи све док је било обима и учешћа. Бука је била заглушујућа; трговање је постало хаотичније и нестабилније како је ова нова структура добила за прихватање.

Берзе широм света постале су јавно трговачке компаније и сада су биле одговорне акционарима и то је створило потпуно нову динамику у њиховом деловању. Приступ тржишту, подаци о тржишту, плаћање играња, колокација све су постале гласине. Јучерашње размене сада су званично мртве. Рођење индустрије размјене и финанцијских услуга 21. стољећа било је овдје и све се односило на брзину, паметну технологију и аутоматизирана извршења.

Повећање трговања сада је дефинисано суб-децималама (0.0001 - 0.9999) и омогућило је глобални пораст брзог компјутеризованог трговања који је вођен "паметним алгоритмима" који су могли да читају и стругају наслове на финансијским публикацијама и платформама друштвених медија попут Фацебоока и Твиттера.

И све је то покренуло нову генерацију трговаца - и у банкама и у заједници - који су користили напредну логику и супер брзу рачунарску моћ за приступ тржиштима.

Трговци високе фреквенције били су свуда од вашег дворишта до земаља источноевропског блока као што су Украјина, Таџикистан, Узбекистан и Русија. Глобално учешће створило је пораст количина и могућности, стварајући притом велику буку што је створило нестабилност.

Експлозија ЕТФ-а. (Берзански фондови на берзи) искористили су напредак у технологији, заједно са под-децималним окружењем, како би отворили пут за нове и сложеније ЕТФ стратегије. Ово је превише довело у питање тезу о инвестирању и омогућило је све више људи да учествују изводећи потпуно нову тезу о инвестирању познату као Пасивне инвестиције.

Што нас сада доводи до великог питања - како изгледа будућност на берзама, брокерима, маркет маркетима, инвеститорима, трговцима и институцијама ">

Рећи ћу да је за размене будућност светла, јер имају обавезу да пруже заштиту инвеститорима. Улагачи би требало да наставе да верују да је било котација на "регулисаној" берзи знак квалитета.

Компјутерски алгоритми замијенили су већину трговаца људима, а сада циљају и на истраживачке аналитичаре.

Произвођач тржишта данас је постао проактивнији и више их не омета правило које је написано пре готово једног века и што их чини динамичнијим и активнијим помажући да створе робусније тржиште. Он надгледа мноштво алгоритама које су написали кодери који мало разумеју шта заиста покреће тезу о улагању, али имају све важнију улогу јер се процес и производи комплицирају.

Финтецх компаније ће и даље тражити начине да поремете традиционалне размене - нешто за шта верујем да регулатор не би смео да дозволи. Иако поздрављам поремећаје у неким индустријама - нерегулирани поремећаји у финансијским услугама НИЈЕ један од њих. (Требамо ли се присјетити шта се догодило са глобалним тржиштима у 2007./2010. Због 'нерегулираних деривативних производа' ">

Пасивно улагање (ЕТФ-ови) ће наставити да расте и омогућиће још већу специфичност у идентификацији трендова, могућности широм света. Они ће такође постати још сложенији - што би требало да изазове забринутост за регулаторе, берзу и инвеститоре. Опскурни ЕТФ-ови који користе деривате показали су се врло опасним за тржиште и поставили су питања колико је широ тржиште подложно распадању једног од ових сложених деривативних производа.

Дакле, како се они сложе и интегришу у различитим разредима имовине и земљама, морамо се запитати: „Да ли њихове потенцијалне користи вриједе„ пораста ризика “који представљају ширем тржишту и широј стабилности тржишта? Ово је глобално питање, јер су тржишта међусобно повезана више него икад. Моје осећање? Мислим да су катастрофа која чека да се догоди - а то је директан резултат брзине којом се могу трговати и колико су међусобно повезани. Јер нико заиста не разуме како ће они реаговати на неки егзогени догађај за који нико није видео да долази. Регулатори морају да преузму контролу и буду свесни како се ти производи раде и у добром и у лошем времену, али онда - како заиста могу знати шта се дешава у паду док се то не догоди? Посредници (посредници, а не саветници за богатство) и даље ће патити. Трка ка трговању без нула коштаће и даље негативно утицати на традиционалну улогу брокера коју може заменити рачунар.

Извршење трговине

Трговање акцијама може се догодити за 0, 09 секунде путем електронског тржишта, али већина појединачних инвеститора доживљава просечне брзине извршења од 0, 43 секунде.

Контрола ће завршити у рукама неколико великих банака и трговачких платформи. Компаније - попут Гоогле-а, Амазон-а и Фацебоок-а, наставиће да користе своје технологије „рудања података“ како би ушле у финансијске услуге и производе.

Дигитална валута ће постати стварна како глобализација сазрева. Једна валута која је прихваћена широм света омогућиће експлозију у трговини и трговини. Иако се још увек осећа неизвесно, неће још неколико година. ИЦЕ (Интерконтинентална берза), која је власник НИСЕ, као и мноштво других размена - управо је увео 'регулисану' размену за подршку и легитимитет дигиталних валута. Дакле, овај део приче је тек почео.

Будућност је и опрезна и узбудљива. Будите у току.