Свап оф Екуити
Замјена власничког капитала је размјена будућих новчаних токова између двију страна што омогућава свакој страни да диверзифицира свој приход у одређеном временском периоду, а притом још увијек држи своју изворну имовину. Замјена власничког капитала је слична свапу каматних стопа, али умјесто да је једна дионица "фиксна" страна, заснива се на поврату индекса капитала. Два скупа номинално једнаких новчаних токова размењују се према условима свапа, који могу укључивати новчани ток заснован на капиталу (као што је акционарска имовина, која се назива референтни капитал) и којом се тргује новчаним током са фиксним приходом ( као што је референтна каматна стопа).
Замјене се тргују без рецепта и врло су прилагодљиве на основу онога на што се двије стране слажу. Поред диверзификације и пореских погодности, замјене капитала омогућавају великим институцијама да заштите своје имовине или позиције у својим портфељима.
Замјене власничких удјела не смију се мијешати са свапом дуга / власничког капитала, што је трансакција реструктурирања у којој се обавезе или дугови предузећа или појединца размјењују за капитал.
Будући да трговање дионицама тргује ван ОТЦ-а, постоји ризик друге уговорне стране.
Како функционише замјена власничког капитала?
Замјена власничког капитала је слична свапу каматних стопа, али умјесто да је једна дионица "фиксна" страна, заснива се на поврату индекса капитала. На пример, једна страна ће платити плутајућу ногу (која је обично везана за ЛИБОР) и добит ће поврат по унапред договореном индексу акција у односу на номинални износ уговора. Замјене удјела омогућавају странама да потенцијално профитирају од поврата вриједносног папира или индекса без потребе за посједовањем акција, фонда којима се тргује на берзи (ЕТФ) или узајамног фонда који прати индекс.
Већина замена капитала врши се између великих финансијских фирми као што су ауто финансијери, инвестиционе банке и кредитне институције. Замјене власничког капитала обично су повезане са извршењем вриједносног папира или индекса и укључују плаћања везане за хартије од вриједности са фиксном каматном стопом или с промјењивом каматном стопом. Стопе ЛИБОР-а су уобичајена референтна вриједност за дио дионица са замјенама с фиксним дохотком, који се обично одржавају у интервалима од једне године или мање, слично као комерцијални папир.
Екуити Свап Легс
Ток плаћања у свапу капитала познат је под називом. Једна дионица је ток плаћања учинка вриједносног папира или индекса капитала (попут С&П 500) током одређеног периода, који се заснива на наведеној номиналној вриједности. Други део се обично заснива на ЛИБОР-у, фиксној стопи или приносу другог капитала или индекса.
Кључне Такеаваис
- Замјена власничког капитала је слична свапу каматних стопа, али умјесто да је једна дионица "фиксна" страна, заснива се на поврату индекса капитала.
- Ове замјене су врло прилагодљиве и тргују се без рецепта. Већина замена капитала врши се између великих финансијских фирми као што су ауто финансијери, инвестиционе банке и кредитне институције.
- Количина каматних стопа често се наводи на ЛИБОР, док се капитални капитал често наводи на главни индекс акција као што је С&П 500.
Примјер замјене капитала
Претпоставимо да пасивно управљани фонд жели да прати перформансе индекса Стандард & Поор'с 500 (С&П 500). Менаџери фонда могли би закључити уговор о замени капитала, тако да неће морати да купују разне хартије од вредности које прате С&П 500. Фирма замењује 25 милиона долара у ЛИБОР-у плус два основна поена са инвестиционом банком која пристаје да плати било који проценат пораст за 25 милиона долара уложених у С&П 500 индекс за једну годину.
Стога би за годину дана пасивно управљани фонд дуговао камате у износу од 25 милиона долара, на основу ЛИБОР-а плус два основна поена. Међутим, његово плаћање би се компензирало са 25 милиона долара помножено са процентним повећањем С&П 500. Ако С&П 500 падне током наредне године, тада би фонд морао да плати камате инвестиционој банци и проценат који С&П 500 пао помножен са 25 милиона долара. Ако С&П 500 порасте више од ЛИБОР-а плус два базна поена, инвестициона банка дугује пасивно управљаном фонду разлику.
Будући да су замјене прилагодљиве на основу онога на што су двије стране сагласне, постоји много потенцијалних начина на које би се ова замјена могла реструктурирати. Уместо ЛИБОР-а плус две базне тачке могли смо видети један бп, или уместо С&П 500 могао би се користити други индекс.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.