Како да израчунам степен оперативног полуга?

Степен оперативног левериџа (ДОЛ) је мера која се користи да се процени како се пословни оперативни приход мења после процентуалне промене у његовој продаји. Оперативни левер компаније укључује фиксне трошкове и променљиве трошкове.

Објашњена степен оперативне полуге

Степен оперативне полуге квантификује оперативни ризик компаније који је резултат структуре фиксних и променљивих трошкова. Фиксни трошкови се не мењају на основу производње, тако да их компанија не може користити да прилагоди трошкове пословања како би утицала на његову продају. Стога се оперативни ризик повећава с повећањем удела сталних према варијабилним трошковима.

Компанија са високим степеном оперативног полуга има високе фиксне трошкове у односу на своје променљиве трошкове. Ако је степен оперативног полуга висок, зарада пре камата и пореза (ЕБИТ) доживљава волатилност у односу на процентуалну промену у продаји, а све остало остаје исто и обрнуто. Постоји неколико формула помоћу којих можете израчунати степен пословања компаније.

Оперативни левер и профит

Коефицијент ДОЛ помаже аналитичарима у утврђивању утицаја било какве промене продаје на зараде предузећа. Оперативни утјецај мјери фиксне трошкове компаније у проценту од укупних трошкова. Користи се за процену бодова лома за предузеће - где је продаја довољно висока да плати све трошкове, а профит је нула. Компанија са високим оперативним левериџом има велики део фиксних трошкова - што значи да значајно повећање продаје може довести до огромних промена у добити.

Будући да предузећа са већим оперативним левером пропорционално не повећавају трошкове јер повећавају продају, могу донијети већи оперативни приход од осталих компанија. Међутим, на предузећа са високим оперативним левером такође утичу лоше одлуке менаџмента и други фактори који могу проузроковати губитак прихода.

Компанија са ниским оперативним левериџом има велики део променљивих трошкова - што значи да остварује мањи профит од сваке продаје - али не мора толико да повећава продају да би покрила своје ниже фиксне трошкове.

Већина фиксних трошкова настаје без обзира на обим продаје. Међутим, све док предузеће од сваке продаје оствари значајну зараду и одржи одговарајући обим продаје, фиксни трошкови су покривени и добит се остварује.

Израчунавање степена оперативног полуга

Главна формула која се користи за прорачун степена оперативне полуге дели процентну промену ЕБИТ-а на проценат промене у продаји. На пример, ЕБИТ компаније КСИЗ порастао је за 8, 58 процената од 2017. до 2018. године, а његова продаја порасла је за 6, 04 процента у истом периоду. Степен оперативног полуга је приказан у следећој табели:

Степен оперативног левериџа се такође може израчунати одузимањем променљивих трошкова продаје и дељењем тог броја са продајом умањеном за променљиве трошкове и фиксне трошкове. На пример, за фискалну годину која је завршила 2018. године, компанија А је продала 55, 63 милијарде долара, фиксне трошкове од 11, 28 милијарди долара и променљиве трошкове од 30 милијарди долара. Компанија Б имала је продају од 29, 32 милијарде долара, фиксне трошкове од 5, 47 милијарди долара и променљиве трошкове од 16, 38 милијарди долара.

Степен оперативног утјецаја компаније А је (55, 63 милијарде - 30 милијарди долара) / (55, 63 милијарде - 30 милијарди долара - 11, 28 милијарди долара) = 1, 78. Степен оперативног левера компаније Б је (29, 32 милијарде долара - 16, 38 милијарди долара) / (29, 32 милијарде долара - 16, 38 милијарди долара - 5, 47 милијарди долара) = 1, 73. Ако обе компаније имају 20-постотни раст продаје, профит компаније А расте за 35, 6%, а профит компаније Б за 34, 6%.