Како каматне стопе утичу на берзу?

Инвестициона заједница и финансијски медији обично су опседнути због камата - трошкова које неко плаћа због туђег новца - и то с добрим разлогом. Када Федерални комитет за отворено тржиште (ФОМЦ) постави циљ за стопу савезних фондова - стопу по којој се банке позајмљују и позајмљују једна другој - он има јак ефекат у целој америчкој економији. Ово укључује и америчко тржиште акција. И премда је обично потребно најмање 12 месеци да се свако повећање или смањење каматних стопа осети на широко распрострањен економски начин, одговор тржишта на промену је често непосреднији.

Кључне Такеаваис

• Када Фед повећа своју дисконтну стопу, то има јак ефекат у економији, посредно утичући на тржиште акција.
• Инвеститори би требали имати на уму да је реакција берзе на каматне стопе углавном тренутна, док економији треба око 12 мјесеци да види било какав широки ефекат.
• Кредит постаје скупљи с вишим стопама, што негативно утиче на зараде и цијене акција.
• Банкарски сектор има користи од виших каматних стопа јер може повећати добит тако што ће наплаћивати више за кредитне производе.

Разумевање односа између каматних стопа и берзе може помоћи инвеститорима да разумеју како промене могу утицати на њихове инвестиције и како да донесу боље финансијске одлуке.

Каматна стопа која утиче на акције

Каматна стопа која се креће тржиштима је стопа савезних фондова. Позната и као дисконтна стопа, ово је депозитне институције које се наплаћују за позајмљивање новца од банака Федералних резерви.

Федералну стопу средстава користе Федералне резерве (Фед) за покушај контроле инфлације. Повећавањем савезне стопе средстава, Фед у основи покушава смањити понуду новца доступног за куповину или обављање ствари, чинећи новац скупљим за добијање. Супротно томе, када се смањи стопа федералних фондова, он повећава масу новца и подстиче потрошњу чинећи је јефтинијом за позајмљивање. Централне банке других земаља раде исто због истог разлога.

Испод је табела из ФЕД-а која показује флуктуације у стопи савезних фондова у протеклих 20 година:

Зашто је овај број, што једна банка плаћа другој, толико значајан ">

Шта се догађа када пораст каматних стопа?

Када Фед повећа дисконтну стопу, то не утиче директно на тржиште акција. Једини заиста директан ефекат је да је позајмљивање новца од Феда за банке скупље. Али, као што је горе поменуто, повећање стопе има ефекат валовитости.

Будући да их кошта више за позајмљивање новца, финансијске институције често повећавају стопе на које наплаћују своје купце да позајме новац. Појединци су погођени повећањем камата на кредитне картице и хипотеке, посебно ако ти кредити имају променљиву каматну стопу. То има за последицу смањење количине новца који потрошачи могу да потроше. На крају, људи и даље морају да плаћају рачуне, а када ти рачуни постану скупљи, домаћинства остају са мање расположивог дохотка. То значи да ће људи трошити мање дискреционог новца, што заузврат утјече на приходе и добит предузећа.

Али и на предузећа утиче директно, јер они такође позајмљују новац од банака за вођење и проширење пословања. Када банке поскупљују позајмице, компаније се можда неће толико задуживати и плаћаће веће каматне стопе на њихове кредите. Мања пословна потрошња може успорити раст компаније - може смањити планове ширења или нове подухвате или чак индуцирати смањење. Може доћи и до смањења зараде, што за јавно предузеће обично негативно утиче на цену акција.

Како каматне стопе утичу на тржиште акција

Каматне стопе и берза

Ако се компанија сматра смањењем раста или је мање профитабилна - било кроз веће трошкове дуга или мање прихода - процењени износ будућих новчаних токова ће пасти. Ако су остали једнаки, то ће снизити цену акција компаније.

Ако довољно компанија доживи пад цена акција, целокупно тржиште или кључни индекси које многи изједначе са тржиштем - Дов Јонес Индустриал Авераге, С&П 500 итд. - ће пасти. Уз снижено очекивање раста и будућих новчаних токова компаније, инвеститори неће остварити толико раст од апрецијације цена, чинећи власништво над деоницама мање пожељним. Даље, улагање у акције може се сматрати превише ризичним у поређењу с другим инвестицијама.

Оштар раст каматних стопа може наштетити предузећима јер доводе до већих трошкова задуживања, али постепено повећање може указивати на позитивне трендове у укупној економији.

Међутим, неки сектори користи од повећања каматних стопа. Један сектор који има највише користи је финансијска индустрија. Зараде банака, брокерских кућа, хипотекарних друштава и осигуравајућих друштава често се повећавају како се камате повећавају јер више наплаћују за позајмљивање.

Промјене каматних стопа могу створити могућности за инвеститоре. Да бисте могли да искористите предност или заштитите од ових промена каматних стопа, потребан вам је инвестициони рачун преко брокера.

Каматне стопе и тржиште обвезница

Каматне стопе такође утичу на цене обвезница и поврат ЦД-ова, Т-обвезница и Т-записа. Постоји обрнута веза између цена обвезница и каматних стопа, што значи како каматне стопе расту, цене обвезница падају и обрнуто. Што је дуже рок доспећа обвезнице, то ће више осцилирати у односу на каматне стопе.

Када Фед повећа стопу савезних средстава, ново понуђене државне хартије од вредности, попут државних записа и обвезница, често се виде као најсигурније инвестиције и обично ће имати одговарајуће повећање каматних стопа. Другим речима, стопа приноса без ризика расте, што ове инвестиције чини пожељнијим. Како стопа без ризика расте, укупни поврат потребан за улагање у акције такође се повећава. Стога, ако се потребна премија на ризик смањи док потенцијални принос остане исти или падне ниже, улагачи ће можда осећати да су акције постале превише ризичне и свој новац ће одложити на друго место.

Мера осетљивости цене обвезнице на промену каматних стопа назива се трајањем.

Један од начина на који владе и предузећа прикупљају новац су продајом обвезница. Како се камате повећавају, трошкови позајмљивања постају скупљи. То значи да ће потражња за обвезницама мањег приноса опадати, узрокујући да им цијена падне. Како камате опадају, постаје лакше позајмљивати новац, због чега многе компаније издају нове обвезнице како би финансирале нове подухвате. То ће проузроковати пораст потражње за доносним обвезницама, присиљавајући на цене обвезница веће. Емитенти обвезница на које се може позивати могу се одлучити за рефинансирање позивањем својих постојећих обвезница како би могли закључати нижу каматну стопу.

За инвеститоре оријентисане на приход, смањење стопе савезних фондова значи смањену могућност зараде од камата. Новоиздане благајне и ануитети неће платити толико. Смањење каматних стопа подстаћи ће инвеститоре да пређу новац са тржишта обвезница на тржиште капитала, које тада почиње да расте са приливом новог капитала.

Шта се догађа када падају камате?

Када се економија успорава, Федералне резерве смањују стопу савезних фондова како би подстакле финансијску активност. Смањење каматних стопа од стране Феда има супротан ефекат од повећања стопа. И инвеститори и економисти виде ниже каматне стопе као катализаторе раста - корист за лично и корпоративно задуживање, што заузврат доводи до већих профита и стабилне економије. Потрошачи ће потрошити више, а ниже камате дају осећај да си коначно могу приуштити да купе ту нову кућу или пошаљу своју децу у приватну школу. Предузећа ће уживати у могућности финансирања операција, аквизиција и експанзија по нижој стопи, повећавајући на тај начин будући потенцијал зараде, што заузврат доводи до већих цена акција.

Посебни побједници нижих савезних стопа су изплата дивиденди као што су комуналије и инвестицијски фондови за улагања у некретнине (РЕИТс). Поред тога, велике компаније са стабилним новчаним токовима и јаким билансима имају користи од јефтинијег финансирања дуга.

Утицај каматних стопа на акције

Потрошачи или компаније за тржиште акција се заправо не морају догодити да реагују на промене каматних стопа. Повећање или пад каматних стопа такође утиче на психологију инвеститора, а тржишта нису ништа друго, ако не психолошка. Када Фед најави скок, и предузећа и потрошачи ће смањити потрошњу, што ће узроковати пад зараде, а цене акција, а тржиште ће очекивати. С друге стране, када Фед најави смањење, претпоставка је да ће потрошачи и предузећа повећати потрошњу и инвестиције, узрокујући раст цена акција.

Ако се очекивања значајно разликују од поступака Феда, ове генерализоване, конвенционалне реакције можда се неће применити. Рецимо да је реч о томе да ће Фед на следећем састанку смањити каматне стопе за 50 базних бодова, али Фед најављује пад од само 25 базних бодова. Ове вести могу заправо проузроковати пад акција јер су претпоставке о смањењу 50-бодних бодова већ биле цене на тржишту.

832

Број бодова Дов је опао 10. октобра 2018. због страха од виших каматних стопа.

Пословни циклус и где се налази економија такође могу утицати на реакцију тржишта. На почетку слабљења економије, скромно подстицање које пружају ниже стопе није довољно да надокнади губитак економске активности, а залихе и даље опадају. Супротно томе, пред крај циклуса процвата, када Фед креће да подигне стопе - климање побољшаним профитима од корпорације, одређени сектори често настављају са успехом, као што су залихе технологије, залихе раста и акције компанија за забаву / рекреацију.

Доња граница

Иако је веза између каматних стопа и берзе прилично индиректна, њих двоје имају тенденцију да се крећу у супротним смеровима - као опште правило, када Фед смањи каматне стопе, то изазива раст акција и када Фед повећава каматне стопе, она узрокује пад акција у целини. Али нема гаранције како ће тржиште реаговати на било коју промјену каматне стопе коју Фед одабере да изврши.