Принос до најгорег (ИТВ)
Шта је принос најгори?Принос до најгорег (ИТВ) је најнижи потенцијални принос који се може примити на обвезницу, а да издавалац заиста не испуњава обавезу. ИТВ се израчунава тако што се претпостављају најгори случајеви сценарија по питању тако што се израчунава поврат који би био примљен ако издавалац користи резерве, укључујући уплате унапред, позиве или средства која потапају. Ова метрика користи се за процену најгорег сценарија приноса како би се помогло инвеститорима да управљају ризицима и обезбеде да ће специфични захтеви за приход и даље бити испуњени чак и у најгорим сценаријима.
1:28Принос до најгорег
Разумевање приноса до најгорег (ИТВ)
ИТВ обвезнице се израчунава на све могуће датуме позива. Претпоставља се да се авансно плаћање дешава ако обвезница има могућност позива и издавалац може понудити нижу стопу купона на основу тренутних тржишних стопа. ИТВ је најнижи принос до доспећа или принос на позив (ако обвезница има одредбе о плаћању унапред); ИТВ може бити једнак приносу до зрелости, али никад не може бити већи. То је најнижа стопа приноса власника.
Тхе Мецханицс
Принос на позив је годишња стопа поврата под претпоставком да издавац откупи обвезницу следећег датума позива. Обвезница се може позвати ако издавалац има право да је откупи пре датума доспећа. ИТВ је нижи принос који треба назвати или принос до зрелости. Достављена одредба даје власнику право да на одређени датум прода компанији обвезницу по одређеној цени. Треба уложити принос, али то не утиче на ИТВ јер је инвеститор опција да ли ће продати обвезницу.
Утврђивање исправног приноса
Ако обвезница није могућа, принос до доспећа је одговарајући принос који инвеститори могу да користе јер не постоји принос који би требало да затражи. Међутим, ако се обвезница може позвати, постаје важно погледати ИТВ. Конкретно, када се обвезница тргује изнад номиналне вредности, принос до доспећа може бити већи од приноса на позив јер инвеститор плаћа премију која одузима поврат. У овом случају, ИТВ је важно испитати јер се веза може назвати и ово је најмањи могући принос, уз претпоставку да не постоји задана вредност.
Ако се обвезница тргује испод номиналне вриједности, попуст доводи до приноса инвеститора. Стога је принос до доспијећа мањи од приноса на позив, чак и ако се вриједносница може искористити. Принос до зрелости је ИТВ.
И принос до зрелости и приноси на позив су процене приноса. Оба приноса на позив и приноса до доспећа претпостављају да се купони реинвестирају по нижој стопи, али каматне стопе се мењају. Такође претпоставља да се обвезница држи до датума позива или доспећа.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.