Како урадити квалитативну анализу биотехничких фирми

Наука и посао о биотехнологији је сложена и несигурна, а покушај да се утврде могућности биотехничких компанија за успех није лак задатак. Будући да су многи подухвати у фази развоја, често се збуњују са традиционалном финансијском анализом: Са мало или никаквим новчаним током, зарадом или чак приходима, стављање бројева у фирму - иако није у потпуности немогуће - може бити веома тешко.

ТУТОРИЈАЛ: Улагање 101

Дакле, приликом одређивања стратешког и финансијског здравља биотехнолошких компанија, анализа се често у великој мери ослања на квалитативне анализе, а не квантитативне, финансијске методе процене. Ево неколико не нумеричких ставки које треба узети у обзир приликом анализе биотехничких компанија. (Да бисте прво сазнали више о самом сектору, погледајте Упс анд Довнс оф Биотецхнологи .)

Производи и цевовод

Наравно, портфељ производа биотехничке компаније и истраживачки нафтовод представљају животну средину његовог успеха. То значи да морате помно сагледати кључне производе компаније и карактеристике њене биотехнологије. У идеалном случају, компанија би требало да развија технолошку платформу са вишеструким - а не појединачним могућностима лечења. Важно је да компанија треба да ради на великом броју производа који циљају болести и стања са великом популацијом пацијената.

Пазите на биотехничке фирме које развијају производе за велика подручја лечења - као што су рак, кардиоваскуларне болести и поремећаји централног нервног система - где је потенцијални поврат улагања највећи. Останите склони компанијама које развијају „ја-превише“ третмане за подручја болести која се већ добро користе постојећим технологијама на тржишту.

Истовремено сазнајте где се налазе производи компаније у развојном току. Што се касније стадију клинички развој производа, веће су шансе за одобравање прописа, покретање тржишта и комерцијални успех. (Више о вези између истраживања и профита прочитајте у Р&Д потрошњи и профитабилности: у чему је веза? )

Патенти

Технологија и производи биотехничке компаније могу имати велики потенцијал, али да ли компанија поседује патенте за заштиту своје технологије? Дајући компанији ексклузивна права на своју технологију, патентна заштита повећава вредност те технологије и саме компаније. Компанија може да настави истраживање и развој (Р&Д) и комерцијални развој са мање страха да ће конкуренти „украсти“ или прекршити њихову технологију. Најважније је да патенти могу привући комерцијалне партнере који плаћају тантијеме финансијским доприносом за финансирање истраживања и развоја, клиничких испитивања, развоја производа и маркетинга.

Истраживање и развој

Да ли компанија има искуства у продуктивном истраживању и развоју? Зреле биотехничке компаније троше око петине укупног прихода на истраживање и развој, док биотехнички подухвати у раној фази обично троше више од сто процената прихода на истраживање и развој. Није изненађујуће да исход потрошње на истраживање и развој може јако варирати, посебно за подухвате у раној фази.

Кључни фактор успеха је способност развијања исплативих лекова који представљају револуционарну терапију. Истраживања и развој који дају сличне резултате онима који су већ на тржишту је мање вероватно да ће се претворити у успешне производе. Потражите компаније са истраживачко-развојним програмима усмереним на болести које тренутно нису добро лечене.

Менаџмент

Таленат и искуство менаџмента су пресудни за дугорочни успех. У идеалном случају, биотехничку компанију треба да воде руководиоци који су раније развили и комерцијализовали третмане. Било би добро потражити менаџерске тимове са евиденцијом испуњавања јавно изјављених циљева и прекретница развоја. У међувремену, будите опрезни компанија које редовно пропуштају своје циљеве. Руководиоци морају одлично разумети клинички и комерцијални процес развоја, ценити трошкове и имати евиденцију о улагању ресурса компаније у пројекте који нуде висок поврат улагања.

Партнерства

Ових дана биотехничке компаније ретко могу успети саме. С обзиром на велике трошкове развоја лекова, биотехничка компанија ће се суздржати од пуног потенцијала уколико не нађе партнере који би помогли да финансирају клиничка испитивања и комерцијализацију . Дакле, важно је сазнати да ли је компанија осигурала обећавајуће сарадње и лиценцно партнерство. Потражите партнере који показују трајну посвећеност - имајте на уму да процес развоја производа може бити веома дуг и скуп . Такође, припазите на услове договора, јер они нуде поуздан показатељ вредности коју тржиште даје технологији . Добар уговор о лиценцирању укључује не само издашну стопу ауторских накнада за будућу продају, већ и здраве авансне исплате, плус врхунске исплате за постизање развојних циљева. (Менаџмент може играти велику улогу у компанији, за више читања Процена менаџмента компаније .)

Финансијска средства

На крају, важно је знати да ли је компанија добро финансирана. На крају крајева, финансирање је гориво биотехничке индустрије. Без финансирања, биотехничка компанија ће бити принуђена да се смањи на истраживању и развоју и клиничким и комерцијалним активностима - смањујући своје шансе за максималан поврат улагања. Умирујуће је видети довољно новца у билансу да покрије трошкове најмање годину или две. Чврста новчана позиција значи да компанија може успоставити повољна партнерства без прихватања прве понуде. Наравно, нада је да се биотехничка компанија неће морати ослањати на екстерно финансирање и новчане резерве да би наставила развој и развој и комерцијални развој и на крају ће моћи да профитира из прихода са високом маржом.

Доња граница

Просечном инвеститору је готово немогуће да схвати науку која је подлога за биотехничке компаније и њихове развојне пројекте. С обзиром да биотехнолошка предузећа обично имају оскудну финансијску евиденцију, квантитативна анализа представља и велики изазов за инвеститоре. То је речено, посматрање кључних квалитативних покретача биотехнолошке вредности - наиме, обећавајући низ производа, патенти, талентовано управљање, трајна партнерства и приступ фондовима - нуди добар први корак у искоришћавању потенцијала компаније. (За више информација о биотехници, погледајте Приручник о биотехничком сектору .)