Како настају нови финансијски производи

Финансијска индустрија прилично је спретна у креирању нових производа и њиховом успешном пласирању на масу. Многи од ових производа били су успеси који су зарадили новац за инвеститоре и финансијске институције које их нуде. Размислите, на пример, о узајамним фондовима и фондовима којима се тргује на берзи.

Међутим, и други производи су или били катастрофа или још горе, довели су свет до ивице финансијске пропасти. Примар таквог токсичног производа - или, да тако кажемо, субвенција - несумњиво би биле хипотекарне хартије од вредности које су подржане у САД, чија је имплозија око 2007 - 09 изазвала глобалну кредитну кризу и Велику рецесију.

Ево 10 корака који су укључени у стварање новог финансијског производа.

Стварање нечег новог

Очигледно је да стварање новог финансијског производа укључује већи степен ризика у поређењу с производњом видгета. На пример, добављач новог финансијског производа суочен је са ризицима који настају због неисправног управљања ризиком или сукоба интереса.

Већи ризици од нових финансијских производа, међутим, прелазе директно на рамена клијената. Подсетимо се броја власника америчких домова који су се суочили са финансијским потешкоћама због оштро већих трошкова финансирања хипотеке на својим хипотекама на подесиву стопу, када су каматне стопе у САД порасле од 2003. до 2006. године.

Иако се повремено могу појавити нови дебакли о производима у финансијској индустрији, реалност је да ови производи углавном пролазе кроз ригорозан развојни процес који може трајати више мјесеци.

(За читање у вези, погледајте: Финансијска криза 2007-08 у прегледу .)

1. Концепт нових финансијских производа

Први корак у развоју новог финансијског производа је његова концептуализација. Идеја за нови производ може произаћи из различитих извора, као што су потражња клијената, интерна продајна сила или трећа страна. Средства којима се тргује на берзи настала су јер су трговањем на берзи укинули ограничења традиционалних узајамних фондова и тако понудили тренутну ликвидност и транспарентност - особине које неизмерно привлаче инвеститоре.

С друге стране, стриптиз обвезнице или обвезнице без купона вероватно су се развиле зато што је нека светла искра у финансијској институцији схватила да би узимање 10-годишње обвезнице, „скидање“ са њених 20 полугодишњих купона и продаја појединачно резултирали у 21 одвојене провизије прихватљиве за провизију (20 исплата купона плус главница обвезнице), а не једна трансакција обвезница.

2. Развој производа

Излазити са идејом о производу је једна ствар, али развијати је сасвим друга ствар, јер је ђаво заиста у детаљима. У овој фази, тим за развој производа мора идеју превести у опипљив производ који се уз разуман профит може продати клијентовој институцији. Развојни тим мора прећи танку линију у осмишљавању производа који није ни непотребно сложен (стварни ризик код финансијских производа), нити је толико обичан ванилије да је конкуренција лако копирати.

У овој фази је идентификована и клијентела производа јер је већина наредних корака вођена тиме да ли је производ намењен малопродајној публици или треба да буде намењен само институционалним клијентима.

3. Регулаторни, правни захтеви

Нови производ мора да испуњава прописе о хартијама од вредности које наложи надлежни орган. На пример, Регулаторно обавештење 12-03 од Регулаторног тела финансијске индустрије (ФИНРА) пружа смерницама финансијским фирмама о појачаним захтевима надзора над сложеним производима. ФИНРА дефинише сложен производ као један са вишеструким карактеристикама које утичу на његов поврат улагања у различитим сценаријима, као што су хартије од вредности заштићене имовином или структуриране белешке.

Како је регулација првенствено осмишљена како би заштитила малопродајне инвеститоре од сумњивих производа или услуга које нуде несавјесне компаније, осигуравање да нови производ у потпуности буде у складу са свим прописима који се на њега примјењују од суштинског је значаја за осигуравање његовог успјеха (да касније не спомињемо избјегавање потенцијалних неприлика). С правне стране, правни изворници компаније ће осигурати да се интелектуални капитал уложен у производ заштити потребним материјалима. Правни тим ће такође потврдити да су поштовани регулаторни захтеви који се односе на питања као што су погодност производа и сукоб интереса.

4. Операције

У овој фази еволуције новог производа, азотна каша је испуштена. Ово је вероватно најважнији корак у целом процесу развоја новог производа, јер обухвата све кључне детаље који су укључени у понуду производа. Ово укључује развој образаца и папирологије које клијент треба попунити, осигуравајући да се трансакција ефикасно изврши на платформи фирме и идентификује кораке укључене у обраду трговине у заледју. Такође укључује и друге кључне елементе као што су осмишљавање управљања ризицима и контрола како би се осигурало да се ризици за фирму који проистичу из новог производа ублажују, као и извештавање клијената, обука запослених (предња канцеларија и стражњи уред) и надзор.

(За више информација погледајте: Увод у управљање ризиком .)

5. Регистрација производа

Нови производ ће можда требати да се региструје кроз проспект или понуди документе одговарајућем телу, као што је Комисија за размену хартија од вредности у САД, или покрајинска комисија за хартије од вредности у Канади. Имајте на уму да ова тела не дају мишљење о основаности новог производа или о његовој инвестицијској жалби. Уместо тога, они осигуравају да су сва „и“ тачкаста и „т“ су прекрижена у проспекту и да садржи потпуно откривање свих фактора потребних од инвеститора за доношење информисане одлуке о инвестирању.

6. Маркетинг нових финансијских производа

Тржиште новог производа је од виталног значаја да се осигура његов успех. Ова фаза такође укључује едукацију клијента ако је производ прилично сложен. Генерално, маркетинг се не може започети - или се може спроводити само ограничено - све док није добијено одобрење од органа код којег је регистрован проспект или документ о понуди. Развијање маркетиншке литературе као што су брошуре и презентације које ефикасно комуницирају карактеристике и предности производа и формулисање кохезивне медијске стратегије временски су интензивне активности које могу трајати недељама.

7. Дистрибуција новог производа

Ово је још један кључни корак, јер ако не постоји ефикасна продајна сила за продају или дистрибуцију производа, биће осуђена на неуспех. Фирма или институција морају у овој фази донијети низ важних одлука - ко ће продати производ, како ће им се надокнадити, колики је ниво накнаде и тако даље. Атрибути производа су кључни за одређивање праве циљне публике за њега.

На пример, високо ризичан производ са високом наградом или онај који је прилично сложен може бити погоднији за институционалне инвеститоре, док релативно једноставнији може бити привлачан малим инвеститорима. Након што је идентификовано циљно тржиште, тада се могу успоставити прави канали дистрибуције.

8. Представљање производа

Напокон долази велики дан када се производ коначно лансира, врхунац вишемесечног напора. Нови финансијски производи се обично лансирају са великим бројем фанфара, одмах након или током медијског бљеска како би се подигла свест о производима. Неки нови производи могу одлетети с полица чим буду пуштени, док ће другима требати више времена да привуку крађу. Све зависи од тога које потребе новог улагача задовољавају нови производи - приход, раст, заштита или друге потребе - као и његов профил ризика.

9. Усклађеност

Одељење за поштовање правила компаније ће надгледати продају новог производа да би се осигурало да се он продаје само оним клијентима фирме за које је производ погодан. Прикладност клијената је веома велико питање у финансијској индустрији. Саветник који прода сложену структурирану белешку 80-годишњаку са ограниченим приходима ускоро ће добити посету службеника за поштовање закона и могао би бити у опасности да му се покажу врата. У зависности од спецификација (новог) производа који се нуде, поштивање би такође било у потрази за забрањеним праксама, попут предстојећег или манипулативног трговања.

10. Производ, Преглед профитабилности

У завршној фази циклуса развоја новог производа он ће бити прегледан у задатим периодичним интервалима како би се проценили различити параметри - продаја производа насупрот пројекцијама, неочекивани изазови, управљање ризиком, допринос производа профиту и тако даље. У зависности од резултата таквих периодичних прегледа, може се показати да ће нови производ имати кратак рок трајања, или може бити победник који шири портфељ успешних понуда производа.

Доња граница

10 горе наведених корака од суштинског су значаја за стварање новог финансијског производа, иако се они не морају увијек примјењивати у наведеном редослиједу.