Тајна проналаска профита у трговању паровима

"Куантс" је назив за Валл Стреет за истраживаче тржишта који користе квантитативну анализу да би развили профитабилне стратегије трговања. Укратко, квантна чешља се кроз пропорције цена и математичке односе између компанија или трговачких возила како би се искористиле профитабилне могућности трговања. Током 1980-их, група кваната која је радила за Морган Станлеи освојила је злато стратегијом која се зове трговина паровима. Институционални инвеститори и власнички столови за трговање у већим инвестиционим банкама користе ту технику још од раније, а многе су својом стратегијом уредно профитирале.

Ретко је у најбољем интересу инвестиционих банкара и менаџера узајамних фондова да дели профитабилне стратегије трговања са јавношћу, па је трговина парова остала тајна професионалаца (и неколицине спретних појединаца) до појаве интернета. Онлине трговање отворило је поклопац финансијских информација у стварном времену и омогућило новајлији приступ свим врстама инвестиционих стратегија. Није требало дуго да трговина парова привуче поједине инвеститоре и мале трговце који желе заштитити своју изложеност ризику кретањима ширег тржишта.

Шта је трговање паровима?

Трговање паровима има потенцијал да оствари профит помоћу једноставних и релативно ниског ризика. Трговина паровима је тржишно неутрална, што значи да правац укупног тржишта не утиче на његову добит или губитак.

Циљ је ускладити два трговачка возила која су у великој корелацији, тргујући једно дугачко, а друго кратко, када однос цене пара разликује „к“ број стандардних одступања - „к“, оптимизовани коришћењем историјских података. Ако се пар врати средњем тренду, зарађује се на једној или обе позиције.

Пример употребе залиха

Трговци могу користити било основне или техничке податке да конструишу стил трговања паровима. Наш пример овде је техничке природе, али неки трговци користе П / Е омјер или друге основне факторе за мерење корелације и одступања.

Први корак у дизајнирању трговине паровима је проналажење двеју дионица које су у великој корелацији. Обично то значи да су предузећа у истој индустрији или подсектору, али не увек. На пример, залихе за праћење индекса попут КККК (Насдак 100) или СПИ (С&П 500) могу понудити одличне могућности трговања паровима. Два индекса која углавном тргују заједно су С&П 500 и Дов Јонес Утилитиес Авераге. Ова једноставна цена цена два индекса показује њихову корелацију:

За наш пример, размотрићемо две компаније које су у корелацији: ГМ и Форд. Пошто су обојица амерички произвођачи аутомобила, њихове залихе углавном се крећу заједно.

Испод је недељни графикон односа цена између Форд-а и ГМ-а (израчунато дељењем Фордове цене деоница и ГМ-ове цене акција). Тај омјер цијена понекад се назива и „релативни учинак“ (да се не меша са индексом релативне чврстоће, нешто сасвим друго). Средња бела линија представља средњи однос цена у последње две године. Жута и црвена линија представљају једно и два стандардна одступања од просечног односа.

У доњем графикону потенцијал за профит се може идентификовати када омјер цијена достигне прво или друго одступање. Када се појаве ове профитабилне разлике, време је да заузмете дугу позицију испод резултата и кратку позицију у реквизиту. Приход од кратке продаје може помоћи у покривању трошкова дуге позиције, чинећи парове јефтиним за трговину. Величина позиције пара треба да се подудара са вредношћу долара, а не бројем акција; на овај начин 5% помицање у једном једнак је 5% помицању у другом. Као и код свих инвестиција, постоји ризик да би трговине могле прећи у црвено, па је важно да се утврде оптимизоване тачке губитка пре спровођења трговине паровима.

Пример употребе футурес уговора

Стратегија трговања паровима делује не само са залихама, већ и са валутама, робама, па чак и опцијама. На тржишту фјучеса, „мини“ уговори - уговори мањег формата који представљају делић вредности позиције у пуној величини - омогућавају мањим инвеститорима да тргују будућности.

Трговање паровима на фјучерском тржишту може укључивати арбитражу између фјучерског уговора и готовинске позиције одређеног индекса. Када футурес уговор пређе на позицију готовине, трговац може покушати да профитира скраћујући будућност и прелазећи дуго у залихе за праћење индекса, очекујући да ће се они састати у неком тренутку. Често су потези између индекса или робе и његовог фјучерског уговора толико уски да профит остаје само најбржим трговцима - често користећи рачунаре да аутоматски изврше огромне позиције на трен.

Пример коришћења опција

Трговци опцијама користе позиве и штите ризике и искориштавају волатилност (или њен недостатак). Позив је писац обавеза да ће продати акције акција по датој цени негде у будућности. Пут је обавеза писца да купи акције по датој цени негде у будућности. Трговање паровима на тржишту опција може укључивати писање позива за хартије од вредности које надмашују његов пар (још једно високо корелирано обезбеђење) и подударање позиције тако што ће написати пут за пар (обезбеђење испод квалитета). Како се две позиције поново враћају на средину, опције постају бескорисне омогућавајући трговцу да џепи зараду с једне или обе позиције.

Доказ профитабилности

У јуну 1998. године Иале Сцхоол оф Манагемент објавио је чланак који су написали Евен Г. Гатев, Виллиам Гоетзманн и К. Геерт Роувенхорст који су покушали доказати да је трговање паровима профитабилно. Користећи се подацима из 1967. до 1997. године, трио је утврдио да су током шестомесечног периода трговине парови трговина имали просечан поврат од 12%. Да би разликовали профитабилне резултате од обичне среће, њихов тест је обухватио конзервативне процене трансакционих трошкова и насумично одабране парове. Овде можете пронаћи документ са 34 странице.

Они који су заинтересовани за технику трговине паровима могу пронаћи више информација и поука у књизи Ганапатхи Видиамуртхи Паирс Традинг: Квантитативне методе и анализе, коју могу пронаћи овде.

Доња граница

Широко тржиште је пуно успона и падова који форсирају слабе играче и збуњују чак и најпаметније прогнозере. Срећом, користећи тржишно неутралне стратегије попут трговине паровима, инвеститори и трговци могу пронаћи профит у свим тржишним условима. Лепота трговине парова је њена једноставност. Дуга / кратка веза два корелирана хартија од вредности делује као баласт за портфељ ухваћен у суморним водама целокупног тржишта. Сретно у лову на профит у трговању паровима, а ево и вашег успеха на тржиштима.