Стандби Ундервритинг
Стечајни преузимајући уговор је врста уговора о продаји акција у почетној јавној понуди (ИПО) у којој осигуравајућа инвестициона банка пристаје да откупи све акције које остану након што је продала све акције које могу јавности. У стендбај уговору, осигуравалац пристаје да откупи све преостале акције по цени претплате, која је углавном нижа од тржишне цене акција. Ова метода преузимања уговора гарантује компанију која је издала да ће ИПО прикупити одређени износ новца.
Разумевање степен приправности
Иако се могућност куповине акција испод тржишне цене може чинити као предност за склапање уговора о куповини акција, чињеница да су преостале акције за куповину осигуравача указује на недостатак потражње за понудом. Према томе, степен преноса ризика преузима ризик са компаније која иде у јавност (издаваоца) на инвестициону банку (осигураватељ). Због овог додатног ризика, накнада за осигураватеље може бити већа.
Остале опције за закључивање ИПО-а укључују чврсто опредјељење и договор о најбољим напорима.
Кључне Такеаваис
- Стечајни уговор о преузимању уговора предвиђа да након ИПО-а инвестициона банка откупи преостале акције које јавност није купила.
- Остале врсте уговора о преузимању уговора укључују најбоље напоре и чврсту посвећеност.
- У чврстом преузимању обавеза, инвестициона банка се обавезује да ће купити акције, без обзира да ли их може продати или не.
- Споразум о најбољим напорима једноставно каже да ће банка дати све од себе да прода јавности, али нема обавезу да купује акције осим тога.
Стање приправности у односу на чврсто ангажовање
У чврстом опредјељењу, инвестицијска банка која осигурава куповину даје гаранцију за куповину свих хартија од вриједности које емитент нуди на тржишту, без обзира да ли може продати акције инвеститорима. Компаније које издају издатке преферирају уговоре о осигурању чврстих обавеза, а не само уговорне осигуравајуће уговоре - и све остале - јер то одмах гарантује сав новац.
Обично, осигураваоци уговора пристају на чврсту обавезу преузимања уговора само ако је за ИПО велика потражња, јер сноси само ризик; то захтева да осигураваоци ризикују сопствени новац. Ако не може продати хартије од вредности инвеститорима, мораће да смисли шта да ради са преосталим акцијама - задржи их и нада се повећаној потражњи или евентуално покушај да их истовари са попустом, резервишући губитак на акцијама.
Укључивање ризика у куповину хартија од вредности често ће инсистирати на тржишној клаузули која би их ослободила од обавезе куповине свих хартија од вредности у случају догађаја који деградирају квалитет хартија од вредности. Лоши услови на тржишту обично нису међу прихватљивим разлозима, али значајне промене у пословању компаније, ако тржиште погоди меку крпу или су слабе перформансе других ИПО-а, понекад су разлози због којих се осигураваоци позивају на клаузулу о тржишту.
Стандби вс. Бест Еффортс Ундервритинг
У највећем науму за склапање уговора, осигураваоци ће се потрудити да продају све понуђене хартије од вредности, али осигураватељ није дужан да купи све хартије од вредности ни под којим условима. Ова врста уговора о преузимању уговора обично ће се применити ако се очекује да потражња за понудом буде мања. Према овој врсти уговора, све непродате хартије од вредности биће враћене издаваоцу.
Као што име сугерира, осигуравајуће куће једноставно обећавају да ће се максимално потрудити на продаји акција. Аранжман смањује ризик за осигураватеље јер они нису одговорни за непродане акције. Друштво за борбу против ризика такође може да откаже издавање. Подносилац услуге добија јединствену накнаду за своје услуге које ће изгубити ако одлучи да откаже издавање.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.