Стерилизација
Стерилизација је облик монетарне акције у којем централна банка настоји да ограничи ефекат прилива и одлива капитала на новчану понуду. Стерилизација најчешће укључује куповину или продају финансијске имовине од стране централне банке и осмишљена је да надокнади ефекат девизне интервенције. Процес стерилизације користи се за манипулирање вриједношћу једне домаће валуте у односу на другу, а покреће се на девизном тржишту.
Разумевање стерилизације
Стерилизација захтева да централна банка гледа ван својих државних граница укључивањем у девизе. Као пример, узмите у обзир да Федералне резерве купују страну валуту, у овом случају јен, а куповина се врши у доларима које је Фед имао у својим резервама. Ова акција резултира тиме да на укупном тржишту има мање јена - Фед га је ставио у резерве - и више долара, јер су долари који су били у резерви Феда сада на отвореном тржишту. Да би стерилизирао ефекат ове трансакције, Фед може продати државне обвезнице, чиме се долари уклањају са отвореног тржишта и замењују их државном обавезом.
Кључне Такеаваис
- Стерилизација је монетарна акција коју централне банке користе да би спречиле негативне ефекте који произлазе из прилива капитала или одлива из економије земље.
- Класична стерилизација укључује централне банке које спроводе операције куповине и продаје на отвореним тржиштима.
- Обично централне банке модификују класичну стерилизацију укључивањем мера фискалне политике да би превазишле проблеме попут инфлације.
Проблеми са стерилизацијом
Теоретски, класична стерилизација, као што је она горе описана, требало би да спречи негативне ефекте прилива капитала. Међутим, то у пракси не може увек бити случај.
Централна банка може интервенирати и на девизним тржиштима како би спријечила апрецијацију валуте продајом властите валуте у замјену за имовину која је деноминирана у страној валути и тако створила своје девизне резерве као сретан нуспојава. Будући да централна банка пушта више новца у оптицај, новчана маса се шири. Новац потрошен на куповину страних средстава у почетку иде у друге земље, али убрзо се враћа у домаћу економију као плаћање извоза. Ширење понуде новца може изазвати инфлацију, што може нарушити извозну конкурентност једне државе онолико колико би апрецијација валуте имала.
Други проблем стерилизације је што неке земље можда немају алате за ефикасно спровођење стерилизације на отвореним тржиштима. Земљи која није у потпуности интегрирана са свјетском економијом може бити тешко водити операције на отвореном тржишту. На пример, земље у развоју можда немају софистициране финансијске инструменте да понуде за улагања страним инвеститорима. Централне банке ће се можда морати суочити и са губицима из пословања, јер су за свој портфељ имовине дужни да обављају трансакције у страној валути. Овај проблем може бити посебно велик за земље у развоју због неравнотеже девизних курсева.
Да би превазишле ове проблеме, земље често посежу за стратегијама које комбинују класичну стерилизацију са другим мерама. На пример, они могу олакшати контролу капитала и обавезу резерве код домаћих финансијских институција да подстакну одлив и донесу равнотежу у економији. Такође могу вршити девизне свапове тако што ће продавати девизе против локалне и обећати да ће је касније откупити. Остали алати из арсенала политике централне банке су пребацивање депозита јавног сектора из комерцијалних банака у централну банку и отежавају широј јавности за приступ кредитима.
Пример стерилизације
Тржишта у настајању могу бити изложена приливу капитала када инвеститори купују домаћу валуту како би откупили домаћу имовину. На пример, амерички инвеститор који жели да уложи у Индију мора да користи доларе за куповину рупија. Ако много америчких инвеститора почне да купује рупије, курс рупија ће порасти. У овом тренутку индијска централна банка може или пустити флуктуацију да настави, што може подстаћи цену индијског извоза, или може купити девизе са својим резервама како би смањила курс. Ако централна банка одлучи да купи страну валуту, може покушати да надокнади повећање рупија на тржишту продајом државних обвезница деноминованих рупија.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.