Биас Сурвиворсхип

Шта је предрасуда за преживљавање?

Пристраност преживљавања или пристрасност преживелих је тенденција да се перформансе постојећих акција или фондова на тржишту гледају као репрезентативни свеобухватни узорак без обзира на оне који су пропали. Пристраност преживљавања може резултирати прецјењивањем историјских перформанси и опћих својстава фонда или тржишног индекса.

Ризик пристраности преживљавања је шанса да инвеститор донесе погрешну одлуку о инвестирању на основу објављених података о поврату инвестиционих фондова.

Кључне Такеаваис

• Пристраност преживљавања јавља се када се сматрају само победници, док губитници који су нестали не буду узети у обзир.
• То се може догодити приликом процене учинка узајамног фонда (где спојени или неисправни фондови нису укључени) или перформанси тржишног индекса (где се залихе које су из било којег разлога одбачене из индекса) одбацују).
• Пристраност Сурвиворсхип-а успорава просјечне резултате према индексу или преживјелим средствима, узрокујући им да дјелују боље будући да су занемарени резултати испод резултата.

Разумевање пристраности преживљавања

Пристраност преживљавања је природна посебност која постојећа средства на инвестиционом тржишту чини видљивијом и самим тим је више гледана као репрезентативни узорак. Пристраност преживљавања јавља се због тога што многе фондове на инвестиционом тржишту затвори менаџер инвестиција из различитих разлога, а постојећи фондови остављају на челу универзума који инвестира.

Средства се могу затворити из различитих разлога. Бројни истраживачи тржишта прате и извештавају о ефектима затварања фондова, истичући појаву пристрасности преживелих. Истраживачи тржишта редовно прате пристраности преживљавања фондова и затварања фондова како би одмјерили историјске трендове и додали нову динамику у праћење рада фондова.

Урађене су бројне студије које су дискутовале о пристрасности преживљавања и њеним ефектима. На пример, 2017. године Морнингстар је објавио истраживачки извештај под називом „Пад фондова: Зашто неки фондови пропадају“ у коме се расправљало о затварању фондова и њиховим негативним последицама по инвеститоре.

Затварање фонда

Постоје два главна разлога због којих се средства затварају. Прво, фонд можда не прима велику потражњу и зато прилив имовине не гарантује одржавање фонда отвореним. Друго, фонд може затворити инвестициони менаџер због перформанси. Затварања перформанси су обично најчешћа.

Инвеститоре у фонд одмах погађа затварање фонда. Компаније обично нуде два решења за затварање фонда. Прво, фонд пролази потпуну ликвидацију и акције инвеститора се продају. То узрокује потенцијалне последице за пореско извештавање за инвеститора. Друго, фонд се може одлучити за спајање. Удружени фондови су често најбоље решење за акционаре, јер омогућавају посебан прелаз акција обично без захтева за пореско извештавање. Међутим, учинак припојених средстава је такође транзициони и може бити фактор у расправи о пристрасности преживелих.

Морнингстар је један од пружаоца услуга инвестирања који редовно расправља и извештава о пристрасности преживелих. За инвеститоре може бити важно да буду свјесни пристраности преживјелих јер то може бити фактор који утјече на перформансе којих нису свјесни. Иако спојена средства могу узети у обзир перформансе затворених фондова, у већини случајева средства су затворена и њихов учинак није интегрисан у будуће извјештавање. То доводи до пристрасности преживљавања, јер инвеститори могу веровати да су тренутно активни фондови истински представник свих напора да се историјски управља ка конкретном циљу. Према томе, инвеститори ће можда желети да укључе квалитативно истраживање фонда о стратегији у коју су заинтересовани да уложе како би утврдили да ли су претходни менаџери покушали и нису успели у прошлости.

Затварање нових инвеститора

Средства могу бити блиска новим инвеститорима, што је врло другачије од пуног затварања фонда. Затварање нових инвеститора може у ствари бити знак популарности фонда и пажње инвеститора за изнадпросечне приносе.

Обрнута пристраност преживљавања

Обрнута пристраност преживљавања описује далеко рјеђу ситуацију у којој играчи са нижим учинцима остају у игри, док високи играчи нехотице одбацују из игре. Примјер обрнутог преживљавања може се примијетити у индексу Русселл 2000 који је подскуп 2000 најмањих хартија од вриједности Русселл 3000. Губитничке акције остају мале и остају у индексу с малим капиталом док побједници напусте индекс након што постану превише велики и успешни.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Пристраност обрнутог преживљавања Обрнута пристраност преживљавања описује ситуацију када ниски извођачи остају у групи, док се високи извођачи нехотице изгубе. више Дефиниција пристраности потврде Укљученост потврде упућује на то да инвеститори траже информације које потврђују њихово постојеће мишљење и занемарују супротне информације које их одбијају. више Ризик пристраности Сурвиворсхип-а Ризик пристраности преживљавања значи да инвеститор може донети лошу одлуку на основу нетачних података јер су средства лошег пословања компаније затворена. више Богеи Богеи је буззворд која се односи на референтну вредност која се користи за процену учинка фонда и карактеристика ризика. више Русселл 2000 Дефиниција индекса Русселл 2000 индекс мери перформансе отприлике 2000 малих чепова у Русселл 3000 индексу, који чине 3.000 највећих америчких залиха. више Домаћа пристраност Кућна пристраност је тенденција да инвеститори прекомерно улажу у домаће акције, упркос предностима од диверзификације у стране акције. више партнерских веза