Који је индекс стила узајамног фонда за вас?
У САД-у инвестиционе истраживачке фирме развиле су низ индекса домаћег стила за инвеститоре да тачније процене перформансе својих америчких капиталних узајамних фондова. Инвестиционо-истраживачке фирме конструирају индексе стила додељујући све компаније којима се тргује јавно са седиштем у САД-у у специфичне категорије стилова на основу њихових идентификованих карактеристика стила улагања и тржишне капитализације. Организирањем компанија на овај начин, могуће је конструирати низ смислених проки пуномоћника које инвеститори могу користити како би прецизније процијенили учинак својих узајамних фондова.
Као што се може замислити, организација јавних предузећа којима се тргује по стилу улагања и тржишној капитализацији је сложен подухват. Стога је важно да инвеститори разумију критеријуме који се користе за израду индекса стилова пре него што их користе за обављање било каквих процена учинка њихових узајамних фондова. Ево како две од најпознатијих фирми за истраживање инвестиција конструишу своје референтне вредности, и процес у пет корака који ће вам помоћи да обезбедите тачну процену учинка.
Три врсте инвестиционих стилова
Постоје три врсте категорија узајамног фонда власничког капитала. Прва категорија стила назива се вредностом јер представља стилску оријентацију компанија које тргују са попустом у односу на очекивану унутрашњу вредност. Компаније са вредностима се обично налазе у депресивним индустријама и у индустријама које нису у предности и обично показују низак однос цене и зараде и низак однос цене према књиговодственој вредности.
Друга категорија стилова је раст и обично се састоји од компанија од којих се очекује да имају висок раст прихода у будућности. Компаније сврстане у категорију раста обично тргују премијом и обично показују висок однос цене и зараде, висок однос цене и вредности књиге и висок однос цене и продаје.
Трећа категорија стила је основна, а чине је компаније које имају спој вредности и карактеристика раста. (Погледајте такође: Водич за финансијску стопу .)
Русселл Инвестментс и МСЦИ Барра Стиле Цлассифицатион системи
Две најпознатије фирме за истраживање улагања су Русселл Инвестментс и МСЦИ Барра. Русселл Инвестментс је почео са стварањем референтних индекса 1984. године како би инвеститори имали валидније референтне проректе. На глобалној арени МСЦИ Барра гради индексе капитала већ више од 25 година, а недавно је развио низ америчких индекса власничког капитала како би подстакао процену перформанси улагања.
За потребе израде индекса стила, и Русселл и МСЦИ Барра развили су свеобухватне смернице за дефинисање прихватљивих корпоративних хартија од вредности и чланства тржишном капитализацијом и одређивањем стила улагања. На основу критеријума наведених у доњој табели, Русселл и МСЦИ Барра додељују више од 8.700 америчких компанија које се јавно трговало америчким компанијама у стилским категоријама како би изградили референтне прокије. Једном када се ови показатељи поставе, инвеститори их користе за процену учинка својих могућности улагања.
| Категорија стила | Русселл Инвестментс | МСЦИ Барра |
| Критерији вредности стила вредности | 1) Релативни однос књиговодствене вредности и цене 2) Средњорочан раст раста институционалних посредника (И / Б / Е / С) | 1) Однос књиговодствене вредности и цене 2) 12-месечни однос зарада и цене унапред 3) Принос дивиденде |
| Критеријуми стила раста | Користе се исти критеријуми који су наведени у категорији вредности стила | 1) Стопа раста дуговања по акцији 2) Краткорочни термински приход по акцији 3) Тренутна стопа унутрашњег раста 4) Дугорочни тренд историјског зарада по акцији 5) Дугорочни историјски тренд продаје по акцији |
| Критерији за главни стил | Користе се исти критеријуми који су наведени у категорији вредности стила | Није применљиво. Компаније које показују вредности и карактеристике раста пропорционално се мере за сваку категорију. |
Поређење величине улагања, перформанси стила
Као што можете видети из горње табеле, Русселл и МСЦИ Барра користе различите факторе за дефинисање стила улагања. Као резултат, и апсолутни индекси и перформансе индекса по одређеним категоријама стилова највероватније ће се разликовати током одређених периода мерења. Ове одступања отежавају инвеститорима да утврде количину алфа генерисаног од стране менаџера портфеља. Имајући у виду ове одступања, могло би се утврдити да је активно руководство имало или није додало велику вредност током периода, у зависности од изабраног посредника референтне вредности који се користи за процену учинка узајамног фонда.
Штавише, на макро нивоу, на опште теме о перформансама категорија стила могу да утичу фактори који се користе за конструкцију индекса стила, јер у неким случајевима добављач индекса може показати да раст надмашује раст, док други провајдер може да покаже раст вредности изнад резултата. Ово је значајан проблем за инвеститоре, јер их ставља у компромитован положај у погледу давања процене учинка и утврђивања да ли требају да изврше промену у вези са узајамним фондовима које користе.
Препоруке за инвеститоре
Да бисмо инвеститорима помогли да правилно користе индексе инвестиционог стила да би проценили успешност својих могућности улагања, препоручујемо инвеститорима да прате поступак у пет корака.
- Прегледајте проспект узајамног фонда. Радећи то, можете разумети методологију улагања инвеститора, оријентацију стила и распон тржишне капитализације.
- Испитајте карактеристике узајамног фонда. Осигурајте да је структуирана на начин који одговара тачкој категорији и тржишној капитализацији коју је одредио менаџер за инвестиције.
- Прегледајте шминку референтне вредности коју је одредио менаџер. Осигурајте да је конструирана на начин који омогућава поштено и тачно упоређивање перформанси.
- Процијените релативни учинак инвестиционе опције у односу на специфицирани проки референтног извођача.
- Упоредите перформансе фонда са сличним референтним посредником који је успоставила независна компанија за истраживање улагања. То ће вам омогућити да процијените релативни учинак фонда.
Након предузимања ових корака, инвеститори би требало да буду у много бољој позицији да правилно процене учинак свог узајамног фонда и да буду у бољем положају да утврде да ли је потребно извршити било какве промене. (Погледајте такође: Не заборавите да читате проспект! )
Доња граница
Анализа стила може бити веома корисно средство за одабир капиталних узајамних фондова, одабир одговарајућег референтног прокија и израду процене инвестицијског учинка. Међутим, начин на који дефинишу и мере мере инвестиционе истраживачке фирме мора се разумети пре него што инвеститори могу донијети било какве закључке о релативном учинку својих могућности улагања.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.