Виллиам Ф. Схарпе
Виллиам Форситх Схарпе је амерички економиста који је 1990. освојио Нобелову награду за економске науке, заједно са Харријем Марковитзом и Мертон Миллер, за развој модела који ће помоћи у доношењу одлука о инвестирању.
Схарпе је познат по развоју модела одређивања цене капиталних средстава (ЦАПМ) 1960-их. ЦАПМ описује однос између систематског ризика и очекиваних приноса, и наводи да је за веће приходе неопходно преузети више ризика. Познат је и по томе што је створио оштри омјер, цифру која се користи за мјерење односа ризика и награде инвестиције.
Живот Вилијама Ф. Шарпа
Виллиам Форситх Схарпе рођен је у Бостону, 6. јуна 1934. Он и његова породица се на крају настанили у Калифорнији, а дипломирао је на средњој школи Риверсиде Политецхниц 1951. Након неколико лажних покретања у одлучивању шта да студирам на факултету, укључујући напуштене планове за наставак медицине и пословне администрације, Схарпе је одлучио да студира економију. Дипломирао је на Универзитету у Калифорнији у Берклију са дипломом Бацхелор оф Артс 1955. године и Мастер оф Артс 1956. године. 1961. је стекао докторат. економских наука са Калифорнијског универзитета у Лос Анђелесу.
Схарпе је предавао на Универзитету Васхингтон, на Калифорнијском универзитету Ирвине и на Универзитету Станфорд. У професионалној каријери је такође држао неколико позиција изван академских кругова. Пре свега, био је економиста у корпорацији РАНД, консултант у Меррилл Линцх и Веллс Фарго, оснивач компаније Схарпе-Русселл Ресеарцх заједно са Франк Русселл компанијом и оснивач консултантске фирме Виллиам Ф. Схарпе Ассоциатес. Схарпе је добио бројне награде за свој допринос у области финансија и пословања, укључујући награду америчке скупштине колегијалних школа за изузетан допринос у области пословног образовања 1980. године и награду финансијског аналитичара Федерације Николе Молодовског за изузетан допринос [финансије] професија 1989. Награда за Нобелову награду коју је освојио 1990. године је најпрестижније достигнуће.
Кључне Такеаваис
- Виллиам Ф. Схарпе је економиста заслужан за развој омјера ЦАПМ-а и Схарпе-а.
- ЦАПМ је камен темељац у управљању портфељем и настоји да нађе очекивани повраћај гледајући стопа без ризика, бета и премију на тржишни ризик.
- Коефицијент оштрине помаже инвеститорима да дешифрују које инвестиције пружају најбољи поврат за ниво ризика.
Доприноси финансијској економији
Схарпе је најпознатији по улози у развоју ЦАПМ-а, који је постао основа за финансијску економију и управљање портфељем. Ова теорија има своје порекло у докторској дисертацији. Схарпе је 1962. године поднио чланак који је сажео основу за ЦАПМ у часопису Финанце оф Финанце . Иако је сада главна основа теорије финансија, првобитно је од публикације добио негативне повратне информације. Касније је објављена 1964. године након промене редакције.
ЦАПМ модел је теоретизирао да би очекивани повраћај залиха требао бити безризична стопа приноса плус бета инвестиције помножена са премијом на тржишни ризик. Стопа поврата без ризика надокнађује инвеститоре везањем њиховог новца, док бета и премија тржишног ризика надокнађују инвеститору додатни ризик који преузимају и изнад тога једноставно улагање у благајне које обезбеђују стопу без ризика.
Схарпе је такође створио често односни Схарпе однос. Коефицијент Схарпе мјери вишак приноса оствареног изнад стопе без ризика по јединици волатилности. Коефицијент помаже инвеститорима да утврде да ли су већи приноси резултат паметних одлука о инвестирању или преузимања превеликог ризика. Два портфеља могу имати сличне приносе, али омјер Схарпе показује који је већи ризик да би се тај повратак постигао. Већи приноси са нижим ризиком су бољи, а омјер оштрине помаже инвеститорима да пронађу ту мјешавину.
Поред тога, Схарпеов рад из 1998. године, којим се одређује ефективна комбинација фонда, заслужан је као основа модела анализе заснованог на приносу, који анализира историјске приносе улагања како би се утврдило како класификовати инвестицију.
Пример како инвеститори користе оштар однос
Претпоставимо да инвеститор жели да дода нову акцију у свој портфељ. Тренутно разматрају два и желе да одаберу онај са бољим приносом прилагођеним ризику. Користиће израчунавање оштрог односа.
Претпоставимо да је стопа без ризика 3%.
Залиха А је вратила 15% у прошлој години, уз волатилност од 10%. Коефицијент Схарпе је 1, 2. Израчунато као (15-3) / 10.
Залиха Б је вратила 13% у прошлој години, уз волатилност од 7%. Коефицијент Шарпа је 1, 43. Израчунато као (13-3) / 7.
Иако је акција Б имала нижи поврат од залиха А, волатилност акција Б је такође мања. Када се узме у обзир ризик од улагања, залиха Б пружа бољу комбинацију приноса са нижим ризиком. Чак и ако је акција Б вратила само 12%, то би ипак била боља куповина са оштрим односом 1, 29.
Опрезни инвеститор одабире дионице Б, јер мало већи принос повезан са дионицама А не компензира на већи ризик.
Постоји неколико проблема с израчуном, укључујући ограничени временски оквир који се гледа и претпоставку да су претходни приноси и волатилност репрезентативни за будуће приносе и волатилност. То можда није увек случај.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.