5 Залиха готовине са готовином лице се још више смањује

Дионице пет високих компанија које троше готовину су ове године опале јер инвеститори постају све опрезнији и скептичнији према могућностима ових компанија да убудуће објављују континуирани профит или слободан ток новца, примећује Барлона. Предстоји још падова.

То су компаније Пелетон Интерацтиве Инц. (ПТОН), Тесла Инц. (ТСЛА), Гаместоп Цорп. (ГМЕ), Убер Тецхнологиес Инц. (УБЕР) и Нетфлик Инц. (НФЛКС). Произвођач бицикла за вежбање Пелетон објавио се на цени од 29 долара 26. септембра 2019, а затворио се тај дан за 11%. На крају затварања 3. октобра, кумулативни губитак је био 23%.

ИПО услуга Убер вожња је у мају коштала 45 УСД, а пала је за 34% у односу на затварање 3. октобра. Акције произвођача електричних аутомобила Тесла, продавача видео игара Гаместоп и сервис за стреаминг видео записа смањени су за 39 %, 68% и 31% у односу на максимум 52-недеље.

Значај за инвеститоре

Пелетон и Убер су међу растућом листом непрофитабилних компанија које иду у јавност, а евоцирају забрињавајуће паралеле са дотцом балоном, по детаљном извештају из Блоомберга. Голдман Сацхс је недавно анализирао више од 4.000 ИПО-ова током 25 година и установио да је неуспех да постане профитабилан у року од три године од јавности, обично указивао на још веће губитке пред собом, указује Барронова колона.

Пад цијена дионица Пелетон-а од 11% у првом дану трговања био је други најгори деби било којег ИПО-а који је до 2019. прикупио најмање 500 милиона долара, показују подаци Деалогиц-а, које наводи Тхе Валл Стреет Јоурнал. У фискалној години која је завршила у јуну приходи су се више него удвостручили у односу на претходну годину, али се нето губитак више него удвостручио.

Нетфлик је изашао у јавност 2002. године, али на трагу је да потроши 3, 4 милијарде долара готовине у 2019. и 2, 5 милијарде долара 2020., за кумулативно сагоревање готовине у износу од 12 милијарди долара током 5 година, а сада се не очекује да ће створити позитиван бесплатан ток новца до 2022. године, годину дана касније него што су аналитичари раније проценили, примећује Барронова колумна. Све већа конкуренција компаније Амазон.цом Инц. (АМЗН), Аппле Инц. (ААПЛ) и Валт Диснеи Цо. (ДИС), између осталог, подстиче Нетфлик да потроши још више милијарди на нови оригинални садржај, али без гаранције да ови долари ће произвести хитове, примећује Финанциал Тимес.

Тесла је изашао у јавност 2010. године и сакупио је 10, 9 милијарди долара у последњих 12 година, у поређењу са отприлике милијарду долара за четири водеће технолошке залихе комбиноване у њиховим раним годинама, израчунава Фортуне. Аппле никада није спалио новац када је био нов, и само кратки период након што је сазрио. Чини се да Гоогле надређени Алпхабет Инц. (ГООГЛ) никада није сагорео много (ако уопште има) готовине, док је Фацебоок Инц. (ФБ) имао само две године негативног бесплатног новчаног тока, 2007. и 2008., повећавши само 143 милиона долара. У међувремену, Амазон је генератор новчаних средстава од 2002. године, а његов укупни дефицит бесплатних новчаних токова био је само 824 милиона долара у претходним годинама. Могло би се, међутим, тврдити да су ове поређења несавршене, имајући у виду велике капиталне трошкове аутомобилске производње.

Гаместоп производи бесплатне готовине, али у опадању. Будући да је продавач физичких дискова за видео игре, цигла и минобацач, малопродајни сегмент у посебно озбиљном паду, његова будућност је посебно мутна.

Гледајући унапред

"Ове врсте имена у рецесијском окружењу потпуно иду у корист", рекао је за Блоомберг Јеффреи Осборне, аналитичар компаније Цовен. Изгледа да би за неке од ових компанија које губе новац тај дан можда дошао и раније.