Упутство
Смјернице се односе на статистичке информације које компаније шире акционарима у настојању да назначе пројектоване будуће перформансе. Смернице, које се алтернативно називају „смернице о заради“ или „изјаве за будућност“, обично укључују процене прихода, пројектовану зараду и процене капиталне потрошње.
Како функционишу смернице
Иако компаније нису законски обавезне да дају смернице о заради, за многе од њих то је уобичајена пракса. Смернице за зараду углавном се пружају заједно са тромесечним извештајима о заради и често се расправља на састанцима аналитичара.
Изјаве о информативним упутствима дају се обично на основу пројекција продаје, тржишних услова и трошкова компаније. Међутим, неке компаније дају смернице о другим аспектима својих финансијских активности, као што су залихе, продате јединице и новчани ток.
Утицај на инвеститоре
Извештаји са смерницама могу значајно утицати на оцене аналитичара, што у коначници може утицати на одлуку инвеститора да ли ће купити, држати или продати хартије од вредности. На пример, ако руководство компаније изда податке о смерницама које падају знатно испод тржишних очекивања, аналитичари ће највероватније умањити залихе, услед чега ће инвеститори одбацити своје позиције.
Прописи и ризици
Изјаве смернице носе потенцијални ризик да буду нетачне. Из тог разлога, донесене су одредбе о сигурној луци да се компаније заштите од тужбе, уколико њихова очекивања која се односе на будућност не испуне. Најистакнутије је то што је 1995. године Конгрес донио Закон о реформи парнице приватних хартија од вредности (ПСЛРА), који помаже заштитити компаније од тужби за превару са хартијама од вредности које произлазе из неиспуњених очекивања.
Да би се додатно заштитиле од тужби, компаније упарују извештаје са упутствима са изјавама о обелодањивању истичући чињеницу да њихове пројекције никако нису загарантоване. Штавише, компаније нису у обавези да ажурирају своје смернице након издавања почетних извештаја, чак и ако тржишни догађаји чине своје пројекције мало вероватним.
Нису сви из инвестиционе заједнице поздравили важност извештаја са смерницама. Инвестициони гуру Варрен Буффетт недавно је позвао компаније да престану да издају тромесечне смернице о заради, јер верује да то узрокује глупости предузећа да се превише фокусирају на „прављење бројева“, на уштрб дугорочних интереса свог пословања.
Кључне Такеаваис
- Смјернице се односе на информације које компаније дистрибуирају дионичарима у настојању да назначе пројектоване будуће перформансе.
- Алтернативно се називају „смернице о заради“ или „изјаве за будућност“, смернице обично укључују процене прихода, пројектовану зараду и процене капиталне потрошње.
- Извештаји са смерницама могу значајно утицати на оцене аналитичара, што у коначници може утицати на одлуку инвеститора да ли ће купити, држати или продати хартије од вредности.
- Будући да изјаве о смерницама носе потенцијални ризик да буду нетачне, одредбе о сигурној луци успостављене су у циљу заштите компанија од тужбе, уколико њихова очекивања која се односе на будућност не испуне.
- Компаније нису у обавези да ажурирају своје смернице након издавања почетних извештаја, чак и ако догађаји на тржишту чине своје пројекције мало вероватним.
Други се не слажу, верујући да тромесечни извештаји о заради доводе до тога да се инвеститори више едукују о краткорочним резултатима насупрот дугорочним иницијативама. Присталице такође верују да пружање мање информација јавности не би неминовно смањило волатилност акција.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.