Како користити коефицијенте за утврђивање да ли је акција прецијењена или подцијењена

За инвеститоре на тржиштима акција важно је утврдити унутрашњу вредност акција којом се покушава утврдити да ли је она прецијењена или подцијењена. Унутрашња вредност је израчуната (или перципирана) вредност компаније, узимајући у обзир све врсте фактора и користећи фундаменталну анализу. Својствена вредност може (или не мора) бити другачија од тренутне тржишне вредности.

Многи инвеститори и аналитичари користе различите статистичке омјере да би утврдили унутрашњу вриједност. Ево неких од најпопуларнијих:

П / Е, П / Б и ЕВ / ЕБИТДА однос

Процјене засноване на моделу дисконта дивиденди укључују одређивање нето садашње вриједности будућих исплата дивиденди компаније. Вредновања израчуната из дисконтног модела новчаног тока желе да вреднују компанију данас на основу пројектованог будућег новчаног тока. Остали модели имају упореднији приступ, као што су гледање П / Е, П / Б и ЕВ / ЕБИТДА множине, који се могу упоредити са другим компанијама у истом или сличном сектору.

На пример, што је нижи омјер П / Е компаније, већа вриједност која дионице вјероватно могу пружити. У међувремену, компаније са већим П / Е омјерима можда неће бити прецијењене ако њихова зарада и приходи расту појачаним темпом. Употреба коефицијената процене може бити ефикасно средство за помоћ у утврђивању да ли је акција подцењена или потцењена у односу на конкуренте, али постоје разлози да се не процени прошли број перформанси када се процени да ли акција добра инвестиција креће напред.

Да ли се поставља питање да ли је акција прецијењена или потцијењена право питање када се размишља о улагању? Марк Хебнер, оснивач и председник Индекс фонда саветника у Ирвинеу, Калифорнија, упозорава на различите начине покушаја утврђивања унутрашње вредности акције и претпоставки о њеној будућој стопи приноса:

„Топло вам препоручујем да се не бавите овом праксом, " рекао је Хебнер. „Зашто то кажем? Схватите да се милиони аналитичара, професионалних инвеститора итд. Широм света укључују у потпуно исти процес који сам управо описао. Купују и продају на основу онога што верују да је "унутрашња вредност" те акције. "

То значи да су, у сасвим стварном смислу, процене процене већ проценили милиони инвеститора и аналитичара.

Однос цене и продаје (П / С)

Неке компаније немају зараду, али имају приходе. У таквим случајевима, инвеститори се могу вратити на однос цене и продаје (П / С). П / С однос се фигурира тако да дели тренутну цену акција на продају по акцији. Тренутна цена акција може се пронаћи тако што ћете симбол акција ставити на било који главни веб сајт за финансије. Метода продаје по акцији израчунава се као дељење продаје компаније са бројем преосталих акција. Низак однос П / С сматрао би се "јефтиним", а висок П / С "скупим".

Цена за дивиденду (П / Д)

Однос цене и дивиденде првенствено се користи за анализу дивиденди. Овај омјер означава колико морате платити да бисте примили 1 УСД у исплати дивиденде. Овај омјер је најкориснији за поређење вриједности акција у односу на себе током времена или против других дионица које исплаћују дивиденду.

Коефицијент вредности између продаје и продаје предузећа (ЕВ / С)

Вредност предузећа је алтернативна метрика тржишној капитализацији. Главна разлика је у томе што фактор дуга представља у једначини. Израчунајте ЕВ додавањем тржишне капи у укупном дугу (укључујући повлаштене акције и мањински интерес) и одузимањем новца и еквивалента готовине. Неки фаворизирају ово израчунавање у процјени компанија које би могле бити преузете, јер су дуг и готовина основни фактори у свакој М&А трансакцији.

Однос цене / зараде за раст (ПЕГ)

Количински ПЕГ однос је однос цене и зараде акција (П / Е), дељен с стопом раста зараде у одређеном временском периоду. То је важан податак за многе у финансијској индустрији, јер узима у обзир раст зараде компаније и настоји да инвеститорима пружи већу слику о будућој профитабилности у односу на однос П / Е.

Иако низак П / Е омјер може чинити да дионица изгледа вриједно куповине, узимање у обзир стопе раста може довести до другачије приче. Што је нижи ПЕГ омјер, то више залиха може бити подцијењено обзиром на његову зараду. Степен до ког вредности ПЕГ указује на прекорачене или недовољне цене зависи од индустрије и према врсти компаније.

Тачност ПЕГ односа зависи од тачности и поузданости улаза. Коришћењем историјских стопа раста, на пример, може се добити нетачан однос ПЕГ ако се очекује да будуће стопе раста одступају од историјских стопа раста. Да би се направила разлика између метода прорачуна помоћу будућег раста и историјског раста, понекад се користе изрази „напредни ПЕГ“ и „задњи ПЕГ“.

Генерално, када је ПЕГ омјер нижи у односу на вршњаке, више акција може бити подцијењена на основу перформанси зараде. Сматра се да ПЕГ омјер испод једног указује да залихе могу бити подцијењене, али то може варирати од индустрије.

Доња граница

Унутарњу вредност и омјере који је покушавају измјерити, треба посматрати само у контексту читаве приче компаније. Важно је узети у обзир и финансијске циљеве инвеститора и толеранцију на ризик, као и потенцијал ризика и награде који је назначен у другим врстама анализа.