Како се користи ВИКС ЕТФ у вашем портфељу

Када је у питању улагање, волатилност је критична мјера коју треба узети у обзир. Чикашка берза опција опција (ЦБОЕ) позната је по свом индексу нестабилности, који се такође назива ВИКС. ВИКС је генерисан од имплицираних волатилности на индексним опцијама за С&П 500, и показује тржишно очекивање 30-дневне нестабилности. Познат и као "индекс страха", међу другим сличним именима, ВИКС се обично користи као мерило поверења инвеститора на тржиште или, обрнуто, као начин оцењивања колико су плашни учесници на тржишту да ће нестабилност запасти простор. ВИКС се углавном заснива на реакцијама на берзи; на пример, када цене акција падну, ВИКС има тенденцију повећања, често у претераном степену.

ВИКС је невероватно користан алат за главне инвеститоре који желе директно да тргују акцијама. Међутим, инвеститори такође могу трговати на основу ВИКС-а такође на друге начине. На пример, ЦБОЕ нуди и ВИКС опције и ВИКС будућности. Они омогућавају инвеститорима да праве добитке на основу самог индекса волатилности, а не на променама појединачних имена која покушава да представља. Због великих реакција уобичајених за индекс нестабилности, трговци и инвеститори често су заинтересовани за трговање на основу ВИКС-а.

Можда није изненађујуће да такође постоји растуће поље ВИКС-везаних фондова којима се тргује (ЕТФ). Ови производи су мало сложенији од стандардних ЕТФ-ова који прате корпу залиха. Ипак, постоје свеобухватни разлози за разматрање ВИКС ЕТФ-ова. Притом, инвеститори би требали пажљиво обратити пажњу на то како раде ВИКС ЕТФ-ови и упознати потенцијалне ризике и користи повезане са овом подкатегоријом ЕТФ простора.

На шта треба припазити када користите ЕТФ-ове у портфељу

Шта је ВИКС ЕТФ?

ВИКС ЕТФ-ови су помало погрешан назив. Инвеститори немају могућност директног приступа ВИКС индексу. Умјесто тога, ВИКС ЕТФ-ови најчешће прате ВИКС футурес индексе. Ова карактеристика ВИКС ЕТФ-а уводи низ ризика које инвеститори требају имати на уму, а то ће бити детаљније у наставку. Такође уводи могућност за различите врсте производа у оквиру ВИКС ЕТФ категорије. Штавише, већина ВИКС ЕТФ-ова су, у ствари, менице којима се тргује на берзи (ЕТН-ови), а који носе ризик друге уговорне стране издавања банака. То обично није главна брига за инвеститоре ВИКС ЕТФ.

Један од најпопуларнијих ВИКС ЕТФ-ова је иПатх С&П 500 ВИКС краткорочни Футурес ЕТН (ВКСКС). Овај производ задржава дугу позицију у ВИКС терминским уговорима првог и другог месеца, који се крећу свакодневно. ВКСКС има тенденцију да тргује више него иначе у периодима ниске постојеће волатилности као резултат тенденције да се волатилност врати на средњу вредност.

Инверзни ВИКС ЕТФ-ови су они који профитирају од супротног покрета ВИКС-а. Када је волатилност велика, перформансе акција обично опадају; улагање у обрнуту волатилност ЕТФ може помоћи у заштити портфеља током ових веома турбулентних времена. С друге стране, када је ВИКС порастао за огромних 115% почетком 2018. године, многи производи који су кратке будућности повезани са ВИКС-ом били су десетковани. Заправо, и краткорочни ЕТН ВелоцитиСхарес Даили Инверсе ВИКС краткорочни ЕТН и ВелоцитиСхарес ВИКС кратки испарљиви живица ЕТН се делом искључују као резултат овог кретања.

Један пример популарног инверзног ВИКС ЕТФ-а је ПроСхарес Схорт ВИКС Схорт-терм Футурес ЕТФ (СВКСИ). На основу ВИКС-ових краткорочних рочишта као референтне вриједности индекса, овај ЕТФ пружа 0, 5к обрнуту изложеност основном индексу, што значи да није ЕТФ с поравнањем. За 2017. годину СВКСИ је вратио вртоглавих 181, 84%. Међутим, баш као што сама волатилност може бити врло волатилна, тако и ВИКС ЕТФ-ови; у 2018. до средине јула СВКСИ производ је вратио -90, 08%.

Остали обрнути ЕТФ-ови користе С&П 500 ВИКС Мид-терм Футурес као индекс. Производи попут ВелоцитиСхарес Даили Инверсе ВИКС средњорочног ЕТН (ЗИВ) успели су да доведу поврат од преко 90% у 2017. захваљујући овој стратегији.

ВИКС ЕТФ ризици

Једно од својстава ВИКС ЕТФ-а је да је сам ВИКС тачније описан као мера „подразумеване“ волатилности, а не директно волатилност. Пошто је то пондерисана мешавина цена за различите опције индекса С&П 500, ВИКС мери колико су инвеститори спремни да плате да би могли да купе или продају С&П 500.

Поред тога, ВИКС ЕТФ-ови су познати по томе што нису сјајни у зрцаљењу ВИКС-а. Једномјесечни ЕТН проки ухватио је само око 25% до 50% дневних ВИКС потеза, а средњорочни производи обично имају лошије резултате у том погледу. Разлог за то је тај што ВИКС футурес индекси (референтни вредности за ВИКС ЕТФс) имају тенденцију да буду неуспешни у емулирању ВИКС индекса.

Поред тога, позиције ВИКС ЕТФ-а временом пропадају као резултат понашања ВИКС криве будућности. Како се ово распадање догађа, ови ЕТФ-ови имају мање новца који ће се користити за уклапање у наредне терминске уговоре, јер постојећи истичу. Како вријеме пролази, овај се поступак понавља више пута, а већина ВИКС ЕТФ-ова на крају дугорочно губи новац.

Као што примери горе илуструју, ВИКС ЕТФ-ови су невероватно ситни. Инверзирана волатилност ЕТФ-ови доживљавају велике губитке када нивои волатилности на тржишном нивоу порасту. То може бити тако драматично да се ови ЕТФ-ови могу практично уништити због једног лошег дана или периода велике нестабилности. Из тог разлога, ЕТФ-ови обрнуте волатилности нису улагања за слабовидне, нити су одговарајућа инвестиција за оне који немају снажно знање о томе како хлапљивост функционише. Заинтересовани инвеститори морају пажљиво размотрити особље које управља било којим обратним производом хлапљивости пре него што инвестира. Такође је вероватно добар избор да улагање у обрнути ВИКС ЕТФ-ове видите као прилику за краткорочни добитак, уместо за дугорочне стратегије куповине и задржавања. Волатилност ових ЕТФ-ова је сувише екстремна да би их учинила погодном дугорочном инвестицијском опцијом.

Доња граница

Инвеститори заинтересовани за простор ВИКС ЕТФ-а требали би размотрити улагање у кратком року, можда један дан. Многи од ових производа су високо течни, што пружа одличне могућности за нагађања. ВИКС ЕТФ-ови су веома ризични, али ако се пажљиво тргује, могу се показати уносним.