Опција једињења
Сложена опција је опција за коју је основна имовина друга опција. Дакле, постоје две штрајк цене и два датума вежбања. Доступне су за било коју комбинацију позива и позива. На пример, место где је основна опција позива или позив где је основна опција пут.
Сваки пар има скраћеницу:
- Позив на пут - ЦоП (ЦаПут)
- Позив на позив - ЦоЦ (ЦаЦалл)
- Ставите на пут - ПоП
- Позовите - ПоЦ
Састављене опције могу бити познате и као опције подељене накнаде.
Кључне Такеаваис
- Сложена опција је опција да се као основна добије друга опција.
- Основна опција је друга опција, док се почетна опција назива прекривајућа.
- Сложене опције могу укључивати две цене штрајка и два рока трајања. Такође, ако се користи сложена опција, две премије.
Разумевање спојене опције
Када власник спроведе опцију сложеног позива, која се назива претплатна опција, тада мора да продавачу основне опције плати премију на основу цене штрајка сложене опције. Ова премија се зове повратна накнада.
На пример, претпоставимо да инвеститор жели да купи место за продају 100 акција акције по цени од 50 долара. Акција се тренутно тргује на 55 долара. Инвеститор би могао да купи ЦаПут, који им омогућава да сада купују позив, рецимо 1 УСД по акцији (100 УСД), што ће им омогућити да у будућности купе ставку са штрајком од 50 УСД. Они плаћају 1 УСД по акцији, али накнаду за другу опцију требају платити само ако искористе прву, што резултира тиме што примају другу опцију.
Сложена опција пружа инвеститору одређену изложеност пут опцији сада, али без трошкова плаћања дугорочне опције тренутно. Међутим, ако искористе иницијалну опцију позива и добију поклон, уплаћене премије ће вероватно бити скупље него да сте прво купили пут.
У случају ПоП-а или ПоЦ-а, сложена опција пружа право на продају купца или позива као основне.
Чешће је видети сложене опције на валутама или тржиштима са фиксним приходима, где постоји несигурност у погледу могућности заштите од опције. Предности сложених опција су што омогућавају велике полуге и у почетку су јефтиније од равних опција. Међутим, ако се користе обе опције, укупна премија ће бити већа од премије за једну опцију.
На хипотекарном тржишту опције ЦаПут су корисне за надокнаду ризика промене каматне стопе између времена када је обавеза хипотеке преузета и заказаног датума испоруке.
Трговци могу користити сложене опције да продуже век позиције опције, јер је могуће купити позив са краћим временом до истека другог позива, на пример, са дужим истеком. Другим речима, они могу да учествују у добрим основама без давања пуног износа да би га купили на почетку. Упозорење је да су плаћене две премије и већи трошак ако се користи друга опција.
Пример реалног света за коришћење сложене опције
Иако ће шпекулације на финансијским тржиштима увијек бити главни дио сложених опција, пословна предузећа могу им бити корисна када планирају или лицитирају за велики пројект. У неким случајевима морају осигурати финансирање или снабдевање пре него што заправо покрену или победе на пројекту. Ако не направе или не добију пројекат, могли би им остати финансирање које им није потребно. У овом случају сложене опције пружају врсту осигурања.
На пример, компанија лицитира за завршетак великог пројекта. Ако победе у лицитацији, требаће им финансирање у износу од 200 милиона долара за две године. Међутим, формула коју они користе у прорачуну узима у обзир тренутне каматне стопе. Стога ће компанија бити изложена могућим вишим каматним стопама између лицитације уговора и могуће победе. Могли су купити двогодишњу горњу каматну стопу почевши од дана додјеле уговора, али то би могло бити веома скупо ако не добију уговор.
Уместо тога, компанија је могла да купи опцију позива на две године ограничења камате. Ако победе у уговору, онда користе опцију за ограничење камате по унапред одређеној премији, јер ће им бити потребна за пројекат. А ако не добију уговор, могу пустити да опција истекне, јер им више не треба темељни темељ. Предност је мања почетна потрошња и смањени ризик.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.