Разумевање биланса успеха

Биланс успеха је један од три финансијска извештаја са којима се инвеститори акција морају упознати (остала два су биланс стања и извештај о готовинском току). Разумевање биланса успеха од суштинског је значаја за инвеститоре како би анализирали профитабилност и будући раст компаније, који би требало да игра огромну улогу у одлучивању да ли у њега улагати или не.

У контексту корпоративног финансијског извештавања, биланс успеха сумира приходе (продају) и трошкове компаније, квартално и годишње, за њену фискалну годину. Коначна нето вредност, као и разни други бројеви у изјави, од највећег су интереса за инвестициону заједницу.

Читајте даље како бисте научили како да разбијете финансијски извештај. (Да бисте сазнали више, погледајте шта треба да знате о финансијским извештајима и фуснотама: почните да читате Фину штампу .)

Увод у биланс успеха

Објашњења опште терминологије и формата

Извештаји о приходима долазе с различитим успехом. Најчешће се користе „биланс успеха“, „извештај о заради“, „извештај о пословању“ и „извештај о резултатима пословања“. Многи стручњаци и даље употребљавају израз П&Л, што означава рачун добити и губитка, али овај се израз ријетко може наћи у штампању ових дана. Поред тога, појмови "профит", "зарада" и "приход" значе исто и користе се наизменично.

Два основна формата биланса успеха користе се у презентацијама финансијског извештавања - вишестепени и једностепени. Ово су доле илустроване у два једноставна примера:

У рачуну добити и губитка у више корака откривене су четири мере профитабилности (*) на четири критична пресека у пословању компаније - бруто, оперативни, претпорезни и након опорезивања. У презентацији у једном кораку подаци о бруто и оперативном дохотку нису наведени; ипак, они се могу израчунати из добијених података. (За повезано читање погледајте: Увод у фундаменталну анализу .)

У методи у једном кораку, продаја умањена за материјал и производњу једнака је бруто приходу. И одузимањем маркетиншких и административних трошкова и трошкова истраживања и развоја од бруто прихода, добијамо број оперативног прихода. Ако сте инвеститор „уради сам“, мораћете да урадите математику; Међутим, ако користите податке о инвестицијским истраживањима, стручњаци крче бројеве за вас.

Последње опште запажање. Инвеститори морају себе подсетити да се у билансу успеха признају приходи када су реализовани - па тако и када се испоручи роба, пруже услуге и настану трошкови. Са рачуноводством на обрачунском току, ток рачуноводствених догађаја кроз биланс успеха се не подудара са стварним примањем и исплатом готовине. Биланс успеха мери профитабилност, а не новчани ток. (Да бисте сазнали више о новчаном току, погледајте Шта је извештај о новчаном току ? И Основе новчаног тока.)

Рачуни у билансу успеха (формат у више корака)

• Нето продаја (ака продаја или приход): Ови услови се односе на вредност продаје робе и услуга компаније својим купцима. Иако компанија у дну (нето нето приход) највише пажње привлачи инвеститоре, горња линија је где започиње процес прихода или прихода. Такође, дугорочно гледано, профитне марже на постојећим производима компаније обично досежу максимум који је тешко побољшати. Стога компаније обично не могу расти брже од својих прихода.
• Трошкови продаје (ака трошак продане робе / производа (ЦОГС) и трошкови услуга): За произвођача је цена продаје трошак рада, сировина и производних трошкова који се користе у производњи робе. Иако се може навести одвојено, трошак амортизације припада трошковима продаје. За трговце на велико и мало, трошак продаје је у основи трошак робе која се користи за препродају. За предузећа која се тичу услуга, цена продаје представља трошак пружених услуга или трошак прихода. (Да бисте сазнали више о продаји, прочитајте Велика очекивања: Прогноза раста продаје .)
• Укупан профит (ака бруто приход или бруто маржа): Бруто профит компаније представља више него просто представља разлику између нето продаје и трошкова продаје. Бруто добит пружа ресурсе за покривање свих осталих трошкова компаније. Очигледно је да што је већа и стабилнија бруто маржа компаније, већи су потенцијали за позитивне резултате (нето приход).
• Трошкови продаје, општих и административних трошкова : Овај рачун се често назива СГ&А, а обухвата оперативне трошкове компаније. Финансијски аналитичари углавном претпостављају да менаџмент врши велику контролу над овом категоријом трошкова. Тренд трошкова продаје и продаје, као проценат продаје, помно се посматра како би се открили знакови, позитивни и негативни, менаџерске ефикасности.
• Оперативни приходи : Одузимање СГ&А од бруто добити компаније доноси оперативни приход. Ова цифра представља зараду компаније од свог уобичајеног пословања пре било којег такозваног неоперативног прихода и / или трошкова као што су расходи од камата, пореза и посебних ставки. Приход на оперативном нивоу, који се сматра поузданим, финансијски аналитичари често користе уместо нето прихода као меру профитабилности.
• Расходи за камате : Ова ставка одражава трошкове позајмљивања компаније. Понекад компаније овде бележе нето цифру за камате и приход од камата од уложених средстава.
• Приходи од пореза : Још један пажљиво праћен индикатор профитабилности, зарада прикупљена пре трошка пореза на доходак је важан део у билансу успеха. Предузећима су на располагању бројне и разнолике технике за избегавање и / или минимизирање пореза који утичу на њихов пријављени приход. Пошто ове акције нису део пословања компаније, аналитичари могу да одлуче да користе пре-опорезивање прихода као тачнију меру корпоративне профитабилности.
• Порези на доходак : Као што је наведено, износ пореза на доходак заправо није уплаћен - то је процена или рачун који је креиран да покрива оно што компанија очекује да плати.
• Посебне ставке или ванредни трошкови : Различити догађаји могу наплатити трошкове против прихода. Обично се идентификују као трошкови за реструктурирање, необичне или понављајуће ставке и обустављене операције. Ти отписи би требали бити једнократни догађаји. Улагачи морају узети у обзир ове посебне ставке приликом упоређивања међугодишњих профита јер могу искривити процене.
• Нето приход (ака нето добит или нето зарада): Ово је дно, који је најчешће коришћени показатељ профитабилности компаније. Наравно, ако трошкови премаше приходе, овај наслов рачуна се као нето губитак. Након исплате повлаштених дивиденди, ако их има, нето приход постаје део капиталне позиције компаније као задржана добит. Додатни подаци су такође представљени за нето приход на основу преосталих акција (основних) и потенцијалне конверзије акција са акцијама, налога и сл. (Разблажених). (Да бисте прочитали више, погледајте све што треба да знате о заради .)
• Свеобухватни приход : Концепт свеобухватног дохотка, који је релативно нов (1998.), узима у обзир утицај ставки као што су прилагођавања превода страних валута, минимална прилагођавања пензијске обавезе и нереализовани добици / губици на одређена улагања у дуг и капитал. Инвестициона заједница и даље се фокусира на цифру нето прихода. Све наведене ставке прилагођавања односе се на нестабилно тржиште и / или економске догађаје који су изван контроле менаџмента компаније. Њихов утицај је стваран када се појаве, али имају тенденцију да се издуже током дужег временског периода.

Узорак извода прихода

Сада погледајмо огледни извештај о приходу компаније КСИЗ за ФИ закључно са 2017. и 2018. (трошкови су у заградама):

Извештај о добити за предузеће КСИЗ ФИ 2017. и 2018

Сада када разумемо анатомију биланса успеха, из горњег примера се може закључити да је између 2017. и 2018. компанија КСИЗ успела да повећа продају за око 33%, смањујући тако трошкове продаје са 23% на 19% продаја. Сходно томе, бруто приход у 2018. години значајно је порастао, што представља велики плус за профитабилност компаније. Такође, општи оперативни трошкови су под строгом контролом, повећавајући се за скромних 25 000 долара. У 2017. години оперативни трошкови компаније представљали су 15, 7% продаје, док су у 2018. години износили само 13%. Ово је веома повољно с обзиром на велико повећање продаје.

Као резултат, дно - нето приход - за компанију у 2018. години повећан је са 605.000 долара у 2017. на 885.000 долара у 2018. Позитивни међугодишњи трендови у свим компонентама биланса успеха, и приходима и расходима, подигли су маржу предузећа (нето приход / нето продаја) од 40% до 44% - опет, то је веома повољно.

Доња граница

Када инвеститор разуме састојке прихода и расхода у билансу успеха, може да цени шта предузеће доноси профит. У случају компаније КСИЗ, она је доживела велико повећање продаје за посматрани период и такође је могла да контролише расходну страну свог пословања. То је знак врло ефикасног управљања и вјероватније од тога да не даје заиста добар смисао у погледу солидности улагања компаније. (За више увида, погледајте Проналажење квалитета улагања у билансу успеха и напредну анализу финансијског извештаја .)