Да ли Елон Муск ствари чини погоршан за Теслу?

Свет жели знати: О чему се ради Елон Муск? 2. маја 2018. године, акције прогресивне аутомобилске компаније Тесла (ТСЛА) упале су у трговање након радног времена после бизарног позива за зараду у првом кварталу са извршним директором Елоном Муском. Муск је прекинуо аналитичаре током позива, одбацујући питања о бруто маржи као "досадна". Уместо тога, он и остали Теслини руководиоци уместо тога поставили су низ питања од Иоутубе личности и Теслиног ентузијаста по имену Гали Русселл. Расел је твитовао Муска раније током недеље, желећи да постави "препуно" питање током конференцијског позива у среду, преноси ЦНБЦ. Русселл је добио више него што се договарао: Муск не само да је одговорио на његово питање, већ је поставио и неколико додатних питања. Читава размена натерала је неке аналитичаре да доведу у питање Мускове мотивације, па чак и да сугеришу да он можда нешто крије или делује двоструко. Да ли је тачно да је Муск могао да упропасти своју аутомобилску компанију?

Занемарите ову тему осим ако вас не занима досадна расправа о Теслиним залихама
- Елон Муск (@елонмуск) 4. маја 2018

Доказ А: Позив може открити проблеме са готовином

Током позива Муск је искључио аналитичаре који су покушавали да поставе питања о новчаном току. Жустро је обећао "реорганизацију" током наредних неколико недеља, што указује да се осећа "прилично самоуверено у погледу постизања позитивног прилива новца у К3". Међутим, његова уверења нису била довољна да спрече нагли пад цена акција. Тесла је позната као иновативна компанија, а Муск по томе што је пословни лидер који одбија да игра безбедно. Он даје храбре тврдње и циљеве и преузима значајне ризике (финансијске и друге) у покушајима да их постигне. С обзиром на многе успехе које је доживео, са Теслом, СпацеКс-ом и разним другим пројектима, многи од тих успеха вредни су ризика у осврту. (За више детаља погледајте зашто Тесла гори кроз готовину)

Ох и ух убрзо се изгара век. Ватрогасци би требали стићи на вријеме.
- Елон Муск (@елонмуск) 4. маја 2018

Међутим, позив је можда натерао инвеститоре и аналитичаре да осјете додатну забринутост због тога колико брзо Тесла сагорева готовином, посебно док припрема производњу на свом моделу 3. Муск је са своје стране окривио део несигурности на „броју трећих страначке компаније "које Тесла користи, а за које каже да су" измакле контроли ".

Доказ Б: Тесла је најкраћа дионица

Муск није превише поносан да га то објасни (Повезано: Случај против Тесле):

Прво, важно је знати да је Тесла најкраћа (што значи највише оклада) на тржишту и већ је неко време //т.цо/срЕп1тф6ЗУ
- Елон Муск (@елонмуск) 4. маја 2018

Према ЦНБЦ-у, Муск се није изоставио од притиска против потенцијалних продавача који су се кладили против његове компаније. Извршна власт је чак отишла толико да је исмијавала кратке продаваче, сугеришући да они "стављају своје окладе" у твит раније ове године. Ипак, Мусксово поверење није убедило неке скептике да се предомисле. Аналитичар Голдман Сацхс Давид Тамберинно написао је у априлу да његова компанија верује да је "одржива стопа производње за други квартал 2018. вероватно испод 2.000 возила која је компанија постигла у последњој недељи [првог] тромесечја."

Доказ Ц: Муск троши 500.000 УСД сваког сата

Као амбициозна, иновативна компанија, Тесла мора напорно радити и трошити много новца да би развила и тестирала своје нове производе и концепте. Ова иновација није јефтина ни на који начин. Извештај из новембра 2017. године сугерише да је Тесла у просеку трошио око 8.000 долара у минуту, односно 500.000 долара на сат, како би финансирао развој својих производа и друге пројекте. Блоомберг је сугерисао да је такав ниво потрошње неодржив, чак и за некога ко је амбициозан попут Муска, рачунајући да ће компанији остати без средстава до почетка августа 2018. по тој стопи и ако се ништа не промени. Оваква велика потрошња не надахњује многе потенцијалне инвеститоре.

Грицкање више него што Тесла може жвакати?

Могуће је да су Муск и његови директори у Тесли једноставно угризли више него што могу жвакати. Током позива Муск је нагласио да производња модела И компаније неће почети крајем 2019. године, већ „ближе за 24 месеца од 2020. године“. Нагласио је да се производња за то возило неће догодити у Теслиној основној фабрици у Фремонту, у Калифорнији, рекавши уместо тога да је компанија на том месту "заглављена до шкрге".

Упркос тим забринутостима, можда још није време да баците пешкир на Теслу. ЦНБЦ је известио да су аналитичари из Бернстеина цитирани као да су "испод бизарне театрије" одсеченог од средине питања, види "Теслин К1 као усклађен с очекивањима већине метрика, укључујући приходе, бруто маржу и слободан новчани ток . " Аналитичари Морган Станлеија сугерисали су да конференцијски позив "није прошао врло добро" и подсетили заједницу аналитичара да је "важан део Теслиног успеха његов однос са тржиштима капитала у финансирању његових амбициозних планова." Аналитичари ЈП Морган приметили су да су "бољи од очекиваног прихода, марже и ЕПС" али "већи од очекиваног одлива новца и забележио нето губитак".

Тесла можда може нешто преиспитати у погледу својих стратегија, како у погледу опште пословне праксе, тако и у погледу понашања својих руководилаца током позива ове врсте. С друге стране, можда су аналитичари једноставно ухватили Елона Муска у лоше време. Без обзира на то, Тесла је још увек једна која ће пажљиво посматрати у наредним недељама и месецима.