Економија трепери упозоравајући знакови за инвеститоре

Америчка економија пуцала је на све цилиндре, што је недавно покренуто великим смањењем пореза. У другом кварталу 2018. амерички БДП порастао је жустрим 4, 2% на годишњем нивоу, у односу на 2, 2% у првом кварталу, према америчком Бироу за економску анализу. Међутим, економска експанзија у једном тренутку неизбјежно престаје, након чега слиједе рецесијске контракције.

Менаџер глобалне имовине Оппенхеимер верује да је прекретница прешла, како наводе у недавном извештају: „Глобални раст је достигао врхунац, а успоравање економске активности, иако није озбиљно, широко засновано. Наши водећи показатељи говоре о Сједињеним Државама улази у режим успоравања, придружујући се успоравању које је искусила Европа и нова тржишта (ЕМ). " Њихов извештај препоручује инвеститорима неколико стратегија, који су сажети у доњој табели.

Оппенхеимер-ова стратегија за економију хлађења

• Амерички капитал: скромна тежина. Али капсула са прекомерном тежином и средња капа, квалитет прекомерне тежине, вредност премале тежине.
• Међународне акције: скромна мања тежина у Европи и на тржиштима у настајању, као део глобалне капиталне тежине.
• Амерички кредит: недовољна тежина.
• Дуг на тржиштима у настајању: не држите.
• Државне обвезнице: прекомјерна тежина америчког дуга и дуга развијеног тржишта.
• Валуте: скромна прекомерна тежина у америчким доларима, али заштићена. Премало евра и неколико валута ЕМ. Прекомерна тежина јена.
• Алтернативне инвестиције: прекомерне тежине обвезнице везане за догађаје и прекомерна тежина МЛП-а насупрот великим америчким акцијама.

Извор: Оппенхеимер

Значај за портфеље инвеститора

Остали стручњаци деле ову забринутост због економије. Квоте за рецесију у 2019. су велике и расту, показују пар проматрача ветеранских тржишта које цитирају Барронови. Они виде повећање каматних стопа од стране Федералних резерви и растуће тензије у трговини као главне катализаторе за пад. У међувремену, доље је наведено Оппенхеимер-ово образложење иза неких њихових препорука.

Акције. " Наши водећи показатељи говоре да ће се америчка економија вероватно успорити у наредних неколико квартала, након што је доживела снажно убрзање раста у првој половини године", каже Оппенхеимер. Они додају: "Очекујемо да ће мала и средња капа надмашити велике, корист од домаће фискалне експанзије, све док су кредитна тржишта остала стабилна, а истовремено бити изолирана од слабљења раста изван САД-а."

"Наши водећи показатељи упућују на то да Сједињене Државе улазе у успорени режим." - Оппенхеимер

Валуте. Све слабији раст изван САД-а чини америчке акције тренутно релативно привлачнијим за инвеститоре. Нето кретање капитала на америчким тржиштима јача долар. Ако инострана тржишта региструју позитивна економска изненађења, нето прилив капитала у САД ће се смањити, слањем долара према доле. Обвезнице. На тренутном нивоу раста кредита између дуга високог приноса и кредита у односу на дуг инвестиционог разреда, Оппенхеимер види „ограничен напредак“ у корпоративним обвезницама. Међутим, они имају прекомерну тежину у државним обвезницама из САД-а и других развијених земаља, тачније на дуже рочности. Они виде да успорени економски раст доприноси даљем спуштању кривуље приноса, "што би требало да остави дуги крај кривуље приноса мање изложен повећању стопе Феда".

Алтернативне инвестиције. У поређењу са уским кредитним спредима на конвенционални дуг, Оппенхеимер види вредност у обвезницама везаним за догађаје, које се исплаћују када се природне катастрофе не догоде или су мање озбиљне него што се предвиђало. Видели су да ове обвезнице „успешно“ функционишу од другог тромесечја, а само „скромно ширење шири се око урагана Фиренца“.

ЈПМорган је развио свој властити сет препорука за инвеститоре, да се припреме за следећу рецесију. Они, међутим, верују да мало вероватно да ће рецесија почети у наредних 12 месеци, и упозоравају да увелике померање портфеља унапред може бити скупо. (За више погледајте такође: 4 начина да се избегне велики губитак у следећој рецесији: ЈПМорган .)

Гледајући унапред

Оппенхеимер очекује да ће Федералне резерве наставити са повећањем каматних стопа најмање до средине 2019. Међутим, они упозоравају да је „гол помицање реторике Феда“ главни ризик за њихову стратегију. Сигнал Феда да ће успорити или зауставити планирано монетарно пооштравање продужит ће тренутни тржишни циклус, "пружити значајно олакшање ризичним средствима, нарочито на ЕМ [тржиштима у настајању]" и ослабити долар. (Такође видети:
Утицај повећања каматних стопа Феда .)