Опције каишева: Стратешка неутрална биковска стратегија тржишта

„Трака“ означава стратегију трговања неутралним опцијама са тржишним потенцијалом са обе стране кретања цена. Ремен је настао као благо модификована верзија страдалице. Страддле пружа једнак потенцијал профита на обе стране кретања цена, чинећи га ефикасном тржишно неутралном стратегијом, док је каиш „биковита“ тржишно неутрална стратегија која генерира двоструки потенцијал профита од раста цена у односу на еквивалентно кретање према доле. (Желите знати више о „тржишном неутралном“? Погледајте „Добивање позитивних резултата са тржишно неутралним фондовима.“)

Страп опције нуде неограничен потенцијал профита од раста цена и ограничен потенцијал профита од пада цена. Ризик / губитак је ограничен на укупну премију опције која се плаћа плус посредовање и провизију.

(Прочитајте о супротној стратегији: Опције стриптиз: Тржишно-неутрална медвјеђа стратегија)

Страп Цонструцтион

Трошкови израде каишева су високи јер траже три опције куповине:

1. Купите 2 опције АТМ (на новац) позива
2. Купите 1 путну банкомат

Све три опције треба да се купују на истој основној хартији, по истој цени штрајка и датуму истека. Темељна може бити било која опционална сигурност, тј. Акције попут ИБМ-а или индекс попут СП-500.

Функција отплате каиша

Направимо каиш за деоницу која тренутно тргује око 100 УСД. Пошто купујемо опције банкомата, цена штрајка за сваку опцију требала би бити близу основне цијене, односно 100 УСД.

Ево основних функција исплате за сваку од три опције позиције. Преклапајуће се плави и ружичасти графикони представљају ЛОНГ ЦАЛЛ опције у износу од 100 УСД (коштају 6, 5 УСД). Жути граф представља опцију ЛОНГ ПУТ (кошта 7 УСД). Узећемо у обзир цену (опцију премије) на последњем кораку.

Сада, додајмо ове позиције заједно да добијемо функцију нето исплате (тиркизна боја):

За крај, узмимо у обзир цене. Укупни трошак ће бити (6, 5 УСД + 6, 5 + 7 УСД = 20 УСД). Пошто су све опције ЛОНГ тј. Куповине, постоји нето задужење у износу од 20 УСД, створено овом позицијом. Дакле, функција нето исплате (графикон тиркизног слоја) смањит ће се за 20 УСД, што ће нам дати функцију смеђе нето исплате уз узете у обзир цијене:

Сценарији профита и ризика страп-а

Постоје две области за опције каишева, тј. Где функција отплате остаје изнад хоризонталне осе. У овом примеру, позиција ће бити профитабилна када се основна вредност креће изнад 110 УСД или падне испод 80 УСД. Оне су познате као бодови пробијања, јер су то „гранични показатељи губитка“ или „непрофитни, без губитка“.

У глобалу:

• Горња тачка лома = штрајк цена позива / пребацивања + (нето плаћена премија / 2)

= 100 УСД + ($ 20/2) = 110 УСД, за овај пример

• Доња провалијска тачка = штрајк цена позива / пребацивања - нето премија плаћена

= 100 УСД - 20 УСД = 80 УСД, за овај пример

Профил добити и ризика од каиша

Трговина има неограничен потенцијал зараде изнад горње тачке пробијања, јер се, барем теоретски, цена може кретати до бесконачности. За сваку тачку која је стечена основном хартијом од вредности, трговина ће створити две зараде - тј. Повећање долара за долар повећава исплату за два долара.

Овде бикови изгледи за играње каиша нуде бољи профит наопако у односу на пад и како се каиш разликује од страдања који нуди једнак потенцијал за профит на обе стране.

Трговина има ограничен потенцијал профита испод ниже тачке пробоја, јер основни износ не може пасти испод 0 долара. За сваку тачку изгубљену у основи, трговина ће генерисати једну зараду.

Добит у каишу у смеру према горе = 2 к (цена подлоге - штрајк цена позива) - нето премија плаћена - брокерски и провизија

Под претпоставком да основни завршеци буду на 140 УСД, тада је профит = 2 * ($ 140 - $ 100) - $ 20 - Брокерско право

= 60 УСД - Брокерско тржиште

Зарада у каишу у смеру према доле = Штрајк цена пуњења - Цена подлоге - Нето плаћени премија - Брокерски посао и провизија

Ако претпоставимо да се почетни ниво завршава на 60 УСД, тада је профит = 100 - 60 УСД - 20 $ - Брокерски посао

= 20 УСД - Брокерско тржиште

Подручје ризика или губитка је регија у којој функција отплате лежи испод хоризонталне осе. У овом примеру се налази између ове две тачке пробијања и претрпеће губитак када основни износ остане између 80 и 110 долара. Губитак ће варирати линеарно у зависности од основне цене.

Максималан губитак у трговању каишима = Плаћена премија за нето опцију + посредовање и провизија

У овом примјеру, максимални губитак = 20 УСД + брокерски број

Доња граница

Стратешка стратегија нуди добру погодност за трговце који желе да профитирају од велике волатилности и основног кретања цена у било ком правцу. Трговци дугорочном опцијом требало би да избегавају каишеве јер ће имати значајну премију која настаје временом пропадања. Као и код свих стратегија трговања, задржите јасан циљ профита и изађите из позиције када циљ буде постигнут. Иако је стоп губитак већ уграђен у позицију због ограниченог максималног губитка, трговци би такође требали да пазе на нивое заустављеног губитка који настају услед основног кретања цена и волатилности.