6 понуда дионица једног од најдражих инвеститора Буффетта

Реномирани улагач Варрен Буффетт не трпи будале радо, а има кратак списак осталих менаџера новца којима се изузетно диви. Један од њих је дугогодишњи десничар, Цхарлие Мунгер из Берксхире Хатхаваиа. Други је Лоу Симпсон, „трећи мајстор“ који је у Берксхиреу доносио одлуке о инвестирању, док га је ГуруФоцус обликовао. Буффетт је назвао Симпсона, по ГуруФоцус-у, „цинцх који ће бити уведен у инвестициону Кућу славних“, и „врхунског инвеститора са изванредним дугорочним резултатима“.

Попут Буффетта, Симпсон је инвеститор вредности који преферира управљање концентрисаним портфељем. МаркетВатцх извјештава да је његова фирма СК Адвисорс до 31. марта држала свега 15 дионица. Међу њима је и ових шест, са својим потенцијалом нагоре који имплицирају циљеви консензусних цијена аналитичара:

Извор: ФацтСет, како је 13. јуна известио МаркетВатцх.

Зашто Буффетт обожава Симпсона

Када је Берксхире завршио куповину џиновске осигуравајуће компаније ГЕИЦО 1996. Симпсон је био извршни директор капиталних операција. Импресиониран својим досадашњим искуством, Буффеттт га је задржао на месту главног инвестицијског службеника (ЦИО), место које је обављао када се 1979. први пут придружио ГЕИЦО-у, након што је постао инструктор економије на Универзитету Принцетон, извршни директор Вестерн Ассет Манагемент-а и партнер у Стеин Рое-у и Фарнхам-у.

Од 1980. до 2004. године, Симпсон је остварио просечни годишњи поврат од 20, 3%, насупрот 13, 5% за С&П 500 индекс (СПКС), по ГуруФоцусу. Негативне приносе је објавио за само три године, а повратак испод двоцифрених за само четири године. Након што се 2010. повукао из ГЕИЦО-а, Симпсон је основао сопствену инвестициону компанију, СК Адвисорс.

Инвестициона филозофија

У интервјуу из 2010. године који је цитирао ГуруФоцус, Симпсон је свој инвестициони приступ описао као "еклектичан", са следећим кључним елементима:

• „Трудим се да пажљиво прочитам све документе компаније.“
• "Трудимо се да разговарамо са такмичарима."
• „Трудимо се да пронађемо људе који више знају о послу него што смо ми.“
• "Не ослањамо се на истраживање настало на Валл Стреету."
• "Ми радимо сопствено истраживање."
• „Покушавамо да се састанемо са највишим менаџментом.“

МаркетВатцх је у свом недавном чланку сажео кључне метрике које СК Адвисорс користи за процену залиха, на основу Симпсонових коментара:

• Висока стопа приноса на уложени капитал (РОИЦ)
• Висок поврат новца
• Релативно низак однос цене и протока новца

Међутим, ово нису чврсти екрани које користи Симпсон. МаркетВатцх је открио да 7 од 15 акција у његовом портфељу заостаје за индустријом у варијанти РОИ-а под називом поврат на корпоративни капитал (РОЦЦ), док су ограничења података спречавала калкулације једна за другом. Што се тиче цене слободног новчаног тока, 10 од 15 има више вредности од просека С&П 500, ако укључите и три акције са негативним слободним новчаним током.

Примена Симпсонових метода

Користећи податке истраживачких система ФацтСет, МаркетВатцх је открио да је однос цијене према слободном новчаном току 20, 4 за С&П 500, на основу цијена акција од 8. јуна и искључујући компаније са негативним новчаним током. Међу шест дионица горе, Либерти Глобал истиче се као најјефтинија, са омјером 5, 7, а Броокфиелд је на другом мјесту, са 13, 1.

Поврат корпоративног капитала (РОЦЦ) једнак је годишњем нето приходу увећаном за камате и порез на доходак, подељен завршним билансом укупне имовине умањеном за укупне обавезе, али искључује дуг који садржи камате из укупних обавеза. МаркетВатцх је упоредио индустрије јер су неке индустрије капитално интензивније од других и користио је петогодишње просеке.

РОЦЦ су били Берксхире, који је упоређен са осигурањем од пожара, поморства и незгоде, и бежични торањ СБА Цоммуницатионс, у поређењу с другим инвестицијским фондом за улагања у некретнине (РЕИТс). Међутим, пошто је Берксхире мулти-индустријски конгломерат који такође има велики инвестициони портфељ, упоређивање са чистим осигуравајућим друштвима није методолошки чисто.

Копирање Буффетта

С обзиром на феноменални успех који је Буффетт уживао, многи инвеститори покушавају да имитирају његове методе. Његова основна правила за инвеститоре су: инвестирајте само у свом кругу надлежности; схватите да вас куповина акција чини власником; и купују акције које продају знатно испод њихове унутарње вредности. Као власник, сматра да бисте требали дугорочно улагати, занемарујући краткорочне флуктуације на тржишту. Уз то, Буффетт саветује куповину акција на маржи. (За више, погледајте такође: Буффеттова 3 најбоља правила за улагање у акције .)

У међувремену, различити аналитичари и руководиоци инвестиција предузимају додатни корак идентификовања одређених акција које би могле да буду следећи циљеви Буффетта, на основу његових критеријума. Тим из Цредит Суиссе-а урадио је то недавно. (За више, погледајте такође: 5 берзи које би привлачиле Варрена Буффетта .)