Теорија агенције
Теорија агенције је принцип који се користи за објашњење и решавање проблема у односу између директора предузећа и њихових агената. Најчешће је тај однос онај између акционара, као принципала, и извршног директора компаније, као агената.
Како функционира теорија агенције
Агенција, у ширем смислу, је сваки однос двеју страна у коме једна, агент, представља другу, главни, у свакодневним трансакцијама. Директор или директор су ангажовали агента да изврши услугу у њихово име.
Равнатељи делегирају овлашћења доношења одлука агентима. Будући да агент доноси много одлука које финансијски утичу на главног, могу се појавити разлике у мишљењима, па чак и разлике у приоритетима и интересима. То се понекад назива проблем главног агента.
По дефиницији, агент користи ресурсе налогодавца. Директор је поверио новац, али има мало или нимало свакодневног уноса. Агент је доносилац одлуке, али сноси мали или никакав ризик јер ће губитке сносити директор.
Теорија агенције претпоставља да интереси налогодавца и агента нису увек у складу.
Посебна разматрања у теорији агенције
Теорија агенције бави се споровима који настају пре свега у две кључне области: Разлика у циљевима или разлика у аверзији према ризику.
На пример, руководиоци компанија могу се одлучити за ширење пословања на нова тржишта. То ће жртвовати краткорочну профитабилност компаније у очекивању раста и веће зараде у будућности. Међутим, акционари могу дати приоритет краткорочном расту капитала и супротставити се одлуци компаније.
Друго централно питање које често теорија агенције решава укључује неспојиве нивое толеранције на ризик између принципала и агента. На пример, акционари у банци могу приговорити да је руководство поставило прениску траку у одобрењима зајма, преузимајући на тај начин превелики ризик од пропуста.
Примери теорије агенције
Финансијски планери и руководиоци портфеља су заступници у име својих директора и одговорни су за имовину принципала. Закупац може бити задужен за заштиту и чување имовине која им не припада. Иако је закупац задужен за бригу о имовини, закупац има мање интереса да заштити робу од стварних власника.
Разни заговорници теорије агенција предложили су начине за решавање спорова између агената и принципа. То се назива "смањење губитка од стране агенција". Губитак агенције је износ за који је главни обвезник изгубљен због заступника који делује супротно интересима налогодавца.
Главно од ових стратегија је пружање подстицаја корпоративним менаџерима да повећају профит својих директора. Опције акција које се додељују руководиоцима предузећа имају своје порекло у теорији агенција. Остале праксе укључују делом везивање извршне надокнаде за приносе акционара.
Ове праксе довеле су до забринутости да ће менаџмент угрозити дугорочни раст компаније како би повећао краткорочни профит и сопствену плату. Та забринутост довела је до још једне шеме компензације у којој су плаће извршних радника делимично одгођене и одређене према дугорочним циљевима.
Ова решења имају паралеле у другим агенцијским односима. Надокнада на основу перформанси је један пример. Друго је потребно да се постави обвезница како би се гарантовало испорука жељеног резултата. И ту је последње уточиште, које је само отпуштање агента.
Кључне Такеаваис
- Теорија агенције покушава да објасни решавање спорова око приоритета између принципала и њихових агената.
- Рјешавање разлика у очекивањима назива се "смањењем губитка од стране агенција".
- Надокнада на основу перформанси један је од начина који се користи за постизање равнотеже између принципала и агента.