Уобичајени трагови манипулације финансијским извештајима

Органи за спровођење закона имају истражитеље на месту злочина како би им рекли значај крвавог отиска прста или полупушене цигарете, али инвеститори су често препуштени сопственим уређајима када покушавају да утврде да ли се догодио рачуноводствени злочин и где је отисак прста може бити. Сада више него икад, улагачи морају сами постати форензички рачуновођи, ако желе да избегну бескрупулозно рачуноводство у финансијама предузећа. У овом ћемо чланку погледати неке уобичајене знакове, и очите и суптилне да се компанија бори и покушава то да сакрије.

Претјеривање с чињеницама
Уз све велике купке које компаније предузимају, примамљиво је веровати да је Валл Стреет најчишће место на свету. Велика купељ се односи на отицање корпоративних отписа услед лоших квартова. Кад ће компанија ионако изгубити губитак, понекад искористе прилику да отписују све што могу. Ово се често упоређује са пролећним чишћењем; предузеће остварује губитке из будућих периода и / или губитке који су задржани у књигама у претходним кварталима. Због тога лоши резултати изгледају још горе и вештачки побољшава следећи извештај о заради. У овом случају не постоји стварно кривично дело, већ је обмањујућа рачуноводствена пракса. Међутим, највећи проблем ове праксе је тај што се једном када се компанија добро окупа, манипулација примањима буде корак даље. (За више увида, погледајте Кување књига 101. )

Компанију која се добро кува није тешко оценити у поређењу са другим компанијама из њеног сектора које нису користиле обмањујуће рачуноводствене праксе. Генерално, компанија има веома лошу годину праћену „изванредним“ опоравком у коме поново почиње да пријављује профит. Опасност долази када компаније праве прекомерне отписе, попут тврдње да је непродат инвентар као губитак, када је вероватно да ће га продати у будућности. У овом случају, када се инвентар креће, компанија би додала добит оперативној заради. Овом врстом манипулације дохотком тешко је рећи да ли компанија стварно опоравља или само ужива у благодатима ставки које су "погрешно отписали". Ова врста отписа је слична разлици између пролећног чишћења и спаљивања ваше куће због новца осигурања, тако да сваку компанију која брзо попусти из велике купатила треба посматрати са сумњом.

Дим и огледала
Један од најраширенијих приступа корпоративном рачуноводству је изостављање лошег и преувеличавање добра. У сваком финансијском извештају постоји низ субјективних података које рачуновође могу прилагодити. На пример, компанија може да одлучи да искључи трошкове који нису повезани са њеним основним операцијама када схвате своју оперативну готовинску основу - рецимо, стицање друге компаније или куповину инвестиција - али ће и даље укључивати приход од неповезаних подухвата приликом израчунавања њихове тромесечне зараде. Срећом, компаније морају срушити цифре и на тај начин распршити дим и огледала, али ако не погледате више од неколико главних података у финансијама компаније, нећете их ухватити. (Више о томе погледајте у одељку Како неке компаније злоупотребљавају готовински ток и анализирају новчани ток на једноставан начин .)

Проналажење саучесника
У било којем рачуноводственом злочину може бити велики број саучесника, али двојица популарних осумњичених су субјекти посебне намене (СПЕ) и сестринске компаније. СПЕ су дозволиле Енрону да помери огромне износе дуга из биланса стања и сакрије чињеницу да се вадио на ивици неликвидности. Компаније сестре такође су кориштене као начин да се дуг раздвоји као ново предузеће. На пример, фармацеутска компанија може да створи сестринску компанију и запосли је да ради истраживање и развој (Р&Д) (највећи трошак лекова). Уместо да ради посао, сестринска компанија ангажује матичну компанију да ради сопствено истраживање и развој - тако да је највећи трошак матичне компаније сада у колони зараде и нико не примећује сестринску фирму која се стално дугује. Нико, осим оних који читају фусноте.

У фуснотама су наведене све повезане финансијске организације и финансијска партнерства. Ако нема пратећих информација које би откриле колико компанија дугује повезаним компанијама или које уговорне обавезе постоје, имате пуно добрих разлога да будете сумњиви. (Да бисте сазнали више, прочитајте фусноте: Почните да читате фину штампу и како да читате фусноте - део 1, део 2 и део 3. )

Злоупотреба стараца
Понекад када се компанија бори, започиње урањање у финансијске резерве за које се нада да нико то неће приметити. Циљ бр. 1 обично је пензиони план. Компаније ће оптимистички предвидјети раст инвестиција у пензиони план и као резултат смањити доприносе, чиме ће смањити трошкове. Када пензије почну да доспевају, компанија ће морати да надокнади планове из тренутних прихода - јасно да је јасно да одлагање трошкова не значи да они нестану. Здрави пензиони план компаније постао је критичан као баби боомерс близу пензије. (Више о томе потражите у одељку Анализа пензијског ризика и планови спашавања пензијског осигурања за гаранцију .)

Ослобађање од тела
Компаније могу да покушају да сакрију неуспели квартал гурањем непродане робе на тржиште или у складишта дистрибутера. То се обично назива пуњење канала. Ово може спасити компанију од великог кварталног губитка, али роба ће се на крају вратити непродато. Пуњење канала може се открити на двије бројке: наведени нивои залиха и готовина намијењени покривању лоших рачуна. Ако ниво залиха изненада опадне или новац за лоше рачуне драстично порасте, можда ће доћи до пуњења канала.

Флееинг Товн
Пошто су канадско и америчко тржиште толико испреплетено, компаније које тргују на обе берзе могу бирати рачуноводствене стандарде које земље треба да користе. Ако се компанија промени из историјских рачуноводствених стандарда за ту фирму, боље је било добро објашњење. Два система, иако су углавном слична, зарађују на различите начине који могу омогућити рањеној компанији да сакрије слабост пребацивањем страна. Свака промена рачуноводствених стандарда је огромна црвена застава која би требало да натера инвеститоре да прелазе преко књига чешљем са финим зубима.

Криви језици кривице
Оштре изјаве се често успутно спомињу у финансијама компаније. На пример, напомена о „непрестаној забринутости“ у финансијама значи да би требало да извадите повећало и обратите велику пажњу на следеће редове. Са праксом претеривања позитивног и разумевања негативног стања, компанија која признаје „непрестану концерн“ заиста може да верује да су два корака од банкрота. Неочекивано смењивање ревизора или издавање обавештења да генерални директор подноси оставку да би се бавио „другим интересима“ (највероватније на Кајманским острвима) такође су разлог за забринутост.

Закључак
Иако у финансијским подацима компаније постоји много занимљивих бројева који вам омогућавају да донесете брзу одлуку о здрављу компаније, на тај начин не можете добити читаву причу. Пажљива пажња значи завирање рукава и чишћење листова док не будете сигурни да су те главне фигуре праве. Најбоље место за почетак тражења крвавих отисака је у фуснотама. Читање фуснота пружиће вам трагове који ће вам требати да бисте пронашли истину.

За даље читање погледајте водич за преваре о инвестирању и играње шљаке у скандалима .