Алан Греенспан: 19 година у савезној резерви

Ако би Алан Греенспан могао данас да стане пред ТВ камеру и каже: „Економија пропада у огромној пламеној гомили попут Хинденбурга“, велике су шансе да би економија могла да дође током сат времена. Та власт резултат је положаја који је 19 година обављао под четири различита предсједника. Греенспан је обављао функцију председавајућег Одбора савезних резерви од 1987. до 2006, на место које је уступио Бен Бернанкеу у фебруару те године. Искрено, бивши председник Одбора америчких федералних резерви није најстрашнији човек на свету. У ствари, студирао је кларинет и саксофон у њујоршкој ЈуиллиардСцхоол пре него што је стекао звање економије и докторирао. да је пренео без дисертације. Он сигурно не изазива страхопоштовање у поређењу с економским гигантом попут Била Гатеса или вођом попут сер Винстона Цхурцхилла, али када Греенспан говори да свет тресе. Овде ћемо приказати врхунце и слабљења једног од најупечатљивијих председника Феда и разговарати о томе како су његови поступци утицали на све, од председника до обичног човека.

Положај моћи
У суштини, председник одбора Федералних резерви је вођа бикова и медвјед у једном. Предсједавајући одржава равнотежу мијењањем референтне каматне стопе. Када привреда расте пребрзо, што резултира инфлацијом и могућим бубблером, председавајући користи оштрицу пораста каматних стопа како би успорио дивљачку звер како нико не би био повређен. Када је економија у паду, председавајући може да је успава из хибернације неким изборима зајмова са ниским каматама. У најосновнијим речима, председавајући олакшава новац у тешким временима и теже је посудити у лаким временима. (Више информација потражите у уџбенику Федералних резерви и формулисању монетарне политике .)

Иако се улога Феда може чинити врло јасним, посао председавајућег Одбора Федералних резерви окружен је мутном сивом маглом. На пример, када економском паду треба да се опораве ниже камате? У којој је фази радња пожељнија од стрпљења? Да ли би економија требало намерно успорити?

Бити јастреб или голуб?
Као инвеститор вероватно желите ниже каматне стопе како бисте максимизирали корпоративни профит, а самим тим и сопствене приносе. Ако особа има значајну позицију на тржишту и финансијски је компетентна, сва осим најекстремније инфлације је уочљива. Идеална ситуација за инвеститоре је она у којој је пословању дозвољено што више простора за раст.

Међутим, председавајући Федералних резерви служи економији у целини, превазилазећи тако интересе Вол Стрит-а, као и политике било које одређене политичке администрације. Председавајући такође мора да узме у обзир незапослене и сиромашне раднике за које инфлација износи мање оброка месечно.

И тако је то што имате две врсте председавајућих: јастребове и голубове. Голубови више прихватају инфлацију како би подстакли економију, док се јастребови примарно баве ограничавањем инфлације, а не подстицањем раста. Алан Греенспан је био јастреб.

Стога су се Валл Стреет и Греенспан често свађали. Пословни радови су чешће него не сликали Греенспан као оштро противљење инфлацији - сугеришући да би, уколико је инфлација особа, Греенспан напао то попут торнада зуба, ноктију и штипаљки за кравате. Иако је ово преувеличавање, Греенспан је критикован да је водио освету против инфлације кад би уместо тога могао да користи своју моћ за постизање пуне запослености или економског раста. (За више увида, погледајте Све о инфлацији .)

Грешке због боље пресуде
Упркос председавању једним од најпроспевнијих периода у историји Америке, Греенспан ће остати упамћен као две велике грешке. Један се догодио деведесетих година прошлог века када су Федералне резерве кочиле економију као одговор на инфлационе страхове. То је резултирало падом раније просперитетне економије. Греенспан је на крају преокренуо своје поступке, признајући да "нова економија" није тако подложна инфлацији као што је прво мислио.

Признајући своју грешку, Греенспан је заправо ојачао свој имиџ као "светитеља Алана Греенспана". Био је довољно погрешан, људски и понизан да се покаје пред Сенатом. У ствари, Греенспан се одвојио од става јастреба 2000. године, када су доткоми изгорели, и 2001. године, након напада на Светски трговински центар. Упркос томе, вероватно ће га памтити као строгог дисциплинског радника ..

Друга грешка коју је Греенспан направио је била много погубнија. Након што је поставио стандард за аполитичну Федералну резерву, компромитовао се ван својих службених дужности.

Греенспан је био познат по свом двосмисленом начину говора, великим делом због спречавања тржишта да претерано реагују на његове коментаре. Како је његова истакнућа расла, тако се повећавала и штета због које су могли да говоре. Ако су финансије биле религија, Греенспан је био папа. И ето, он је пророчанство - и било је лажно.

Највећа грешка Греенспан-а није била повећање каматних стопа или смањење, већ коментар који је дао када је председник Георге В. Бусх преузео функцију. У ретком разумљивом тренутку, Греенспан је сугерисао да не само да има довољно економског простора за смањење пореза, већ постоји опасност да се државни дуг пребрзо плати. (Важно је напоменути да Греенспан није посебно одобрио број од 1, 6 билиона долара који је Буш желео да имплементира.)

Износећи изјаву, Греенспан је такође напоменуо да иако постоји простор за смањивање пореза, они би требало да условљавају поновно покретање дефицита, јер би појава дефицита требало да доведе до смањења смањења. Греенспан је касније осудио исте резове, али штета је већ учињена. Није могао знати да ће снижавање пореза претходити периоду истодобних ратова и опћих преокрета, али оштро их је критиковала како их оправдава.

Крај једне ере
Греенспан је узде узео пре једне од најгорих економских криза у историји, краха 1987. године и храбрим смањењем каматних стопа сачувао је да економија не потоне у период депресије попут оне у којој је рођена. Године које су уследиле само су учврстиле његову репутацију прагматичара који је учинио оно што је било неопходно за Америку - а не нужно за било коју групу Американаца. Ипак, многи верују да је економија Цлинтон-Греенспан-Роберт Рубин била златно доба америчке економске доминације.

Греенспан ће увек остати упамћен као капетан америчке економије када је био највећи брод на мору. Није увек био у праву, али комбинацијом стрпљења и прилагодљивости успио је да одржи брод на равној кобилици. Постоји шанса да се тренутни председавајући Бен Бернанке и људи после њега остану упамћени као одважни морнари који су економију држали у мору испуњеном бродовима једнаким и већим од америчке флоте. Можда ће наслеђе Алана Греенспана једног дана бити блед у поређењу с онима које га прате. Али да ли ће неко од њих моћи да заврши дан отворених питања пред Сенатом, а онда оде у клуб и свира свинг музику на саксофону, а да не пропусти ритам?

За даље читање погледајте Разумевање економије на страни понуде, макроекономске анализе и у чему је разлика између макроекономије и микроекономије?