Одредба против разређивања

Шта је одредба против разрјеђивања?

Одредбе о разрјеђивању - које се понекад називају и „клаузулама против разрјеђивања“ су мјере уграђене у конвертибилну хартије од вриједности или опцију, које штите инвеститоре од смањивања удјела који могу настати када каснија издања акција продју на тржиште по нижим цијенама од они инвеститори су раније платили. Такве резерве су обично повезане са конвертибилним преферираним залихама.

Разумевање одредбе против разређивања

Одредба против дилуције штити улагаче од смањивања удјела у капиталу - нешто што се догађа када се удео власника у компанији смањи због повећања укупног броја преосталих акција. Укупне преостале акције могу се повећати због емитовања нових акција због круга финансирања из сопственог капитала или можда зато што постојећи власници опција користе своје опције. Понекад компанија добија довољно новца у замену за акције којима повећање вредности акција надокнађује ефекте разблажења. То често није случај.

Кључне Такеаваис

• Одредба против разблаживања је одредба у опцији или конвертибилној хартијама од вредности која штите инвеститора од умањивања удела, што је резултирало из каснијих издавања акција по нижој цени од првобитно плаћеног улагача.
• Одредбе о разрјеђивању уобичајене су за конвертибилну преферирану дионицу, облик повољног улагања у ризични капитал.
• Одредбе о разрјеђивању су познате и као прелиминарна права, привилегије за претплату или претплатна права.

Пример против разблаживања

Разблажавање може бити посебно узнемирујуће за преференцијалне акционаре удела ризичног капитала, чије власништво над акцијама може бити разблажено кад буду издате касније емисије јефтинијих акција. Клаузуле против разблаживања, које се алтернативно називају "прелиминарна права", привилегије за претплату "или" права на претплату ", обесхрабрују ову активност од подешавања цене конверзије између уобичајених и преферираних акција.

Као једноставан пример разблажења, претпоставимо да инвеститор поседује 200.000 акција компаније која има 1.000.000 деоница отворених. Цена по акцији је 5 долара, што значи да инвеститор има удео од 1 000 000 долара у компанији која је вредна 5 000 000 долара. Инвеститор је власник 20% компаније. Даље, претпоставимо да компанија улази у нови круг финансирања и изда 1.000.000 акција више, чиме ће укупне вредности преосталих акција бити 2.000.000. Сада, при истој пет УСД по цени, инвеститор поседује уломак од 1.000.000 УСД у компанији од 10.000.000 УСД. Тренутно је власништво инвеститора разблажено на 10%.

Клаузуле против разблаживања спречавају да се то догоди, задржавајући почетни проценат власништва инвеститора у такту. Две уобичајене врсте клаузула против разблаживања познате су као "пуна брзина" и "пондерисани просек". Са пуном закладом, цена конверзије постојећих повлаштених акција прилагођава се наниже на цену по којој се издају нове акције у каснијим круговима. Врло једноставно, ако је првотна цена конверзије износила 5 УСД, а у каснијој рунди цена конверзије је 2, 50 УСД, првотна цена конверзије инвеститора би се прилагодила 2, 50 УСД.

Пондерисани просек одредбе користи следећу формулу за одређивање нових цена конверзије, Ц2 = Ц1 к (А + Б) / (А + Ц), где су променљиве једнаке следећим:

Ц2 = нова цена конверзије

Ц1 = стара цена конверзије

А = број преосталих акција пре нове емисије

Б = укупна накнада коју је компанија примила за ново издање

Ц = број издатих нових акција

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Заштита од разрјеђивања Заштита од разрјеђивања је одредба која настоји заштитити дионичаре и ране инвеститоре у компанији од смањења њиховог власничког положаја. више Разумевање одредби пуне ратцхет-ове Потпуне ратцхет је одредба против разблаживања која примењује најнижу продајну цену као прилагођену опциону цену или однос конверзије за постојеће акционаре. више Шта значи посједовање дионица са прелиминарним правима Прелиминарна права дају акционару право да купи додатне акције нове емисије како би задржао величину власничког удјела у компанији. више Пондерисани просек широког нивоа Просечни пондерисани просек је одредба против разблаживања која може заштитити власништво раних акционара у компанији. више Узорени пондерисани просек Резервација која се назива уско пондерисани просек користи се да заштити инвеститоре од смањивања новца када компаније издају више акција. више Право на упис Право на претплату је право постојећих акционара у компанији да задрже једнаки проценат власништва, омогућавајући акционарима да размењују права за акције обичних акција по цени која је углавном испод оне којом се акција тренутно тргује. више партнерских веза