Крива равних приноса
Равна крива приноса је крива приноса у којој је мала разлика између краткорочних и дугорочних стопа за обвезнице истог кредитног квалитета. Овакав облик криве приноса често се види током прелаза између нормалних и обрнутих кривина. Разлика између равне криве приноса и нормалне кривуље приноса је у томе што се нормална кривуља приноса нагиње према горе.
1:57Крива приноса
Разумевање криве равних приноса
Када краткорочне и дугорочне обвезнице нуде једнаке приносе, обично је мало користи у држању дугорочног инструмента; инвеститор не добија никакву сувишну надокнаду за ризике повезане са држањем дугорочних хартија од вредности. Ако се кривуља приноса спљоштава, то указује да се разлика приноса између дугорочних и краткорочних обвезница смањује. На пример, равна крива приноса на америчке државне обвезнице је она у којој принос на двогодишњу обвезницу износи 5%, а принос на 30-годишњу обвезницу 5, 1%.
Изравнавање криве приноса може бити резултат дугорочних каматних стопа које падају више од краткорочних каматних стопа или краткорочних стопа које расту више од дугорочних стопа. Равна крива приноса обично је показатељ да су инвеститори и трговци забринути због макроекономских изгледа. Један од разлога што се кривуља приноса може спустити је да учесници на тржишту могу очекивати да ће се инфлација смањити или ће Федералне резерве у блиском року подићи стопу савезних фондова.
На пример, ако Федералне резерве повећају краткорочни циљ током одређеног периода, дугорочне каматне стопе могу остати стабилне или расти. Међутим, краткорочне каматне стопе би порасле. Сходно томе, нагиб кривуље приноса би се сравнио с обзиром да се краткорочне стопе повећавају више од дугорочних стопа.
Кључне Такеаваис
- Изравнава крива приноса је када краткорочне и дугорочне обвезнице не примећују промене стопа. То дугорочне обвезнице чини мање привлачним за инвеститоре.
- Таква се кривуља може сматрати психолошким показатељем, који би могао значити да инвеститори губе вјеру у дугорочни потенцијал раста на тржишту.
- Један од начина за борбу против закривљене кривуље приноса је употреба онога што се назива Барбелл стратегијом, балансирање портфеља између дугорочних и краткорочних обвезница. Ова стратегија најбоље функционише када су обвезнице „мердевине“ или размењиване у одређеним интервалима.
Посебно разматрање: Стратешка мрена
Стратегија мрене може бити од користи инвеститорима у окружењу кривуље приноса или ако Федералне резерве желе да повећају стопу савезних средстава. Међутим, стратегија стезника може бити слабија када се кривуља приноса стегне. Стратешка стратегија је стратегија улагања која се може користити у инвестирању и трговању са фиксним приходима. У стратегији барбелл, половину портфеља чине дугорочне обвезнице, а остатак краткорочне обвезнице.
На пример, претпоставимо да је раст приноса 8%, а инвеститор верује да ће се кривуља приноса сравнити. Инвеститор може половину портфеља са фиксним приходима доделити 10-годишњим новчаницама америчке благајне, а другу половину двогодишњим новчаницама америчке благајне. Стога инвеститор има одређену флексибилност и могао би реаговати на промене на тржишту обвезница. Међутим, портфељ може доживјети значајан пад ако дође до метеорског повећања дугорочних стопа, што је посљедица трајања дугорочних обвезница.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.