Основе цена опција

Опције су уговори који купцима опција дају право да купе или продају хартије од вредности по унапред одређеној цени на дан или пре одређеног дана. Цена опције, која се назива премија, састоји се од више променљивих. Трговци опцијама морају бити свесни ових променљивих да би могли доносити информисану одлуку о томе када ће трговати опцијом.

Приликом куповине опционог уговора, највећи покретач исхода је кретање цена основних акција. Купцу позива потребан је раст залиха, док купцу који испоручује треба да падне. Али постоји више од цене опција од тога! Погледајмо дубље зашто опција кошта оно што ради и зашто се вредност опције мења.

Кључне Такеаваис

• Опционе цене, познате као премије, састоје се од суме његове унутрашње и вањске вредности.
• Унутарња вредност је износ новца који је примљен одмах ако се опција изврши, а основни баци по тржишним ценама - израчунава се као тренутна основна цена умањена за штрајк.
• Вањска вредност опције је она која премашује премију опције изнад њене интринзичне вредности - састоји се од вероватног елемента на који углавном утичу време до истека и нестабилност.
• Опције у новцу имају и унутрашње и вањске елементе вредности, док опције без новца имају само вањску вредност.

Суштинска вредност

Опција премије се састоји из два дела: интринзичне вредности и вањске вредности (понекад познате и као временска вредност опције).

Унутарња вредност је колики део премије чини разлика у цени између тренутне цене акција и ударне цене. На пример, претпоставимо да имате опцију позива на акцији која тренутно тргује по 49 долара по акцији. Штрајкачка опција опције је 45 долара, а премија опције 5 долара. Пошто је акција тренутно 4 долара више од цене штрајка, тада се 4 долара премије од 5 долара састоје од својствене вредности, што значи да преостали долар мора да буде састављен од вањске вредности.

Такође можемо да схватимо колико нам је потребно да се акције крећу да бисмо профитирали додавањем цене премије у штрајк цене: 5 УСД + 45 УСД = 50 УСД. Наша тачка пробијања је 50 УСД, што значи да се залихе морају кретати изнад 50 УСД пре него што профитирамо (не укључујући провизије).

Кажу се да су опције са својственом вриједношћу у новцу (ИТМ), а опције са само вањском вриједношћу кажу да су без новца (ОТМ).

Опције са вањском вриједношћу мање су осјетљиве на кретање цијена дионица, док су опције с пуно унутарње вриједности више у синкронизацији с цијеном дионица. Осетљивост опције на кретање основних дионица назива се делта. Делта од 1, 0 каже инвеститорима да ће опција вероватно преместити долар за долар са акцијама, док делта од 0, 6 значи да ће се опција кретати око 60 центи за сваки долар који се креће.

Делта за пут је представљена као негативан број, што показује обрнут однос става у поређењу са кретањем акција. Ставак са делтом од -0, 4 требало би да подигне 40 центи у вредности ако акција падне 1 УСД.

Вањска вредност

Вањска вредност се често назива временском вредношћу, али то је само делимично тачно. Оно се такође састоји од имплициране волатилности која флуктуира како потражња за опцијама флуктуира. Такође има утицаја каматних стопа и дивиденди на акције.

Временска вредност представља део премије изнад интринзичне вредности који купац опције плаћа за привилегију власништва уговора у одређеном периоду. Временом се вредност времена смањује како се датум истека опције ближи - што више истекне датум истека, то ће више времена платити премија коју купац плаћа. Што се уговор ближи истеку уговора, то ће се брже отопити временска вредност.

Временска вредност мери се грчким словом тхета. Купци опција морају имати посебно ефикасан тржишни тренутак, јер Тхета поједе премиум. Уобичајена грешка коју инвеститори чине је омогућавање профитабилној трговини да седи довољно дуго да тета значајно смањује профит.

На пример, трговац може да купи опцију за 1 УСД и види да се повећава на 5 УСД. Од премије од 5 УСД, само 4 УСД је интринзична вредност. Ако се цена акција не помера даље, премија опције ће се полако деградирати на 4 долара по истеку рока. Пре куповине опције треба поставити јасну излазну стратегију.

Имплидирана волатилност, позната и под називом вега, може повећати премију опција ако трговци очекују волатилност. Висока волатилност повећава шансу да акција продре мимо штрајкачке цене, тако да ће трговци опцијама захтевати већу цену за опције које продају.

То је разлог зашто су познати купци попут зараде често мање исплативи за купце опција него што се првобитно предвиђало. Иако се може догодити велики помак акција, цене опција су обично прилично високе пре таквих догађаја који надокнађују потенцијалне добитке.

Са друге стране, када су акције веома мирне, цене опција обично падају, што их чини релативно јефтиним за куповину. Иако, уколико се волатилност поново не повећа, опција ће остати јефтина, остављајући мало простора за зараду.

Доња граница

Опције могу бити корисне за заштиту од ризика или нагађања, јер вам дају право, а не обавезу куповине / продаје хартија од вредности по унапред одређеној цени. Премија опције одређена је унутрашњом и вањском вриједношћу. Унутарња вредност је новчана могућност опције, док вањска вредност има више компоненти. Пре него што узмете трговину опцијама, размотрите променљиве у игри, имате план уноса и имате план изласка. (За читање у вези, погледајте „Разумевање како дивиденде утичу на цене опција“)