Сменити Бонд

Шта је замјена обвезница

Замјена обвезница састоји се од продаје једног инструмента дуга и кориштења средстава за куповину другог дужничког инструмента. Инвеститори се укључују у замјену обвезница са циљем да побољшају своју финансијску позицију. Замјена обвезница може умањити порезну обавезу инвеститора, дати улагачу вишу стопу поврата или помоћи инвеститору да диверзифицира свој портфељ.

БРЕАКИНГ ДОВН Замена обвезница

Порезне олакшице замјене обвезница

Када инвеститор уђе у замену обвезница, он једноставно замењује обвезницу у свом портфељу другом обвезницом користећи приходе од продаје дуже задржане обвезнице. Постоји неколико разлога због којих ће инвеститор заменити обвезнице у свом портфељу, од којих је један остваривање пореских олакшица. Да би то постигао, ималац обвезница ће заменити обвезнице ближе крају године тако што ће изгубити од продаје амортизоване обвезнице и искористити тај губитак за надокнађивање капиталних добитака у својим пореским пријавама. Ова стратегија замене обвезница назива се пореском разменом. Инвеститор може отписати губитке од обвезнице коју је продао да би смањио своју пореску обавезу, све док не купи готово идентичну обвезницу као она која је продата у року од 30 дана од продаје претходно одржане обвезнице - правило прања-продаје. Уопштено, продаја прања може се избећи осигуравањем да се две од следеће три карактеристике обвезнице разликују: издавалац, купон и рочност.

Коришћење замене обвезница када се промене каматних стопа

Инвеститор такође може заменити обвезнице како би искористио променљиве тржишне услове. Постоји обрнута веза између каматних стопа и цене обвезница. Ако каматне стопе на тржиштима опадну, вредност обвезница инвеститора ће се повећати и може се трговати премијом. Власник обвезница може остварити капитални добитак тако што ће продати ову обвезницу за премију и претворити приход у друго одговарајуће издање са сличним приносом који је цена ближа номиналној вредности.

Ако преовлађујуће каматне стопе расту, вредност обвезнице инвеститора кретаће се у супротном смеру. Да би искористио веће стопе, инвеститор је могао продати своје ниже купонске обвезнице за плаћање и истовремено купити обвезницу с купонском стопом која одговара вишим каматним стопама на тржиштима. У овом случају, обвезница која се држи у портфељу може се продати са губитком, јер његова вредност може бити нижа од првобитне купопродајне цене, али инвеститор потенцијално може да оствари бољи поврат ново купљеном обвезницом. Поред тога, обвезница са већом отплатом камате повећава принос и годишњи приход од камата инвеститора.

Ако се очекује да каматне стопе порасту, инвеститор може заменити своју постојећу обвезницу краткорочном роком доспећа, јер су краткорочне обвезнице мање осетљиве на промене каматних стопа и требале би мање да флуктуирају. О овој стратегији детаљније се говори у наставку.

Промените услове доспећа заменом обвезница

Замјене обвезница се такође раде како би се скратиле или продужиле рочности гаранције обвезнице. Ова врста замјене обвезница назива се заменом доспијећа. У овом случају, инвеститор са обвезницом која остаје до доспећа годину дана може је заменити обвезницом која има до доспећа пет година. Ако се очекује пад каматних стопа, инвеститори обично продужују трајање или рочност својих улога с обзиром да су обвезнице дужег и дужег рока доспећа осетљивије на промене каматних стопа. Због тога се очекује да дугорочне обвезнице порасту више од краткорочних обвезница када каматне стопе падну. Поред тога, продаја краткорочних обвезница и куповина дугорочне обвезнице обезбеђује повећани принос или приход док инвеститор одмиче на кривуљи приноса. Супротан потез, продаја дугорочне обвезнице и замена исте за рочност на краћи рок смањује осетљивост цена ако се повећавају каматне стопе.

Кредитни квалитет замените заменом обвезница

Замјена обвезница ради побољшања квалитета је када инвеститор прода једну обвезницу са нижим кредитним рејтингом за сличну са вишим кредитним рејтингом. Замјена квалитета постаје посебно атрактивна за инвеститоре који су забринути због потенцијалног пада унутар одређеног тржишног сектора или привреде уопште, јер може негативно утицати на акције обвезница са нижим кредитним рејтингом. Пребацивање на вишу оцену обвезнице, на пример, са Баа на Аа обвезницу, може бити релативно лак начин да се стекне већа поверење да ће инвестиција обвезнице имати већу вероватноћу да се врати, у замену за мањи принос.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Разумевање ризика од обвезница и каматних стопа Каматни ризик представља опасност да ће вредност обвезнице или друге инвестиције са фиксним дохотком пасти као резултат промене каматних стопа. више Преферирана теорија станишта Преферирана теорија станишта сугерира да су инвеститори обвезнице спремни купити обвезнице изван своје преференције доспећа ако постоји премија на ризик. више Како делује стратегија улагања у Барбелл Барбелл је инвестициона стратегија која се првенствено користи у портфељима са фиксним приходима, у којима половину портфеља чине дугорочне обвезнице, а другу половину краткорочне обвезнице. више Так Свап Так свап је метода кристализације капиталних губитака продајом губитничких позиција и куповином компанија из сличних индустрија које имају сличне основе. више Користи и недостаци улагања у хартије од вредности са фиксним дохотком Гаранција са фиксним приходом је инвестиција која обезбеђује поврат у облику фиксних периодичних плаћања камате и евентуални повраћај главнице по доспећу. више Замјена чисте добити приноса Чиста замјена чистог приноса је када се обвезнице с нижим приносима и краћим стопама доспијећа замењују за обвезнице с већим приносима и дужим роком доспијећа. више партнерских веза