Цапитал Лет
Бекство капитала је велико изливање финансијске имовине и капитала из нације због догађаја као што су политичка или економска нестабилност, девалвација валуте или наметање контрола капитала. Бекство капитала може бити легално, као што је случај када страни инвеститори враћају капитал назад у своју матичну земљу, или илегално, што се догађа у економијама са контролом капитала које ограничавају пренос имовине из земље. Бекство капитала може налагати велико оптерећење сиромашним нацијама, јер недостатак капитала омета економски раст и може довести до нижег животног стандарда. Парадоксално је да су најотвореније економије најмање рањиве на одлет капитала, јер транспарентност и отвореност побољшавају поверење инвеститора у дугорочне изгледе за такве економије.
Разумевање лета капитала
Израз „бекство капитала“ обухвата низ ситуација. Може се односити на егзодус капитала било из једне нације, из целог региона или групе земаља са сличним основама. Може га покренути догађај специфичан за одређену земљу или макроекономски развој који изазива велике помаке у преференцијама инвеститора. Такође може бити краткотрајна или се задржава деценијама.
Девалвација валута често је окидач за велике - и легалне - бекство капитала, јер страни инвеститори беже из таквих нација пре него што њихова имовина изгуби превелику вредност. Ова појава је била евидентна у азијској кризи 1997., иако су се страни инвеститори вратили у те земље пре него што су се њихове валуте стабилизовале и економски раст наставио.
Због спектра одлива капитала, већина нација преферира директна страна улагања (СДИ), а не страна улагања у портфељ (ФПИ). Напокон, директна страна улагања укључују дугорочна улагања у фабрике и предузећа у некој земљи и могу бити изузетно тешко ликвидирати у кратком року. С друге стране, портфељске инвестиције могу се ликвидирати, а приход вратити у неколико минута, што доводи до тога да се овај извор капитала често сматра „врућим новцем“.
Бек капитала такође могу подстаћи резиденцијални инвеститори који се плаше владиних политика које ће умањити економију. На пример, могли би да започну с улагањима на страна тржишта, ако се изабере популистички вођа са добро истрошеном реториком о протекционизму или ако локална валута прети да се нагло девалвира. За разлику од претходног случаја, у којем страни капитал проналази свој пут назад када се економија поново отвори, ова врста летова може резултирати да капитал остане у иностранству на дуже време. Одливи кинеског јуана, када је влада девалвирала своју валуту, десили су се неколико пута након 2015. године.
У окружењу са ниском каматном стопом „обављање трговања“ - које укључује позајмљивање у валутама са ниском каматном стопом и улагање у потенцијално веће приносе попут акција на тржиштима у настајању и безвриједних обвезница - такође може покренути одлив капитала. То би се десило ако каматне стопе изгледају као да могу бити више, што узрокује да се шпекуланти укључе у велику продају растућег тржишта и друге шпекулативне имовине, као што је то било виђено крајем пролећа 2013. године.
Током периода нестабилности на тржишту, није неуобичајено да се изрази претицање капитала и лет до квалитета користе наизменично. Иако бекство капитала може најбоље представљати потпуно повлачење капитала, лет ка квалитету обично говори о инвеститорима који прелазе са ризичних средстава са вишим приносом на сигурније и мање ризичне алтернативе.
Кључне Такеаваис
- Лет капитала је одлив капитала из неке земље због негативних монетарних политика, као што је депрецијација валуте, или обављање трговина у којима се валуте са ниском каматном стопом размењују за средства са вишим приносом.
- Владе усвајају различите стратегије, од повећања каматних стопа до потписивања пореских уговора, до бављења одливом капитала.
Како се владе баве летом капитала
Ефекти одлива капитала могу варирати у зависности од нивоа и врсте зависности коју владе имају од страног капитала. Азијска криза из 1997. године је пример јачег ефекта због одлива капитала. Током кризе, брзе девалвације валута азијских тигрова покренуле су лет капитала, што је заузврат резултирало домино ефектом пада цена акција широм света.
Према неким рачунима, међународне акције су опале за чак 60 процената због кризе. ММФ је интервенисао и пружио мост зајма погођеним економијама. Да би повећале своју економију, земље су такође откупиле америчке благајне. Насупрот азијској финансијској кризи, наводни ефекат девалвације у кинеском јуану за 2015. годину, што је резултирало одливом капитала, био је релативно блажи, са пријављеним падом од само 8 процената на берзи у Шангају.
Владе користе више стратегија да се изборе са последицама одлива капитала. На пример, они успостављају контролу капитала ограничавајући прилив своје валуте ван земље. Али то можда није увек оптимално решење, јер би могло додатно умањити економију и резултирати у већој паники око стања ствари. Поред овога, развој наднационалних технолошких иновација, као што је битцоин, може помоћи да се заобиђу такве контроле.
Друга често кориштена тактика од стране влада је потписивање порезних уговора с другим надлежностима. Један од главних разлога зашто је бекство капитала атрактивна опција је тај што трансфер средстава не резултира пореским казнама. С тим што је скупо преносити велике износе готовине преко граница, земље могу да одузму неке од користи стечених таквим трансакцијама.
Владе такође подижу каматне стопе како би локалну валуту учиниле привлачном за инвеститоре. Укупни ефекат је повећање вредности валуте. Али пораст каматних стопа такође увоз чини скупим и повећава укупне трошкове пословања. Други ефекат виших каматних стопа је већа инфлација.
Пример илегалног лета капитала
Илегални бег капитала обично се одвија у земљама које имају строгу контролу капитала и валуте. На пример, бек капитал у Индију износио је милијарде долара у 1970-им и 1980-им услед строге контроле валута. Земља је либерализовала своју економију током 1990-их, преокренувши тај бег капитала док је страни капитал преплавио економију у успону.
Одлив капитала може се догодити и у мањим земљама које су претрпеле политичка превирања или економске проблеме. Аргентина, на пример, годинама издржава бег капитала због високе стопе инфлације и клизне домаће валуте.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.